Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Solaria, Técnicas Reunidas, Naturgy, Telefónica, Arima, Codere…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. SOLARIA (SLR) presentó sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- En 9M2021, el importe neto de la cifra de negocios de SLR ascendió a EUR 70,8 millones (+72,7% interanual). Este buen comportamiento se debió al incremento de la producción debido a la conexión de nuevas Plantas Fotovoltaicas, en línea con el Plan de Negocio. La cifra de ingresos totales, por su parte, creció un 65,2% interanual entre enero y septiembre, situando su importe en EUR 80,2 millones.
- Asimismo, la variación de los Gastos de personal (+25% interanual; hasta EUR 5,7 millones) se debió al incremento en la plantilla media del Grupo con relación al mismo periodo del ejercicio anterior, incremento necesario para acometer el proceso de expansión en el que se encuentra inmerso SLR. Sin embargo, la política de optimización de gastos de explotación permitió reducir los mismos un 29% interanual, hasta los EUR 4,47 millones.
- De esta forma, su cash flow de explotación (EBITDA) se elevó hasta los EUR 70,0 millones (+86% interanual). En términos sobre la cifra de negocios, el margen EBITDA aumentó hasta el 99,0%, desde el 91,9% de 9M2020.
- Además, SLR obtuvo un beneficio neto de explotación (EBIT) de EUR 55,9 millones (+115% interanual). En términos sobre la cifra de negocios, el margen EBIT totalizó el 79,0% en 9M2021, una sustancial mejora con respecto al 63,4% de 9M2020.
- Adicionalmente, el beneficio antes de impuestos (BAI) de SLR entre enero y septiembre alcanzó los EUR 44,5 millones (+167,7% interanual) y su beneficio después de impuestos los EUR 37,6 millones (+49,5% interanual).
- SLR destacó el crecimiento de la caja del grupo (+98% interanual) año a año, la cual es utilizada par la inversión (+EUR 167 millones) en los nuevos proyectos sin necesidad de utilizar la caja anteriormente generada, creando un balance cada día más sólido.
- Adicionalmente, SLR cuenta con líneas de financiación disponibles que permiten hacer frente a los pasivos corrientes y, actualmente, está trabajando en un pr oceso de refinanciación que supondría una fuerte inyección de liquidez.
. TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) presentó sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Las ventas totales alcanzaron EUR 2.104 millones en 9M2021 (-25% vs 9M2020; -39% 9M2019). Esta fuerte reducción reflejó principalmente la reprogramación de algunos proyectos importantes durante el año 2020, solicitados por los clientes para adaptar sus niveles de inversión al entorno Covid-19; así como una ejecución más lenta, debido a la complejidad de trabajar en el entorno pandémico.
- Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) en 9M2021 ascendió a EUR -147,8 millones. Asimismo, el EBIT ajustado se situó en EUR 40,4 millones (-54,0% interanual). Los ajustes al EBIT ascendieron a EUR 200 millones. Estos ajustes son costes extraordinarios debidos principalmente al impacto del Covid-19 en la ejecución de sus proyectos. En 9M2021, los principales costes extraordinarios estuvieron relacionados con el efecto de la pandemia en la ejecución del proyecto Teesside en Reino Unido; y, en la división de petróleo y gas, con la provisión extraordinaria realizada en el 2T2021 para cubrir los posibles resultados negativos asociados a la pandemia de la resolución final de reclamaciones y disputas con sus clientes, proveedores y contratistas. En términos sobre ingresos ordinarios, el margen del EBIT ajustado de 9M2021 fue del 1,9% (vs 3,1% 9M2020).
- El resultado neto obtenido por TRE resultó en una pérdida neta de EUR -156,9 millones, que compara negativamente con el beneficio neto de EUR 9,5 millones alcanzado en el mismo periodo del año anterior. En términos ajustados, el resultado neto limitó su pérdida a EUR -8,8 millones, frente al beneficio neto de EUR 47,4 millones de 9M2020.
- La cartera acumulada hasta la fecha, que incluye todos los proyectos adjudicados tras el cierre de 9M2021, alcanzó los EUR 10.399 millones (+13% interanual).
- La previsión de la empresa actualmente es:
Ventas para 2021 por encima de los EUR 3.000 millones y un EBIT para el 2S2021 en el entorno de cero. Además, la compañía espera que las adjudicaciones superen holgadamente los EUR 4.000 millones.
Ventas para 2022 de alrededor de EUR 4.000 millones y margen EBIT para 2022 superior al 2%. Además, la compañía espera que las adjudicaciones ronden los EUR 4.000 millones.
. NATURGY (NTGY) informó ayer sobre el próximo lanzamiento de una nvitación a los titulares de las obligaciones perpetuas por importe de EUR 1.000.000.000 con interés fijo revisable amortizable a elección del emisor a partir del 8º aniversario (ISIN XS1139494493) (EUR 1,000,000,000 Undated 8 Year Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities) emitidas por Naturgy Finance B.V., una filial íntegramente participada por NTGY y garantizadas de manera subordinada por la sociedad para que realicen una oferta de venta de las Obligaciones al Emisor a cambio de efectivo, sujeta al cumplimiento (o renuncia) de ciertas condiciones.
