La TIR del 10 A en EEUU vuelve a niveles de 2019 >2,15% tras subir +65,0 pb en 2022 (vs 2,30% esperado por el consenso para finales de año) con el Bund alemán en +0,38% (vs -0,20% en dic.2021) porque:
- Los bancos centrales endurecen la política monetaria – tipos al alza y reducción del balance/compras de bonos -. La Fed sube el tipo de referencia +25 pb hasta 0,25%/0,50% y el BoE realiza su tercera subida consecutiva (+25 pb hasta 0,75%)
- La invasión rusa de Ucrania conlleva una escalada en el precio de las materias primas (gas, petróleo, trigo, níquel, paladio…)
- La Inflación está en máximos (+7,9% en EEUU & +5,9% en la UEM) y no se atisba un cambio a mejor antes de 2023. Esta semana, la atención se centra en Ucrania, los PMIs de EEUU y la UEM (jueves) y el IFO alemán (viernes)
Rango (semanal) estimado T-Note: 2,15%/2,25%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 0,35%/0,45%.
| Bonos 10 años | 11 marzo | 18 marzo | 31/12/2021 |
| Bund | 0,25% | 0,37% | -0,18% |
| Bono español 10A | 1,24% | 1,32% | 0,56% |
| Bono italiano 10A | 1,85% | 1,89% | 1,17% |
| Bono portugués 10A | 1,10% | 1,18% | 0,46% |
| T-Note | 2,00% | 2,15% | 1,51% |
| Bono japonés 10A | 0,18% | 0,20% | 0,07% |
Por Departamento de Análisis Bankinter
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