Al día: principales eventos, economía y mercados -Allianz, déficit comercial de España, BCE, viviendas, Ucrania…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Electricite de France (EDF-FR): resultados 4T2021;

• Hermes International (RMS-FR): resultados 4T2021;

• Renault (RNO-FR): resultados 4T2021;

• Allianz (ALV-DE): resultados 4T2021;

• Kingspan Group (KRX-IE): resultados 4T2021;

• Eni (ENI-IT): resultados 4T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Deere & Co. (DE-US): 1T2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según informó ayer elEconomista.es, que cita datos del Informe Anual de Comercio Exterior publicado por el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, el déficit comercial de España aumentó en 2021 un 95% con relación al acumulado en 2020, hasta los EUR 26.178 millones. En el ejercicio analizado el déficit energético aumentó un 74,3% respecto a 2020 hasta llegar a los EUR 25.326 millones lo que representa el 96,7% del déficit total; mientras que el déficit no energético no superó los EUR 852 millones. En este sentido, destacar que las importaciones de energía supusieron un coste de EUR 46.576 millones, cifra un 72% superior a la de 2020, aunque la subida de precios también benefició a España por el lado de las exportaciones, ya que vendió al exterior energía por valor de EUR 21.250 millones, un 70% más que e n 2020.

En lo que hace referencia a la tasa de cobertura, destacar que el porcentaje de las importaciones que se cubre con las exportaciones se situó en el 92,4% en 2021 , lo que supone 2,7 puntos porcentuales menos que en 2020.

Además, y según los datos publicados por el Gobierno , las exportaciones españolas de mercancías aumentaron un 21,2% en 2021 (9,1% más que en 2019), hasta los EUR316.609 millones, superando de esta forma por primera vez la cifra de EUR 300.000 millones. Por su parte, las importaciones crecieron en 2021 el 24,8% en tasa interanual (6,4% más que en 2019).

. Según cifras preliminares dadas a conocer por el Banco de España (BdE) ayer, la deuda del conjunto de las administraciones públicas de España cerró el ejercicio 2021 en el 118,7% del Producto Interior Bruto (PIB). Así, la deuda pública española cerró el mes de diciembre en los EUR 1.427.763 millones.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El último boletín económico del Banco Central Europeo (BCE) señala que la economía de la Eurozona continúa recuperándose y el mercado laboral sigue mejorando, ayudado por un amplio apoyo de las políticas monetarias. Sin embargo, y siempre según el BCE, es probable que el c recimiento observado siga siendo moderado en el 1T2022, ya que la actual ola de la pandemia sigue pesando sobre la actividad económica. En el boletín se cita, además, como la escasez de materiales, equipos y mano de obra sigue frenando la producción en algunas industrias. Igualmente se ndica que los altos costes de la energía perjudican los ingresos de los hogares de la Eurozona y las ganancias de las empresas, y que es probable que disminuyan el gasto.

No obstante, el BCE considera que la economía se ve cada vez menos afectada por cada ola de la pandemia y los factores que restringen la producción y el consumo deberían relajarse gradualmente, lo que permitiría que la economía se recuperara con fuerza en el transcurso del año. La inflación está siendo impulsada principalmente por mayores costes de la energía que están elevando los precios de los bienes y servicios en muchos sectores, así como por mayores precios de los alimentos, y es probable que los precios permanezcan elevados por más tiempo de lo espe rado, pero que disminuyan en el curso de este año. Por último, el BCE reiteró la necesidad de mantener la flexibilidad y la opcionalidad en la conducción de la política monetaria y señaló queestá listo para ajustar la configuración de la política si es necesario.

• EEUU

. En un discurso pronunciado ayer, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester (con voto en el FOMC) dijo que anticipa que podría ser apropiado subir los tipos de interés y comenzar a reducir el balance a un ritmo más acelerado en comparación con la Gran Recesión -crisis financiera del 2008/2009-, destacando que la inflación es elevada, y el crecimiento económico está en línea con unos mercados laborales más rígidos. Además, Mester indicó su apoyo a la venta de activos respaldados por hipotecas en algún momento para ayudar a acelerar la vuelt a de la composición del portfolio de la Fed para que esté estar compuesto principalmente por bonos del Tesoro.

