Al día: principales eventos, economía y mercados -PIB España, desempleo EEUU, gasto personal, Ómicron…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Economía y Mercados
- ESPAÑA
. Según la estimación final del Instituto Nacional de Estadística (INE), el Producto Interior Bruto (PIB) de España creció un 2,6% en el 3T2021 con relación al 2T2021, porcen taje muy superior al 2,0% estimado inicialmente, y que era lo esperado por el consenso de analistas. En el 2T2021 el PIB de España había crecido el 1,2%. En tasa interanual, el PIB de España creció el 3,4% (+17,7% en el 2T2021), tambiénmuy por encima del 2,7% estimado inicialmente y que también era lo esperado por el consenso de analistas.
En el 3T2021 la contribución de la demanda nacional al crecimiento interanual del PIB fue de 2,5 puntos porcentuales (p.p.), 14,9 p.p. inferior a la del 2T2021. El gasto de consumo final de los hogares y las instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) presentó la aportación más positiva a la variación interanual del PIB en volumen, con 1,5 p.p., seguida del gasto de consumo final de las Administraciones Públicas, con 0,7 p.p. y de la formación bruta de capital, con 0,3 p.p.
En cuanto a la demanda externa, las exportaciones de bienes y servicios aportan 4,5 p.p. a la evolución interanual del PIB, contribución positiva que se ve compensada, en parte, por la aportación negativa de las importaciones de bienes y servicios (-3,5 p.p.). De esta forma, la demanda externa presentó una aportación de 0,9 p .p., siete décimas más que en el 2T2021.
Valoración: si bien se venía hablando de la posibilidad de que el INE revisara ligeramente al alza su estimación de crecimiento del PIB español en el 3T2021, la cuantíaen la que lo ha hecho ha sorprendido a los analistas. Al igual que pasó con su segunda estimación del PIB del 2T2021, que fue drásticamente revisada a la baja, estos “bandazos”impropios hasta ahora del INE a la hora de realizar sus cálculos noson positivos de cara a la credibilidad de las cifras y a la transparencia de la institución.
- EEUU
. El Departamento de Trabajo publicó el pasado jueves que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo se mantuvieron sin cambios en la semana del 18 de diciembre, en una cifra ajustada estacionalmente de 205.000. La lectura estuvo en línea con lo esperado por los analistas. Por su parte, la media móvil de las últimas cuatro semanas de esta variable repuntó en 2.500 peticiones, hasta las 206.250.
A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en 8.000 en la semana del 11 de diciembre, hasta los 1,867 millones, situándose algo por encima de los 1,835 millones que esperaban los analistas.
. Según dio a conocer el pasado jueves el Departamen to de Comercio, el gasto personal aumentó el 0,6% en el mes de noviembre con relación a octubre , algo por encima del 0,5% que esperaban los analistas. Por su parte, los ingresos personales repuntaron en noviembre el 0,4%, algo por debajo del incremento del 0,5% que esperaban los analistas.
En el mes analizado el índice de precios del consumo personal, el PCE, subió el 0,6% con relación a octubre y el 5,7% (+5,0% en octubre) en tasa interanual. Ambas lecturas estuvieron en línea con lo esperado por los analistas. La tasa de crecimiento interanual del PCE es la más elevada d esde 1982. Si se excluyen los precios de la energía y de los alimentos no procesados, el subyacente del PCE repuntó en el mes de noviembre el 0,4% con relación a octubre y el 4,7% (4,1% en octubre) en tasa interanual. En este caso los analistas esperaban un repunte en el mes de la variable del 0,4%, similar al real, y del 4,6% en tasa interanual. La tasa de crecimiento interanual del subyacente del PCE es la más elevada desde finales de 1989.
. El Departamento de Comercio publicó el jueves pasado que, según la lectura preliminar del dato, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 2,5% en el mes de noviembre con relación a octubre . La lectura superó ampliamente el incremento del 1,5% que esperaban los analistas. Si se excluyen las partidas de transporte, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 0,8% en el mes analizado y con relación a octubre, algo por encima del 0,7% que esperaba el consenso de analistas. Por último, los pedidos de bienes duraderos considerados base, los menos volátiles, descendieron en el mes de noviembre el 0,1% con relación a octubre . En este caso los analistas esperaban un repunte del 0,6% en el mes.
. Según datos del Departamento de Comercio las ventas de nuevas viviendas aumentaron el 12,4% en el mes de noviembre con relación a octubre, hasta las 744.000 unidades, en términos anualizados y ajustados estacionalmente. La cifra quedó por debajo de las 770.000 nuevas viviendas que esperaban los analistas.
. La lectura final de diciembre del índice que mide el sentimiento de los consumidores, que elabora la Universidad de Michigan, subió hasta los 70,6 puntos desde los 67,4 puntos de noviembre, superando a su vez ligeramente los 70,4 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por los analistas.
- CHINA
. El Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China (PBoC) se reunió el pasado viernes y sus miembros prometieron un gran apoyo económico en 2022 . El comunicado posterior reafirmó el compromiso de que la política monetaria sea más proactiva y con enfoque en el fut uro. Además, el PBoC continuará ajustando la liquidez del sistema y enfocará sus medidas a las pymes, a determinados in dustrias y a los hogares. Asimismo, repitió su objetivo de promocionar el crecimiento de un sector residencial saneado y de proteger los derechos de los compradores de viviendas, convirtiendo en medidas económicas las conclusiones de la conferencia, evidenciando un cambio en el tono de los miembros del Comité sobre la necesidad de priorizar la estabilidad de la macroeconomía. Los analistas esperan que el PBoC relaje su postura sobre política monetaria en 2022 con más recortes d e las ratios de reservas obligatorias de los bancos e inyecciones de liquidez.
- ÓMICRON/CORONAVIRUS
. Los nuevos infectados por coronavirus alcanzaron los 197.000 en EEUU en Nochebuena, lo que supone un aumento del 65% sobre la quincena anterior, aunque las hospitalizaciones solo aumentaron un 10% en la comparativa quincenal y permanecen muy por debajo de olas anteriores. Los datos se dieron en un contexto de más es tudios que indicaron que la variante Ómicron causa una enferme dad más leve que otras variantes.
Un estudio preliminar de Reino Unido mostró que las personas infectadas por esta variante tienen una probabilidad de un 50-70% menor de acabar en el hospital. No obstante, los funcionarios de salud advierten que, si bien la variante Ómicron parece más leve, con un alto grado de contagios, la tasa de vacunación en el país es de tan solo un 62%, y la escasez de mano de obra en los hospitales podría colapsarlos. Esta dinámica es la que parece estar ocurriendo en Reino Unido, donde por ejemplo en Londres las hospitalizaciones han aumentado un 92% en la pasada semana. El primer ministro Boris Johnson decidirá hoy lunes si aumenta las restricci ones de cara al fin de año, aunque podría, por otra parte, confiar más en aconsejar que en imponer nuevas leyes de obligado cumplimiento. Varios países en Europa han implementado nuevas restricciones de distanciamiento social, pero muchos se están resistiendo por el momento a imponer con finamientos.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
