Principales citas macroeconómicas En EE.UU. lo más importante serán los datos del mercado laboral de diciembre y en Europa conoceremos la estimación de IPC de diciembre
En Europa, en la Eurozona la atención estará en la estimación de IPC de diciembre preliminar anual (+4,7%e vs +4,9% previo), mensual (+0,3%e vs +0,4% previo) y tasa subyacente anual (+2,5%e vs +2,6% previo). Además, también se publicarán los datos de confianza de diciembre, consumidora final (-8,3 preliminar), económica (116,2e vs 117,5 previo), industrial (13,9e vs 14,1 previo) y de servicios (16,6e vs 18,4 previo), y las ventas al por menor de noviembre que se espera muestren una caída mensual del -0,5% (+0,2% anterior).
Otros datos serán la producción industrial de noviembre mensual en Alemania (+1%e vs +2,8% previo) y en Francia (+0,6%e vs +0,9% previo). También en Alemania se publicará del mismo mes la balanza comercial que no debería mostrar grandes cambios en su superávit (12.800 mln de euros est, vs 12.700 mln de euros previo revisado), con unas exportaciones creciendo +0,4% mensual est (vs +4,2% anterior) y las importaciones a la baja -0,4% mensual est. (vs+5,2% anterior revisado).
En Estados Unidos lo más importante serán los datos del mercado laboral de diciembre con el cambio en nóminas no agrícolas (450.000e vs 210.000 anterior), tasa de desempleo (+4,1%e vs +4,2% previo) y salario por hora promedio anual (+4,2%e vs +4,8% previo).
Mercados financieros Apertura ligeramente alcista
Los futuros apuntan a una apertura ligeramente alcista (Eurostoxx 50 0,2%, S&P 500 +0,2%, NASDAQ +0%), con el mercado centrado en el tono más “hawkish” de la FED y la subida de la rentabilidad del Treasury (1,7249% +0,2%) desde el inicio del ejercicio y a la espera de la batería de datos macroeconómicos a publicarse en el día de hoy con especial atención al dato de empleo de diciembre en EE.UU., por su importancia a la hora de dilucidar el ritmo de normalización de política monetaria en el país.
En línea con las actas de la reunión del FOMC conocidas el miércoles, James Bullard, presidente de la Fed de San Louis, ha comentado que la primera subida de los tipos de interés se producirá probablemente en marzo y tras ella se iniciará un proceso de reducción del balance de la FED que a día de hoy se sitúa su nivel de activos en los 8,8 Tn dólares. Las actas dejaron patente la preocupación de la FED por el nivel actual de inflación y la persistencia de la misma que junto con una economía más fuerte de lo previsto podrían alentar un cambio más rápido en el proceso de normalización de política monetaria y la retirada de estímulos poco convencionales. Así, el foco del mercado continúa estando en el tono más “hawkish” por parte de la FED y sobre todo en la subida de la rentabilidad de los bonos, que ayer se situaba en 1,72%, nivel máximo desde el mes de abril de 2021, tras haber subido prácticamente 20 puntos básicos en lo que llevamos transcurrido de 2022.
En el plano macroeconómico varias serán las referencias importantes a publicarse durante la jornada de hoy. En Estados Unidos el informe oficial de empleo del mes de diciembre, incluyendo la variación en nóminas no agrícolas, con recuperación esperada en el ritmo de creación de empleo (vs +400.000e y 210.000 previo), la tasa oficial de desempleo (vs 4,1%e y 4,2% anterior), la tasa de participación (vs 61,8% anterior) y las ganancias medias por hora (vs +4,2%e y +4,8% anterior).
En China conoceremos el volumen de reservas de divisas extranjeras del país, que se espera se mantengan en un nivel muy cercano al dato anterior en 3,2 tn USD. En la Eurozona conoceremos al dato de inflación (IPC) del mes de diciembre, con el consenso estimando una leve bajada (vs +4,7%e y +4,9% anterior), y la inflación subyacente (vs +2,5%e y 2,6% anterior), y también los datos de ventas minoristas mensual de diciembre (vs -0,5%e y 0,2% anterior) y sentimiento económico diciembre (vs 116e y 117,5 anterior).