Asimismo, Mester espera algo de mejora en las lecturas de la inflación de finales de año, aunque señalóque, probablemente, se mantenga por encima del 2%, tanto este ejercicio como el siguiente, con riesgos alcistas. La moderación proyectada de la inflación es el principal objetivo de los ajustes del FOMC sobre política monetaria, apropiados para unas condiciones económicas fuertes. Adicionalmente, Mester expresó su apoyo para una subida de tipos en la reunión del FOMC de marzo, con más aumentos en las siguientes r euniones. Mester también indicó que podría reconsiderar su postura a mitad de año, si la inflación no se modera como se espera, lo que podría augurar una eliminación de la política monetaria acomodaticia más acelerada en el 2S2022.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo repuntó en 23.000 en la semana del 12 de febrero, hasta las 248.000 peticiones. La cifra superó con cierta holgura las 220.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas bajó, por su parte, en 10.500 peticiones, hasta las 243.250.

Las peticiones continuadas de subsidios de desempleo descendieron a su vez en 26.000 en la semana finalizada el 5 de febrero, hasta los 1,593 millones. En este caso los analistas esperaban una cifra mayor, de 1,605 millones.

. El Departamento de Comercio dio a conocer ayer que el número de viviendas iniciadas bajó cerca del 4% en el mes de enero con relación a diciembre, hasta una cifra anu alizada ajustada estacionalmente de 1,64 millones. La cifra se situó igualmente por debajo de los 1,685 millones que esperaba el consenso de analistas. En tasa interanual esta variable repuntó cerca del 1,0% en el mes analizado.

Por su parte, la estimación preliminar del número de permisos de construcción de viviendas repuntó en enero casi el 1% con relación al mes de diciembre, hasta una cifr a anualizada ajustada estacionalmente de 1,9 millones, cifra sensiblemente superior a la de 1,75 millones que esperaban los analistas. La cifra estuvo en línea con la del mismo mes del año 2021.

. El índice que mide la actividad del sector de las manufacturas de Filadelfia, que elabora mensualmente la Reserva Federal de la región, bajó hasta los 16,0 puntos en febrero desde los 23, 2 puntos del mes de enero. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura de 19,8 puntos, sensiblemente superior a la real. Cabe recordar que cualquier lectura por encima de cero indica que la actividad en el sector se expandió con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, que se contrajo.

Destacar, además, que el subíndice de nuevos pedidos bajó en febrero hast a los 14,2 puntos desde los 17,9 puntos de enero, mientras que el que mide los envíos lo hizo hasta los 13,4 puntos desde los 20,8 puntos del mes precedente. Por su parte, el subíndice que mide las expectativas de las empresas para los próximos seis meses bajó enenero hasta los 28,1 puntos desde los 28,7 puntos del mes precedente. Además, el subíndice que mide los tiempos de entrega b ajó hasta los 23,0 puntos desde los 25,2 puntos de enero, señalando que las empresas habían agilizado ligeramente sus entregas a clientes en el mes.

En sentido contrario, el subíndice de empleo repuntó en febrero hasta los 32,4 puntos desde los 26,1 puntos del mes de enero. En ese sentido, cabe señalar que la encuesta encontró que el 38% de las empresas manufactureras de la región dijeron que habían aumentado el empleo, el 6% que lo había reducido y el 56% que lo habían mantenido sin cambios.

Por último, el subíndice que mide la evolución de los precios p agados bajó ligeramente en febrero hasta los 69,3 puntos desde los 72,5 puntos de enero, mientras que el que mide la evolución de los precios cobrados subió hasta los 49,8 puntos desde los 46,4 puntos del mes precedente. En ambos casos las lecturas se mantuvieron a niveles históricamente muy elevados.

• RESTO DEL MUNDO

. Según el resumen realizado por los analistas de StreetAccount, los esfuerzos diplomáticos para evitar la guerra en Ucrania continuarán hoy viernes, con la celebración de una conferencia telefónica entre el presidente de EEUU, Joe Biden, y los líderes de múltiples países europeos,de la Unión Europea (UE) y de la OTAN . El secretario de Estado de EEUU, Antony Blinken, ofreció reunirse con el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguei Lavrov, a lo que Rusia respondió con fechas propuestas para finales de la semana que viene. El portavoz del Departamento de la Secretaría del Estado de EEUU, Ned Prices, dijo que EEUU aceptó con la condiciónde que no haya más invasión rusa en Ucrania.

El desarrollo del artículo sigue la advertencia previa de los funcionarios estadounidenses sobre que una invasión rusa era inminente. Existe mucho interés en conocer como las sanciones afectarían a Rusia en caso de invasión, y si el sector energético sería objeto de las mismas. Los países de la UE debatieron el paquete de sanciones, pero varios de ellos expresaron su preocupación sobre un posible retroceso económico. Además, EEUU mantuvo unas conversaciones con Arabia Saudí ayer jueves, para gestionar la presión que experimentaría el mercado de crudo en caso de una posible invasión, pero los saudíes indicaron que no tienen interés en impulsar su producción de petróleo al alza.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities