Al día: principales eventos, economía y mercados -Índice de Confianza de los Consumidores, ventas minoristas, producción industrial…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Covestro (1COV-DE): resultados 3T2021;

• PostNL (PNL-NL): resultados 3T2021;

• SAS (SAS-SE): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico octubre 2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Five9 (IVN-US): 3T2021;

• PayPal (PYPL-US): 3T2021;

• TripAdvisor (TRIP-US): 3T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el viernes que la producción industrial subió el 1,9% en el mes de septiembre con relación a agosto, incremento que es del 0,3% si se corrigen los efectos estacionales y de calendario. En tasa interanual la producción industrial repuntó el 1,2% corregidos los efectos estacionales y de calendario, sensiblemente menos que el 1,8% que lo había hecho en agosto. En la serie original, sin correcciones, la producción industrial creció el 1,9% en septiembre con relación al mismo mes del año precedente frente al 3,6% que lo había hecho en el mes de agosto.

Por sectores de actividad, y en términos mensuales, la producción de bienes de consumo no duraderos creció el 1,9% y la de energía el 1,3%. En sentido contrario, la de bienes de equipo bajó el 3,0%, la de bienes de consumo duraderos el 1.6% y la de bienes intermedios el 0,5%.

En tasa interanual, y corregidos los efectos estacionales y de calendario, la producción de bienes de c onsumo no duraderos subió el 5,7% y la de bienes intermedios el 3,9%, mientras que la de bienes de equipo descendió el 5,8% y la de energía el 1,8%.

. El Índice de Confianza de los Consumidores, que elabora el CIS, bajó en el mes de octubre hasta los 97,3 puntos desde los 98,3 puntos del mes de septiembre. El descenso de este índice en el mes fue consecuencia de la evolución en el mismo de sus dos componentes: a pesar de que la valoración de la situación actual sigue subiendo yse valora 1,9 puntos más que en el mes de septiembre, la valoración de las expectativas baja 3,9 puntos. El comportamiento de estos índices es parecido en términos relativos, el Índice de Confianza del Consumidor retrocede un 1% el Índice de Situación Actual aumenta 2,3% y en el caso del Índice de Expectativas el descenso es de 3,4%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dio a conocer el viernes Eurostat, en el mes de septiembre las ventas minoristas descendieron el 0,3% en la Eurozona con relación a agosto en términos ajustados estacionalmente, mientras que en tasa interanual repuntaron el 2,5% (+1,5%). Los analistas esperaban que esta variable repuntara el 0,3% con relación al mes precedente y un 0,5% en tasa interanual.

En septiembre y con relación a agosto, las ventas de productos no alimenticios descendieron en la Eurozona el 1,5%, mientras que las de alimentos, bebidas y tabaco aumentaron un 0,7%. Por su parte, las de combustibles de automoción crecieron el 1,1%.

En tasa interanual, y sin abandonar la Eurozona, las ventas de combustibles de automoción aumentaron un 4,4%, las de los productos no alimentarios el 3,7% y las de los alimentos, bebidas y tabaco un 0,5%.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el viernes que la producción industrial bajó en Alemania el 1,1% en el mes de septiembre con relación a agosto en cifras ajustadas estacionalmente, mientras que en tasa interanual lo hizo el 1,0% (+2,2% en agosto). Los analistas esperaban que esta variable repuntara el 1,0% en el mes y que lo hiciera el 1,1% en tasa interanual.

En el mes analizado y con relación a agosto la producción en la industria, excluidas la de la e nergía y la de la construcción, se redujo un 1,5% . Dentro de la industria, la producción de bienes de capital bajó el 2,8% y la producción de bienes intermedios un 1,1%. Por su parte, la producción de vehículos a motor, remolques y semirremolques creció el 2,1% tras haber descendido el 18,9% en agosto. A su vez, la producción de bienes de consumo aumentó un 0,2% .Fuera de la industria, la producción de energía aumentó un 1,0% en septiem bre respecto al mes anterior, mientras que la producción de la construcción lo hizo un 1,1%.

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, la producción industrial de Francia bajó el 1,3% en el mes de septiembre con relación a agosto, mientra s que en tasa interanual repuntó el 0,8% (+3,9% en agosto). Los analistas esperaban una caída de la producción industrial en el mes del 0,5% y un crecimiento de la misma en tasa interanual del 1,0%.

