Al día: principales eventos, economía y mercados -Citigroup, CNMV, BCE, beneficios empresariales, desempleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• ACS: descuenta derecho de suscripción preferente correspondiente al scrip dividend (dividendo opción) por importe de EUR 0,468 brutos por acción; paga el 1 de febrero;

• Sacyr (SCYR): descuenta derecho de suscripción preferente correspondiente al scrip dividend (dividendo opción) por importe de EUR 0,049 brutos por acción; paga el 1 de febrero;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• BlackRock (BLK-US): 4T2021;

• Citigroup (C-US): 4T2021;

• JPMorgan Chase (JPM-US): 4T2021;

• Wells Fargo (WFC-US): 4T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según recogió ayer la agencia EFE, el presidente de la Comisión Nacional del Mercado d e Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, dijo ayer durante su intervención en el Spain Investors Day que sería positivo permitir la compra de empresas cotizadas españolas por entidades extranjeras, suspendida en la pandemia en sectores estratégicos, una vez normalizada la situación de las bolsas. Además, Buenaventura destacó el valor de la inversión extranjera para afrontar la recuperación de la economía y permitir a los accionistas beneficiarse de las primas que se suelen pagar al presentar ofertas de compras u otras operaciones de control de las empresas. En su opinión, la apertura internacional es «un valor en sí mismo» desde el punto de vista del mercado y de los accionistas e inversores. No obstante, Buenaventura señaló que en este asunto hay que conjugar muchos intereses y que “el Gobierno debe velar por el interés general”.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según reflejó ayer la agencia Reuters, el Banco Central Europeo (BCE), en su boletín económico mensual confirmó la continuidad del proceso de recuperación en curso de la economía de la Eurozona, pero destacó varios “vi entos en contra” de la misma como de los cuellos de botella persistentes en las cadenas de suministro, el aumento de los precios de los productos básicos y la aparición de la variante del Covid-19 bautizada como Ómicron. No obstant e, el BCE señala que espera que la actividad económica repunte con fuerza a lo largo del año, lo que respaldaría el aumento de los ingresos y el consumo de los hogares. En lo que hace referencia a la inflación, el BCE señala que seguirá siendo elevada a corto plazo, pero que descenderá a lo largo del año.

• EEUU

. En la temporada de resultados del 4T2021 que ahora comienza en EEUU, según datos de FactSet, se espera que el beneficio de las compañías del S&P 500 (en las semanas del 24 y 31 de enero cerca del 50% comunicarán sus resultados trimestrales) aumente un 21,7% interanual. Ello supondría que el 4T2021 sería el cuarto trimestre consecutivo con un crecimiento de beneficios superior al 20%, aunque representaría una desaceleración con respecto al incremento del 39,8% interanual alcanzado en el 3T2021.

La narrativa con respecto a esta temporada de resultados será muy similar en relación a los trimestres anteriores, en lo que respecta a la fortaleza de la demanda corporativa y de consumidores; las restricciones de las cadenas de suministro; las presiones de precios de los inputs; la resistencia de los márgenes y la volatilidad i mpulsada por la pandemia del coronavirus en un entorno de normalización generalizada. Asimismo, los inversores prestarán también gran atención al impacto de la nueva variante Ómicron en las compañías en el últim o mes. La presión de los salarios también recibirá bastante atención, ya que se espera que represente una de las grandes amenazas para las expectativas de márgenes en el ejerc icio 2022.

. La gobernadora de la Reserva Federal, Lael Brainard, en su testimonio ante el Comité Bancario del Senado, como parte del proceso para su elección como vicepresidenta del banco central, indicó ayer jueves que la inflación es excesivamente elevada. Brainard dijo que el enfoque de la política monetaria de la Fed está centrado en devolver la inflación a niveles del 2%, mientras se sostiene la recuperación económica para todos, y que esa constituye su tarea más relevante.