Análisis macroeconómico En China y Japón, conocimos los PMIs finales de diciembre y En Reino Unido se ha publicado el PMI compuesto final de diciembre
En China, conocimos los PMIs finales de diciembre compuesto 53,0 (vs51,3e y 51,2 previo) y de servicios Caixin, 53,1 (vs 52,2e y 52,1 previo) ambos registrando mejoras con respecto al mes anterior e incluso superando las expectativas, mismas referencias se han publicado en Japón, compuesto 52,5 (vs 51,8 preliminar y 53,3 previo) y servicios 52,1 (vs 51,1 preliminar y 53 previo).
En Reino Unido se ha publicado el PMI compuesto final de diciembre 53,6 (vs 53,2 preliminar y 58,5 previo) y de servicios 53,6 (vs 53,2 preliminar y 57,6 previo).
También se han publicado datos de precios en la Eurozona, IPP de noviembre anual +23,7% (+22,8%e vs +21,9% previo) y mensual +1,8% (+1,1%e vs +5,4% previo), y en Alemania, IPC preliminar de diciembre anual +5,3% (+5,1%e vs +5,2% previo) y mensual +0,5% (+0,3%e vs -0,2% previo).
En Estados Unidos se han publicado las peticiones de desempleo semanales +207.000 (vs +197.000e y +200.000 anterior revisado), así como el ISM de servicios de diciembre 62 (67,5e vs 69,1 previo).
Análisis de mercados Sesión a la baja el jueves en los principales mercados europeos (EuroStoxx 50 -1,53%, DAX -1,35%, CAC 40 -1,72% y FTSE 100 -0,88%)
Sesión a la baja el jueves en los principales mercados europeos arrastrados por la debilidad del sector tecnológico en EE.UU. en la sesión anterior (EuroStoxx 50 -1,53%, DAX -1,35%, CAC 40 -1,72% y FTSE 100 -0,88%). Por su parte, el selectivo español Ibex 35 limitaba las caídas al 0,18% para cerrar la sesión en 8.775,0 puntos. Entre los valores más destacados de la jornada encontramos un día más al sector bancario con Caixabank +4,27%, B. Sabadell +3,1% y Bankinter +2,78%, en el lado opuesto y registrando las mayores caídas: Solaria -5,68%, Cellnex -4,46% y Siemens Gamensa -3,18%.
Análisis de empresas Sector inmobiliario protagoniza las principales noticias empresariales
Sector Inmobiliario. El precio de la vivienda subirá más de un +5% en 2022 y las ventas superarán el nivel pre Covid.
1-. La prensa económica española hace eco hoy de las previsiones sobre el sector inmobiliario español, concretamente sobre la vivienda, mercado en el cual se augura una nueva subida de precios superior al +5% tras el +4,2% que habría registrado en 2021. La subida de precios vendría acompañada por una recuperación de las ventas hasta niveles previos a la pandemia (incremento estimado de entorno al 10% de acuerdo con información del diario Expansión).
2-. Además de la escasez de producto, especialmente obra nueva y producto en buen estado en zonas con elevada demanda, se unen otros factores como la demanda embalsada y ahorro acumulado durante los meses de pandemia y el cambio de percepción y prioridades en cuanto a la vivienda principal por parte de la población.
3-. También en el mercado del alquiler los expertos anticipan unas subidas de precios superiores al 5%, debido en gran medida al efecto de la actualización de rentas por la subida del IPC.
Valoración:
1-. Noticia positiva para el sector inmobiliario español, que anticipa un buen año tanto a nivel patrimonial como promotor, especialmente ante una coyuntura con una marcada inflación.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), Cellnex (20%), IAG (20%), Repsol (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +2,69%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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