. Telefónica Europe B.V., filial de TELEFÓNICA (TEF) lanzó ayer una invitación a los tenedores de los valores en circulación de las emisiones denominadas: (i) «EUR 1,000,000,000 Undated 5.5 Year Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities» (Bonos Marzo 2023), (ii) «EUR 1,250,000,000 Undated 5.7 Year NonCall Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities» (Bonos Septiembre 2023 y conjuntamente con los Bonos Marzo 2023, los Bonos Prioridad 1), y/o (iii) «EUR 1,000,000,000 Undated 10 Year Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities» (Bonos Marzo 2024 o Bonos Prioridad 2 y conjuntamente con los Bonos Prioridad 1, los Bonos), garantizados de forma irrevocable por TEF, para que ofrezcan sus Bonos para su recompra, en efectivo, por el Emisor, hasta un importe nominal agregado máximo a ser determinado por el Em isor a su entera y absoluta discreción, que está previsto que sea igual al importe nominal de los Bonos, con sujeción al cumplimiento de la Condición de Financiación Nueva.
El precio pagadero por cada EUR 100.000 de importe principal de Bonos será calculado para cada Serie de Bo nos sumando el margen fijo (Fixed Spread) correspondiente respecto a dicha Serie, y el Tipo de Referencia (Benchmark Rate) correspondiente.
Por otro lado, Telefónica Europe B.V., filial holandesa de TEF, cerró ayer el precio (pricing) y los términos y condiciones de una emisión de obligaciones perpetuas subordinadas, con la garantía subordinada de TEF, por importe nominal de EUR 750.000.000 (EUR 750,000,000 Undated 6.5 Year Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities (Sustainable Development Goals Bonds)). Los principales términos y condiciones de las Obligaciones son los que a continuación se indican:
El precio de emisión de las Obligaciones se ha fijado en el 100% de su valor nominal. Las Obligaciones devengarán un interés fijo del 2,880% anual desde el 24 de noviembre de 2021 (inclusive) hasta el 24 de mayo de 2028 (no incluida) (con un primer cupón largo).
A partir del 24 de mayo de 2028 (inclusive), las Obligaciones devengarán un interés fijo igual al tipo swap a 6 años aplicable (6 year swap rate) más un margen del:
- 2,866% anual desde el 24 de mayo de 2028 (inclusive) hasta el 24 de noviembre de 2031 (no incluido);
- 3,116% anual desde el 24 de noviembre de 2031 (inclusive) hasta el 24 de mayo de 2048 (no incluido); y
- 3,866% anual desde el 24 de mayo de 2048 (inclusive).
Las Obligaciones tendrán un importe nominal unitari o de EUR 100.000 y tendrán carácter perpetuo, si bie n serán amortizables a opción del Emisor en determinadas fechas y en cualquier momento en caso de que ocurran determinados supuestos previstos en los términos y condiciones de las Obligaciones
. En virtud de las facultades otorgadas por el Consejo de Administración, la dirección de ARIMA (ARM) ha acordado extender el programa de recompra de acciones propias en los siguientes términos: Ampliar la inversión máxima del Programa de Recompra de acciones propias en EUR 10.000.000, que se corresponde a un número de acciones m áximo de 1.400.000 acciones, representativas del 4,9% del capital social de ARM, para su entrega, con un período máximo de vigencia hasta el 15/11/2022.
. Según informó el portal Investing.com, CAF ha adquirido el 100% de las acciones de Orbital Critical Systems, una compañía especializada en el diseño y suministro desistemas críticos para los sectores aeroespacial y ferroviario. CAF ha culminado una operación que comenzó en 2018 con lacompra de un primer paquete accionarial de Orbital Critical Systems, que supuso el inicio de una colaboración que ha abierto nuevas líneas de actividad en esta ingeniería fundada en 2008, con sede de Artica (Navarra) y con oficinas en Madrid y Alemania.
Orbital Critical Systems, que desarrolló su actividad inicialmente en el sector aeronáutico, cuenta co n una plantilla cercana a los 100 ingenieros y una facturación anual superior a los EUR 6 millones. Su especialidad es desarrollar sistemas electrónicos que, debido a la criticidad de sus funciones, deben demostrar un funcionamiento fiable en cualquier circunstancia. Entre los campos de aplicación de sus productos se encuentran los equipos de sistemas de navegación, comunicación y control de vuelo instalados en aeronaves, satélites, drones y trenes. La alianza con esta ingeniería permitió a CAF aplicar estas avanzadas tecnologías, que se destinaban a los sectores aéreo y espacial, y al ferrocarril.
. CODERE (CDR) comunica que, con fecha de ayer, Fitch Ratings confirmó sus calificaciones crediticias:
- Calificación crediticia corporativa (“IDR” o “Issuer Default Rating”) en ‘C’
- Calificación sobre sus emisiones de bonos súper sénior garantizados en ‘CC’/RR3
- Calificación sobre sus emisiones de bonos sénior garantizados en ‘C’/RR4
Posteriormente, por razones comerciales a petición de la empresa, ha retirado todas las calificaciones y no continuará emitiendo calificaciones crediticias sobre CDR ni sus bonos.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
