Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Iberdrola, Red Eléctrica, Cellnex, Solarpack, Repsol…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
BANCO SABADELL (SAB) presentó hoy sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
El margen de intereses de SAB se situó a 9M2021 de 2021 en EUR 2.563 millones (+0,7% interanual; +0,8% consenso FactSet; +0,0% a tipos constantes) apoyado principalmente en el crecimiento de los volúmenes donde destaca el incremento de la cartera hipotecaria de TSB, en mayores ingresos por la TLTRO III, en una mayor remuneración cobrada a los depósitos corporativos así como en un menor coste de mercados de capitales, que neutralizan la menor aportación de la cartera ALCO tras las ventas realizadas el año anterior y los menores rendimientos.
Además, las comisiones alcanzaron los EUR 1.070 millones (+7,0% interanual; +6,8% a tipos constantes) derivado principalmente del buen comportamiento de las comisiones de servicios, así como de las de los fondos de inversión. Los resultados por operaciones financieras (ROF) casi duplicaron su importe en términos interanuales (EUR 348 millones 9M2021 vs EUR 177 millones 9M2020; +96,2%; +95,6% a tipos constantes).
De esta forma, el margen bruto repuntó un 7,5% interanual entre enero y septiembre (+2,6% vs consenso; +6,9% a tipos constantes). Por su parte, el margen antes de dotaciones o margen explotación (EBIT) se incrementó un 8,8% interanual, hasta los EUR 1.359 millones (+0,9% vs consenso; +8,8% a tipos constantes). Hay que indicar que, en términos sobre margen bruto, el EBIT alcanzó el 34,8%, un margen inferior al esperado por el consenso de 35,4%, pero que es superior al 34,4% de 9M2020.
Las provisiones de SAB totalizaron EUR -911 millones a cierre de septiembre de 2021 (EUR -890 millones excluyendo TSB), una fuerte reducción comparando con los EUR -1.391 millones (EUR -1.222 millones excluyendo TSB) a cierre de septiembre del ejercicio anterior, derivada principalmente del registro en el año anterior de las provisiones extraordinarias asociadas con el impacto del Covid-19.
El beneficio antes de impuestos (BAI) se elevó en 9M2021 hasta los EUR 527 millones, una mejora del 237,6% con respecto al mismo periodo del año precedente (+13,9% vs consenso; +247,8% a tipos constantes)
El beneficio neto del grupo ascendió a EUR 370 millones a cierre de septiembre de 2021, (+82,4% interanual; +8,9% vs consenso FactSet; +85,5% a tipos constantes), y siendo el resultado a nivel Ex TSB de EUR 288 millones y de TSB de EUR 82 millones.
En términos de balance, los activos totales del grupo ascendieron a EUR 249.922 millones (+5,9% interanual), manteniéndose estables en el trimestre. Asimismo, al cierre de 9M2021, los recursos de clientes en balance totalizaron EUR 157.930 millones (EUR 116.421 millones sin considerar TSB) (+6,6% interanual; +4,5% sin considerar TSB) y del 0,4% en el trimestre tanto a nivel grupo como sin considerar TSB. Dichos avances están impulsados por el crecimiento de las cuentas a la vista, que compensa la caída de los depósitos a plazo.
En relación con la gestión del riesgo, SAB informó que la ratio de morosidad se mantuvo estable asimismo en el 3,59%, y los activos problemáticos se mantuvieron prácticamente estables en el 3T2021, presentando un saldo de EUR 7.377 millones a cierre de septiembre de 2021, de los que EUR 6.004 millones corresponden a activos stage 3 y EUR 1.373 millones a activos adjudicados.
La cobertura de activos problemáticos incorporando el total de provisiones aumenta en el trimestre y se sitúa en el 54,0%, siendo la cobertura stage 3 con el total de provisiones del 57,9% y la cobertura de los activos adjudicados del 37,0%.
En términos de solvencia, la ratio CET1 se situó en el 12,40% a cierre de septiembre de 2021, creciendo así 9 puntos básicos (p.b.) respecto el trimestre anterior. Esta ratio CET1 incluye 28 p.b. de ajustes transicionales de IFRS9, por lo que la ratio CET1 fully-loaded se sitúa en el 12,12%, creciendo así 12 p.b. respecto al trimestre anterior.