Por su parte, la producción manufacturera de Francia bajó el 1,4% en el mes de septiembre con relación a agosto, mientras que en tasa interanual permaneció estable (+0,0% vs. +4,1% en agosto). En este caso los analistas esperaban un descenso en el mes algo superior, del 1,6%, y uno del 2,0% en tasa interanual.

Con relación al mes de febrero de 2020, justo antes del inicio de la pandemia, la producción industria l francesa se situó en septiembre un 5,2% por debajo, mientras qu e la de las manufacturas lo hacía el 5,9%.

Valoración: como habían anticipado los índices de gestores de compra del sector de las manufacturas del mes de septiembre, los conocidos PMIs, tanto de Alemania como de Francia la actividad en el sector está comenzando a desacelerarse claramente como consecuencia de los persistentes cuellos de botella que están sufriendolas cadenas de suministros, así como por los elevados precios energéticos que están llevando a algunas fábricas a reducir sus producciones o, incluso, a pararlas por completo.

• EEUU

. La Casa de Representantes aprobó el viernes el plan de infraestructura bipartidista por importe de $ 1,0 billones, después de que 13 legisladores republicanos se unieran a los demócratas para conseguir la mayorá suficiente para superar la resistencia de los demócratas más progresistas. Ahora la ley será enviada al presidente Biden para s er sancionada.

No obstante, la presidente de la Casa de Representantes, Nancy Pelosi, retrasó el voto del plan de infraestructuras social por importe de $ 1,75 billones, después de que los demócratas centristas solicitaron que el impacto de las medidas calculado por la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) concuerda con las estimaciones de la Casa Blanca. En este sentido, uno de los demócratas moderados, Gottheimer (New Jersey), indicó que espera que las cifras concuerden y que la CBO ofrezca mayor información en los próximos 7 -10 días. Además, dijo que están comprometidos a aprobar la ley antes de que finalice el 15 de noviembre. A pesar de ello, se espera que la ley sufra cambios en el Senado, ya que el senador demócrata Manchin, cuyo voto a favor es imprescindible, se opone a la inclusión de las medidas sobre bajas remuneradas incluida en el actual proyecto de ley. El proceso podría durar semanas en su última fase y confluir con el plazo del 3 de diciembre para la elevación del techo de deuda y para la aprobación de una nueva financiación del Gobierno Federal.

. El Departamento de Trabajo publicó el viernes que la economía de EEUU generó 531.000 nuevos empleos no agrícolas netos en el mes de octubre, cifra que superó con ci erto margen la lectura de 400.000 nuevos empleos esperada por los analistas. En el mes el sector privado creó 604.000 empleos, cifra que también superó por mucho los 380.000 empleos que esperaban los analistas. La administración federal fue el único sector de actividad que vio reduci r su número de empleados en el mes analizado.

Por su parte, la tasa de desempleo bajó hasta el 4,6% en el mes d e octubre desde el 4,8% de septiembre, quedando a su vez por debajo del 4,7% que esperaba el consenso. En el mes, el número de personas que se incorporar on al mercado laboral, no obstante, sólo aumentó en 104.000, lo que mantuvo sin cambios con relación a septiembre la tasa de partición en el mercado laboral en el 61,6%, que se además situó por debajo del 61,8% que esperaban los analistas. Esta tasa está situada actualmente a su nivel más bajo d esde el comienzo de los años 70, no habiéndose recuperado desde su descenso al inicio de la pandemia.

En el mes analizado los ingresos medios por hora repuntaron el 0,4% con relación a septiembre, porcentaje en línea con lo esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual esta variable subió el 4,9% frente al 4,6% que lo había hecho en septiembre y algo más del 4,8% que esperaban los analistas.

Por último, señalar que el número de horas medias se manales bajó hasta las 34,7 desde las 34,8 de septiembre, lectura esta última que era la esperada por los analistas.

Valoración: si bien la creación de empleo se reactivó sensiblem ente en el mes de octubre en EEUU, principalmente al levantarse muchas de las restricciones impuestas por las autoridades para combatir la última ola de lapandemia, sigue siendo un problema el hecho de que, por diferentes causas, la fuerza laboral no se esté recuperando en su conjunto, ya que ello mantendrá la actual tensión en el mercado laboral, con muchas compañías incapaces de cubrir sus vacantes, hecho que plantea dos graves problemas: i) la incapacidad de hacer frente a la demanda de sus servicios y productos por parte de estas empresas; y ii) el incremento no deseado de los salarios, lo que puede ser “gasolina” para una inflación que ya campa a sus anchas por el país.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities