Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BBVA, Abengoa, Duro Felguera, Rovi, Naturgy…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. En una entrevista con el diario Expansión , el presidente de BBVA, Carlos Torres, defendió ayer el lanzamiento de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que lanzó el lunes la entidad que preside sobre el 50,15% del capital de Garanti que no posee, lo que supondría un desembolso de EUR 2.249 millones.
Torres indicó que la operación supone un incrementoinmediato del 14% en el beneficio por acción (BPA) de BBVA y, por tanto, del dividendo que recibirá cada acción de BBVA. Además, Torres señaló que el retorno sobre el capital es muy elevado, ya que el consumo en capital es muy bajo por el tratamiento ineficiente que la regulación da a los minoritarios en las ratios de CET1. A medio plazo, se podría sumar el potencial de crecimiento de Turquía.
En cuanto a la pregunta sobre el riesgo geopolítico en el país, Torres indicó que conocen muy bien el país y que son un inversor a largo plazo, y que las vulnerabilidades a corto plazo ya se reflejan en el precio de los activos y en la depreciación reciente de la lira.
Asimismo, Torres destacó que la venta de la filial de EEUU se realizó a 20x (veces) el beneficio, mientras que esta OPA supone comprar a 3,6x (veces) el beneficio.
El diario también informa, en relación a este asunto que la agencia de calificación crediticia S&P Ratings publicó ayer su valoración sobre la OPA de BBVA sobre Garanti. El informe comenzó con la afirmación de que el potencial queofrece el mercado turco y la sólida trayectoria de rentabilidad de Garanti justifican inversiones adicionales en el banco.
De acuerdo a los cálculos de S&P Ratings, el beneficio neto de BBVA en 2022 y 2023 podría incrementarse en torno al 15% si se convierte en el único propietario de Garanti. Aunque BBVA desembolse EUR 2.249 millones, el consumo de capital será inferior, de unos EUR 1.400 millones, una cifra manejable para la agencia.
No obstante, la agencia de rating también alerta de que esta operación añade riesgosdebido a la alta volatilidad de la lira. Así, a lo largo de los años la lira turca ha experimentado episodios de fuertes caídas que han reducido la contribución en euros de Garanti a los resultados de BBVA y socavado la justificación económica de las inversiones anteriores.
. ABENGOA (ABG) informa que el 16 de noviembre de 2021 ha sido notificado el laudo correspondiente al procedimiento arbitral seguido entre su filial CSP Equity Investment S.à.r.l., como demandante, y el Reino de España, como demandado, ante el Instituto de Arbitraje de la Cámara de Comer cio de Estocolmo.
En el citado laudo el tribunal arbitral ha resuelto por unanimidad lo siguiente:
- Al tiempo de la restructuración, la disputa era previsible por el Demandante;
- Que, en consecuencia, carece de competencia para conocer el caso;
- Habiendo llegado a esa conclusión, el Tribunal no necesita, de acuerdo con el principio de economía procesal, resolver las otras objeciones jurisdiccionales planteadas por el Demandado;
- Las costas del arbitraje, por importe de EUR 1.252,177 y GBP 350, se dividirán entre las Partes como s igue: el Demandante soportaría el 75% de esos costes y el Demandado soportaría el 25% de esos costes;
- El Demandante soportaría el 75% de los costes razonables del Demandado que son fijados por el Tribunal en EUR 6.777.237,84, esto es, el 75% de EUR 6.777.237,84”. Esto se traduce en que el demandante deberá pagar a l demandado un importe de EUR 5.082.928,38.
ABG está analizando el citado laudo, sus efectos, y l as posibles acciones que puede emprender en relación con el mismo.
En relación a este mismo asunto, el diario Expansión recuerda que esta resolución implica que ABG no tiene derecho a recuperar los EUR 1.200 millones perdidos por el recorte a las primas de renovables aplicado en España la pasada década.
. DURO FELGUERA (MDF) comunica que en la sesión celebrada ayer del Consejo Gestor del Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE) se aprobó la modificación del plan de viabilidad mejorado y actualizado de MDF, lo que permite la ejecución de la segunda fase de la operación de ayuda autorizada en el Consejo de Ministros el pasado 9 de marzo de 2021. El Consejo Gestor ha validado el memorándum económico que soporta el plan de viabilidad, mejorado y actualizado por MDF.
Dicho plan de viabilidad va acompañado del acuerdo con las entidades financieras para la refinanciación de la deuda, así como para la puesta a disposición de MDF de una línea de avales para contratación de hasta EUR 80 millones. Esta aprobación del Consejo Gestor será elevada al Consejo de Ministros para su autorización, permitiendo posteriormente el desembolso, a través de un préstamo participativo, de los EUR 80 millones restantes del apoyo público t emporal de EUR 120 millones aprobado en marzo de 2021.
Por otra parte, MDF mantiene el compromiso de incorporar un socio industrial en la compañía. En la actualidad, el proceso está activo y MDF continúa recibiendo muestras de i nterés y análisis de potenciales inversores. Con la obtención de este apoyo financiero público temporal, la refinanciación de la deuda financiera y la disposición de la línea de avales, MDF afronta su futuro con optimismo para proyectarse en el mercado a través de sus diferentes líneas de negocio, que presentan grandes oportunidades y potencial crecimiento.
. Según informó ayer EstrategiasdeInversión.com , LABORATORIOS ROVI (ROVI) espera alcanzar este año las previsiones de crecimiento que tenía para 2023, con unos ingresos operativos de entre EUR 588 – 609 millones. La firma española está reforzando su colaboración con la biotecnológica estadounidense Moderna y aspira a convertirse en su socio de fabricación a largo plazo, según consta en una presentación remitida este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Para el año 2021, ROVI actualizó su previsión de crecimiento de los ingresos operativos desde el rango entre el 35% y el 40% al rango entre el 40% y el 45%. Además, aumentó la retribución del accionista hasta EUR 125 millones desde el 3 de noviembre de 2021, y durante un período de 12 meses. Asimismo, las ventas internacionales suponen cerca del 97% del negocio de fabricación a terceros y prevén que los ingresos en EEUU, Japón y los cinco mercados más importantes de la Unión Europea (UE) crezcan un 16,7%, entre 2015 y 2024.
. BANKINTER (BKT), de conformidad con la legislación vigente, comunica que la agencia de calificación crediticia DBRS Morningstar, ha confirmado todos los ratings crediticios de BKT, mejorando la perspectiva de estos desde “negativa” a “estable”.
. NATURGY (NTGY) cerró ayer una emisión de obligaciones perpetuas subordinadas por un importe de EUR 500 millones, amortizable a elección del emisor a partir de febrero de 2027. Esta emisión se fijó con una rentabilidad anual del 2,375% y el desembolso está previsto para el 23 de noviembre. C omo parte de la operación, NTGY lanzó ayer una oferta de recompra sobre las obligaciones perpetuas subordinadas amortizables a partir de noviembre de 2022. El tamaño de la recompra está limitado a la emisión completada hoy y, por lo tanto, a un importe máximo de EUR 500 millones.
. SQUIRREL MEDIA (SQRL) comunicó que ayer se notificó a la sociedad el acuerdo del Consello de la Xunta de Galicia por el cual se concede a SQRL licencia audiovisual televisiva de cobertura autonómica. Tras los trámites posteriores preceptivos, la sociedad tiene previsto iniciar la emisión televisiva de forma inmediata.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