En opinión del consejero delegado de SAB, César González-Bueno, los resultados del tercer trimestre están en línea con todos los objetivos de su plan estratégico para la transformación de la entidad.
IBERDROLA (IBE) presentó ayer sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
IBE obtuvo una cifra de negocios entre enero y septiembre de EUR 27.999,8 millones, lo que supone una mejora del 15,5% con respecto al mismo periodo del año precedente. Además, la cifra superó (+5,8%) el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet.
La producción neta de electricidad de IBE en 9M2021 aumentó un 2,1% interanual, hasta los 122.817 GWh, destacando la mejora del segmento de Renovables (+10,4%) y Cogeneración (+11,7%) que más que compensaron el menor crecimiento de Nuclear (+1,2%) y de Ciclos Combinados (+0,6%).
Por su parte, la capacidad instalada de IBE se incrementó un 6,7% en 9M2021, hasta los 57.662 MW, destacando una vez más la mejora interanual del segmento de Renovables (+10,4%).
El margen bruto creció un 6,3% hasta los EUR 12.585,9 millones, con un efecto negativo del tipo de cambio de EUR 415,9 millones. Excluyendo dicho impacto y el del Covid-19 (EUR -127 millones), esta partida creció un 8,9%.
El cash flow de explotación (EBITDA consolidado) creció en 9M2021 un 10,7% interanual, hasta los EUR 8.165 millones, y estuvo en línea (+0,3%) con la estimación del consenso de FactSet. La evolución de esta magnitud se vio afectada por un lado, por los impactos negativos del Covid-19 en la demanda (EUR 128 millones) y el conocido como “detracción del gas” (EUR -114 millones), y, por otro, el positivo de tributos en España (EUR 417 millones) sin los que el EBITDA ajustado creció un 5,2%, y el tipo de cambio, que resta EUR 260 millones. Excluyendo estos efectos, el EBITDA hubiese aumentado un 8,7%.
La partida de amortizaciones y provisiones creció ligeramente (+0,8% interanual) alcanzando los EUR 3.383,8 millones, ya que el aumento de actividad de lBE se compensó con el efecto de las divisas. Excluyendo el tipo de cambio esta partida aumentó un 3,6%. De esta forma, el beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó los EUR 4.781,1 millones, un 19,0% superior al obtenido en el mismo periodo de 2020, y un 7,8% superior a la proyección del consenso. En términos sobre ventas, el EBIT repuntó hasta el 17,1% (vs 16,6% 9M2020; 16,8% consenso).
El beneficio antes de impuestos (BAI) de IBE alcanzó los EUR 4.090,0 millones en 9M2021, un incremento interanual del 6,4%, y que, además, constituye una mejora del 10,4% con respecto al importe previsto por el consenso.
La partida de resultados de sociedades por el Método de Participación se situó en EUR 5,0 millones en comparación con EUR 465,2 millones en 9M2020 tras la venta de la participación minoritaria de IBE en SIEMENS GAMESA (SGRE) el año pasado.
Todo lo mencionado conllevó un beneficio neto de EUR 2.408,2 millones, lo que supuso una caída del 10,2% con respecto al beneficio alcanzado un año antes. La cifra real está en línea (-0,2%) con la esperada por el consenso de FactSet. En términos ajustados, el beneficio neto ajustado aumentó un 5,2% interanual, hasta los EUR 2.687,8 millones. Los ajustes excluyen el efecto del Covid-19 (EUR -123 millones), la reversión de tributos en España del 2013 al 2016 (+EUR 382 millones), el impacto de los impuestos diferidos en Reino Unido (EUR -453 millones) y la detracción del gas según el RDL 17/2021 (EUR -85 millones). Asimismo, el beneficio neto ajustado de 2020 excluye el efecto del Covid-19 (EUR -203 millones), la plusvalía de SGRE (EUR 485 millones) e impactos extraordinarios a nivel de impuestos (EUR -154 millones)
Por otra parte, el diario Noticias de Navarra informó de que en la conferencia de analistas para presentar los resultados de los primeros nueve meses, el presidente de IBE, Ignacio Sánchez-Galán, constató una mejora del contexto regulatorio en España tras las medidas aclaratorias aprobadas el martes que limitan la minoración de ingresos de las compañías. Al respecto, Galán señaló que las medidas incluidas en el real decreto ley de 14 de septiembre crearon preocupación en los inversores, pero las aclaraciones efectuadas por el Gobierno reducen el efecto negativo estimado y mejoran la situación de antes.
