Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Cellnex, PharmaMar y Audax Renovables, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Cellnex
Reino Unido aprueba la compra de las torres de Hutchison
El regulador británico de competencia ha aprobado la adquisición por parte de Cellnex de las torres de telecomunicaciones de CK Hutchison en el Reino Unido. La transacción está sujeta a la desinversión de alrededor de 1.000 emplazamientos existentes de Cellnex en el Reino Unido, y que se solapen geográficamente con los emplazamientos a adquirir de CK Hutchison.
Opinión de Bankinter
Buenas noticias para Cellnex. Podrá cerrar la compra de 6.000 torres en Reino Unido a Hutchison por unos 3.500 millones de euros. Además, la condición de vender 1.000 torres está en la parte baja de lo propuesto por la compañía (entre 900 y 1.300 torres). Es el mejor desenlace posible, y permitirá a Cellnex mantener su posición de liderazgo en el país. Prevemos impacto positivo en cotización próxima al 2% hoy y mantenemos recomendación de Comprar. A pesar sus recientes caídas en bolsa, sus fundamentales están intactos.
Crecerá a ritmos próximos al +25% durante los próximos años y tiene capacidad para invertir unos 10.000 millones de euros en compras de torres. Además, se ve beneficiado por la inflación, ya que sus contratos están vinculados al IPC y los costes de suministro de las torres se repercuten al inquilino. Por otra parte, el endeudamiento en estos momentos es muy moderado. Está en niveles de 3x DFN/EBITDA 2022e, muy por debajo del objetivo de la compañía (6x DFN/EBITDA). Además, el vencimiento medio de su deuda es superior a 6 años y tiene el 88% de la deuda a tipo fijo.
PharmaMar
Recibe 25 millones de dólares de Jazz Pharma por la consecución del primer hito comercial de Zepzelca
Es el primer pago por hitos comerciales de Zepzelca en EE.UU. y supone 22 millones de dólares.
Opinión de Bankinter
Jazz Pharmaceuticals es el licenciatario para Zepzelca en Estados Unidos y Canadá. Mediante el acuerdo de licencia, Pharma Mar había recibido 327 millones de dólares (200 millones de dólares firma del contrato, 100 millones de dólares por la aprobación acelerada de Zepzelca en EE.UU., 2 millones de dólares por las actividades en Canadá), a los que se suman estos 25 millones de dólares por la consecución de un hito comercial en EE.UU. La compañía puede recibir cobros futuros de hasta 153 millones de dólares y pagos por hitos comerciales de hasta 528 millones de dólares.
Zepzelca se ha como el tratamiento de preferencia para el cáncer de pulmón microcítico en segunda línea. El proceso para la aprobación definitiva de Zepzelca en EE.UU. sigue en curso. Nuestra valoración de esta noticia es neutral, el ingreso de estos 25M$ se conoció hace unos días al estar contabilizado en los resultados 2021 de Pharma Mar, el pago era inminente y supone solamente el 2% de la capitalización.
Audax Renovables
(Neutral; Precio Objetivo: 1,40 €/acc.; Cierre 1,130€, Var. Día -3,40%; Var. año: -10,3%).
Inicia la construcción de una planta solar FV de 13,3MWp
La planta denominada Zaratán se ubica en Ciguñuela (Valladolid). La compañía estima una inversión de entre 7 y 8M€ y un plazo de construcción de 7 meses.
Opinión de Bankinter
Este proyecto se adquirió en dic-2021. La inversión supone 0,65 €/W y está en línea con nuestras estimaciones. Lo positivo es la incorporación de Zaratán a la cartera de proyectos en desarrollo a un coste en línea con lo esperado. Estimamos una creación de valor para el accionista de 0,20/0,25 €/W equivalentes a 2,5M€ o 0,01€/acción. Nuestra valoración es neutral dado el mínimo impacto que tiene sobre nuestro Precio Objetivo.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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