La expectativa de una retirada gradual de estímulos por parte de los bancos centrales se acentúa tras la publicación de las Actas de la Fed el miércoles y los bonos corrigen. El Bloomberg Barclays Global Aggregate baja -1,05% en la semana confirmando nuestra visión de que las perspectivas para 2022 no son buenas.
La Fed muestra que ha iniciado el debate sobre una reducción de su balance. No es nuestro escenario central para 2022, pero la TIR del T- Note repunta en el año +26,7 p.b. hasta 1,762%. Por su parte la TIR del el Bund sube +13,9 pb hasta -0,047%. Esta semana se reinician las emisiones de bonos soberanos en la UEM, pero también lo hacen las compras del BCE, con lo que prevemos un deslizamiento al alza de las TIRes más suave que en EE.UU. Un IPC en EE.UU. (miércoles), que probablemente superará la barrera del 7,0% en diciembre añadirá presión.
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,75%/1,85%
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,08%/-0,00%
| Bonos 10 años | 31 Diciembre | 07 Enero | 31/12/2020 |
| Bund | -0,18% | -0,05% | -0,18% |
| Bono español 10A | 0,56% | 0,65% | 0,56% |
| Bono italiano 10A | 1,17% | 1,31% | 1,17% |
| Bono portugués 10A | 0,46% | 0,58% | 0,46% |
| T-Note | 1,51% | 1,76% | 1,51% |
| Bono japonés 10A | 0,07% | 0,14% | 0,07% |
Por Departamento de Análisis Bankinter
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