Por otro lado, en una entrevista con Bloomberg, el gobernador de la Fed, Waller, dijo que tres subidas de tipos de interés en 2022 era una buena estimación como punto de part ida, pero que podría haber menos o incluso llegar a cinco, dependiendo del nivel de la inflación en el 2S2022. Asimismo, aunque destacó que una inflación elevada sostenida podría constituir un factor para cinco subidas de tipos, también añadió que unas menores lecturas de esta variable con respecto a las esperada también podrían hacer méritos suficientes para realizar pausas antes de alcanzar la estimación de tres subidas.

Asimismo, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans (sin voto; considerado “paloma”; “ Dove”), dijo que la política monetaria actual no está bienposicionada para una inflación elevada y que los miembros del FOMC creen firmemente en que los tipos de interés requerirán entre dos y cuatro subidas durante este e jercicio.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo repuntaron en EEUU en 27.000 en la semana del 8 de enero, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 230.000 peticiones. La cifra superó por un amplio margen las 205.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas, por su parte, repuntó en 6.250 peticiones, hasta las 210.750.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo descendieron en la semana finalizada el 2 de enero en 194.000 peticiones, hasta los 1,559 millones, lo que representa su nivel más bajo desde 1973 cu ando el mercado laboral estadounidense era mucho más reducido.

Valoración: a pesar del repunte puntual experimentado la primera semana del 2022 por las peticiones iniciales de subsidios de desempleo, el mercado laboral estadounidense continúa muy tensionado, como demuestra el hecho de que la tasa de desempleo se está acercando a su mínimo histórico, alcanzado en febrero de 2020, justo antes de que se iniciara la pandemia.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, el índice de precios a la producción (IPP) subió en d iciembre en EEUU el 0,2% con relación a noviembre, sensiblemen te menos que el 0,4% que esperaban los analistas. El incremento mensual del IPP es el menor del índice en los últimos 13 meses. En tasa interanual, el IPP subió el 9,7% (9,8% en noviembre). El consenso de analistas esperaba que la tasa de crecimiento interanual del IPP se mantuviera estable con relación a la del mes precedente. A pesar del ligero descenso, la mencionada tasa se mantuvo en diciembre a uno de sus niveles más altos desde que comenzó la serie, en 2009.

Si se excluye para su cálculo los precios de los ali mentos no procesados y de la energía, el subyacente del IPP repuntó en diciembre en EEUU el 0,5%, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. En tasa interanual, el subyacente del IPP repuntó en diciembre el 8,3% (7,7% en noviembre), algo por encima del 7,8% que esperaban los analistas.

Valoración: a pesar de que es evidente que la presión de los pr ecios sigue siendo muy elevada en las cadenas de producción estadounidenses, el hecho de que el IPP se relajara ligeramente con relación al mes precedent e puede indicar que esta variable ha tocado techo. De hecho, fue así como parece que lo entendieron los inversores tras su publicación, tanto en los mercados de bonos como en los de acciones, dada la tranquilidad con la que acogieron los datos en un principio.

• CHINA

. La agencia Bloomberg informó que, según los datos de Aduanas, el superávit comercial de China alcanzó los $ 94.500 millones en diciembre, una lectura superior al superávit de $ 74.000 mil lones esperado por el consenso de analistas de Bloomberg, y también a los $ 71.200 millones registrado en el mes anterior, elevando el superávit anual hasta l os $ 676.000 millones. Las exportaciones alcanzaron los $ 340.000 millones en diciembre, lo que supone una mejora del 20,9% interanual, cifra que, además, se situó ligeramente por encima de las previsiones. En el año las exportaciones se elevaron a $ 3,36 billones. Por su parte, las importaciones aumentaron hasta los $ 246.000 millones en diciembre, un incremento del 19,5% interanual, pero estuvieron ligeramente por debajo de lo esperado, y situaron la cifra anual en los $ 2,69 billones.

El superávit con EEUU alcanzó los $ 39.230 millones en diciembre, y los $ 396.580 millones en el conjunto del ejercicio 2021. Los funcionarios de aduanas de China advirtieron que el crecimiento del comercio es probable que se ralentice en 2022, al disminuir la demanda de equipos de salud y de equipos para teletrabajar.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities