Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos estaremos pendientes de los inventarios al por mayor mensuales de noviembre
En Estados Unidos estaremos pendientes de los inventarios al por mayor mensuales de noviembre en su lectura preliminar (+1,6%e vs +2,3% anterior). Además, conoceremos las ventas pendientes de vivienda mensuales de noviembre (+1%e vs +7,5% anterior).
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura ligeramente a la baja en Europa
Los futuros apuntan a una apertura ligeramente a la baja en Europa (Eurostoxx 50 -0,2%, S&P 500 +0,1%), con la reapertura del mercado londinense tras los cierres por festivos las dos últimas sesiones, hecho que no descartamos permita incrementar los volúmenes en España en la sesión de hoy.
Los inversores seguirán pendientes de la evolución de la pandemia en estas últimas sesiones bursátiles, en un día sin referencias macro de especial relevancia, y tan solo con algún dato menor (inventarios mayoristas, ventas pendientes de viviendas) en Estados Unidos, sin esperado impacto en mercado.
La confirmación de que con la variante Ómicron se debilita aún más el vínculo entre contagios y hospitalizaciones debería continuar siendo un catalizador para los mercados, aunque sin dejar de vigilar la evolución de la pandemia y los importantes datos tanto de crecimiento como de inflación que iremos conociendo en las próximas semanas.
No obstante, vemos como se siguen endureciendo las restricciones en Europa a medida que se incrementan los contagios, ya que parece que la nueva variante es capaz de evadir la inmunidad de las vacunas. En Francia y Grecia se obliga al teletrabajo por tres semanas desde el 3 de enero, limitando a su vez la capacidad en la hostelería y ocio, y aunque en Reino Unido la situación mejora desde la zona de pico en el número de contagios no se descartan nuevas medidas a partir de enero.
En Europa observamos como la incertidumbre que genera esta situación incrementa los diferenciales de deuda, recogiendo también la posibilidad de que el BCE pueda reducir sus programas de compra más rápido de lo esperado, con la especulación de que el primer ministro italiano pudiese dar un paso al lado, incrementando la idea de unas nuevas elecciones en el corto plazo. El diferencial del país transalpino se sitúa en niveles no vistos desde hace más de un año. Además, siguen preocupando las declaraciones por parte de miembros del BCE advirtiendo que el riesgo de una mayor inflación va al alza.
Análisis macroeconómico En España conocimos las ventas minoristas anuales de noviembre y en EE.UU. el foco de atención estuvo en el Índice manufacturero Richmond de diciembre
En España conocimos las ventas minoristas anuales de noviembre +4,9% (vs -0,7% anterior).
En Estados Unidos, el Índice manufacturero Richmond de diciembre, 16 vs 11e y 12 anterior.
Análisis de mercados Continuaron ayer las subidas del lunes (EuroStoxx 50 +0,56%, Dax +0,81%, Cac +0,57%)
Análisis de empresas OHLA protagoniza las principales noticias empresariales
OHLA. La Comunidad de Madrid abona el pago pendiente de CEMONASA.
1-. La Comunidad Autónoma de Madrid abona 162,5 mln eur por la liquidación del contrato de construcción del Cercanías entre Móstoles y Navalcarnero (CEMONASA), correspondiendo 123,4 mln eur a la liquidación de las inversiones realizadas y 39,1 mln eur a los intereses de demora. A estas cantidades les aplican un IVA de 25,9 mln eur.
2-. A cierre de septiembre OHLA contaba en balance con una inversión pendiente de recuperar por este concepto de 185,9 mln eur.
Valoración:
1-. Noticia positiva pero cuyo impacto consideramos limitado ya que se conoció ayer con el mercado abierto, y la cotización se revalorizó >+3%.
Reiteramos la prudencia en el valor hasta que se vaya demostrando trimestre a trimestre su capacidad para generar caja en los distintos negocios.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), Cellnex (20%), IAG (20%), Repsol (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +1,95%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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