Principales citas macroeconómicas En la Eurozona se conocerá el IPC final del mes de enero
En la Eurozona se conocerá en IPC final del mes de enero, anual (+5,1%e y +5% anterior) y mensual (+0,3% anterior).
En Alemania se publicará la confianza del consumidor por el GFK (-6,3e y -6,7 anterior).
Mercados financieros Apertura al alza en Europa después de los erráticos comportamientos de ayer
Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx 50 +0,5%), después de los erráticos comportamientos de ayer, en los que tras un movimiento inicial de fuerte aversión al riesgo (caídas en TIRes y bolsas) ante los últimos acontecimientos en torno a Ucrania, los mercados se dieron la vuelta a medida que avanzaba la sesión, para finalmente cerrar la sesión con ligeras caídas en bolsas y avances en TIRes.
Es previsible que se mantenga una elevada volatilidad de fondo, pendientes de la respuesta de Occidente (Europa, EEUU, Reino Unido…) a la decisión de Rusia de reconocer la independencia de las repúblicas separatistas pro-rusas de Ucrania. Por el momento, los tres países han impuesto sanciones a la deuda soberana rusa: ya no se podrá negociar en sus mercados, cortando a Rusia la financiación occidental, si bien el impacto es limitado dado que el grueso de la deuda rusa se emite a nivel local (no se ha recurrido a financiación internacional desde mayo-2021). Por su parte, Alemania ha bloqueado la certificación del gasoducto Nord Stream 2 (impulsando al alza el precio del gas natural) y Reino Unido ha congelado los activos de los principales bancos rusos. EE.UU. ya bloqueó todas las inversiones en los territorios separatistas. Las sanciones parecen menos duras de lo previsto por el mercado, y queda por ver qué es lo que activa mayores sanciones contra Rusia. La reunión prevista al más alto nivel (Biden-Putin) queda descartada una vez EE.UU. ha declarado que la invasión de Rusia por Ucrania está en curso, al igual que se ha cancelado el encuentro Blinken-Lavrov previsto para el jueves.
Hoy el plano macro apenas proporcionará referencias de interés, más allá del IPC final de enero en la Eurozona, que confirmaría su nivel de +5,1% i.a., y de la confianza consumidora GFK en Alemania con expectativas de estabilidad, que se suma al buen tono mostrado ayer por la encuesta IFO.
El plano empresarial cobra especial protagonismo en España, con la publicación de múltiples resultados: Aena, Iberdrola, Indra, Mediaset, Merlin Properties, Neinor, Telefónica, Red Eléctrica, Renta Corporación y Rovi.
Principales citas empresariales En España presentarán resultados Neinor, Mediaset, Renta Corp, Merlin Properties, Rovi, Iberdrola, Telefónica, Red Eléctrica, Indra, Aena, y Acciona Energia
En España presentarán resultados Neinor, Mediaset, Renta Corp, Merlin Properties, Rovi, Iberdrola, Telefónica, Red Eléctrica, Indra, Aena, y Acciona Energia.
En Alemania, Munich RE y Telefónica Deutschland.
En Reino Unido, Barclays.
En EE.UU., Lowes Companies, Danone y Ebay.
Análisis macroeconómico En Alemania se publicó la encuesta de confianza empresarial IFO, y en EE.UU. el PMI preliminar de febrero y los resultados de la Conference Board
En Alemania se publicaron los resultados de la encuesta de confianza empresarial IFO (98,9 vs 96,4e y 95,7 anterior) del mes de febrero, tanto las expectativas (99,2 vs 96,2e y 95,2 anterior) como la evaluación actual (98,6 vs 96,5e y 96,1 anterior).
Por su parte, en EEUU se publicó el PMI preliminar de febrero, compuesto (56 vs 52,5e y 51,1 anterior), manufacturero (56e y 55,5 anterior) y servicios (56,7 vs 53e y 51,2 anterior). También se conocieron los resultados de la Conference Board sobre la confianza del consumidor (110,5 vs 110e y 113,8 anterior) y sus componentes, expectativas (87,5 vs 90,8 anterior) y situación actual (145,1 vs 148,2 anterior).
Análisis de mercados Jornada inestable para los principales índices europeos que terminan cerrando casi planos
Jornada inestable para los principales índices europeos que terminan cerrando casi planos (EuroStoxx 50 -0,01%, DAX -0,26%, CAC 40 -0,01%). Por su parte, el Ibex 35 se mantuvo en positivo +0,05%, aunque continúa por debajo de los 8.500 puntos. Entre los mejores de la sesión destacan Cellnex (+4,58%), ArcelorMittal (+3,18%) y Grifols (+2,29%). Mientras en el lado negativo, las caídas más pronunciadas fueron para Pharma Mar (-3,98%), Fluidra (-1,98%) e Inditex (-1,87%).
Análisis de empresas Indra y Siemens Gamesa ocupan las principales noticias empresariales
INDRA. El Consejo de Ministros ha autorizado que el Estado aumente su participación a través de la SEPI.
1-. Pasará a controlar del 18,7% actual al 28%.
2-. El razonamiento del gobierno responde a motivos de mayor control en una compañía clave para el sistema de defensa del país.
3-. A precios actuales, el aumento de su participación supondría la inversión de algo más de 150 mln eur.
4.- Según se comenta en prensa, el gobierno propondrá nombrar otros 2 consejeros.
Valoración:
1-. Aunque creemos que el mayor control del gobierno podría traducirse en la consecución de nuevos contratos (principalmente en Defensa), valoramos negativamente la noticia desde el punto de vista de la “gobernanza”.
2-. Esta operación se traduciría en un mayor control del Consejo de la compañía por parte del gobierno, que ya en mayo 2021 propició la caída del entonces Presidente Ejecutivo, Fernando Abril-Martorell. En nuestra opinión, la gestión de la compañía está siendo muy positiva también bajo el mando de Ignacio Mataix y Cristina Ruiz, que lideran la compañía desde entonces.
3-. Consideramos que un mayor control por parte de Consejeros provenientes del gobierno es negativo ya que en nuestra opinión podría provocar un giro en la estrategia de la compañía. En nuestra mente está el interés del gobierno de que Indra participe en un consorcio para entrar en el capital de ITP Aero, una entidad que creemos que no aportaría valor a Indra. Noticia negativa. P.O. 12,5 eur. SOBREPONDERAR.
1-. Anuncia la firma de dos proyectos de eólica marina en el mar Báltico por 720 MW cada uno como suministrador preferente, así como un contrato de servicio, por parte de Equinor y Polenergía. Se suministrarán turbinas del modelo SG 14 – 236 DD. Sujeto a las aprobaciones pertinentes y cuya obtención está prevista para 2024. La puesta en operación prevista para 2027.
Valoración:
1-. Noticia positiva que permite a la compañía un significativo crecimiento de su cartera de pedidos.
Precio objetivo 17,5 eur, recomendación de INFRAPONDERAR.
La cartera de 5 Grandes está compuesta por ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), IAG (20%), Merlin Properties (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +2,02%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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