Por otro lado, el Consejo de Administración de IBE acordó: (a) ejecutar el segundo aumento de capital liberado aprobado por la Junta General de Accionistas de Iberdrola celebrada el pasado 18 de junio de 2021. En este sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” los accionistas de la sociedad podrán elegir entre las siguientes opciones: (i) percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas; (ii) transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado; o (iii) recibir su retribución en efectivo mediante el cobro del Dividendo a Cuenta.
IBE estima que el importe bruto del Dividendo a Cuenta por acción será de, al menos, EUR 0,168 brutos. El calendario estimado de la ejecución de esta segunda edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2021 será el siguiente:
Durante el mes de diciembre de 2021 (en principio, el día 16): Comunicación de la verificación, en su caso, del cumplimiento de los requisitos del artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital para la distribución del Dividendo a Cuenta.
5 de enero de 2022: Comunicación del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del importe del Dividendo a Cuenta bruto por acción.
7 de enero de 2022: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Último día en el que se negocian las acciones de Iberdrola con derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo a Cuenta) (last trading date).
10 de enero de 2022: Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de IBE se negocian sin derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”. Comienzo del Periodo Común de Elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
24 de enero de 2022: Fin del Periodo Común de Elección (y, en consecuencia, del plazo para solicitar el Dividendo a Cuenta) y fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita. Estas fechas se encuentran pendientes de confirmación hasta que se publique el calendario bursátil del año 2022.
1 de febrero de 2022: Pago del Dividendo a Cuenta a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante esta Opción de Retribución Flexible. Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital en los registros contables de “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal” (IBERCLEAR).
2 de febrero de 2022: Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital.
Según informó Europa Press, Norges Bank ha notificado una participación del 0,14% en NATURGY (NTGY) a la CNMV, lo que supone que ha vendido el 1% de su participación en la energética en el marco de la OPA de IFM, que permitió al fondo australiano alcanzar el 10,83% del capital. El paquete estaría valorado ahora mismo en EUR 218,8 millones.
El Consejo de Administración de METROVACESA (MVC) ha acordado convocar próximamente una Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, para su celebración durante este ejercicio, a la que se propondrá una distribución de dividendos con cargo a reservas de libre disposición (prima de emisión) por importe de EUR 60 millones, lo que implica un importe aproximado de EUR 0,3955 brutos por acción, cuyo pago tendría lugar en el presente ejercicio 2021.
El Consejo de Administración de RED ELÉCTRICA (REE), en sesión celebrada el 26 de octubre de 2021, acordó distribuir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2021 en los siguientes términos:
Fecha de pago: 7 de enero de 2022
Fecha de registro (record date): 6 de enero de 2022
Fecha de cotización ex dividendo (ex date): 5 de enero de 2022
Dividendo bruto por acción: EUR 0,2727
El pago de dicho dividendo se hará a todas las acciones con derecho a dividendo el día 7 de enero de 2022.
En sesión celebrada el 26 de octubre, el Consejo de Administración de INDRA (IDR) ha acordado reanudar el pago de dividendo y someter a la consideración de la próxima Junta General Ordinaria de Accionistas el reparto de un dividendo en efectivo de EUR 0,15 brutos por acción, pagadero en julio de 2022.
El Consejo de Administración de CELLNEX (CLNX), en base a la delegación otorgada por acuerdo de la Junta General de Accionistas de 21 de julio de 2020, ha acordado el reparto de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de EUR 20.395.792,37, lo que implica EUR 0,03004 brutos a cada una de las acciones existentes y en circulación con derecho a percibir dicho dividendo.
Fecha de pago: 4 de noviembre de 2021.
Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que tienen derecho a percibir el dividendo (Record date): 3 de noviembre de 2021.
Fecha a partir de la cual las acciones se negociarán sin derecho a percibir el dividendo (Ex date): 2 de noviembre de 2021.
El Consejo de la CNMV acordó con fecha 27 de octubre de 2021 autorizar la Oferta Pública voluntaria de Adquisición (OPA) de acciones de SOLARPACK (SPK) presentada por Veleta BidCo S.à r.l. el día 26 de junio de 2021 y admitida a trámite el 15 de julio de 2021, al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado, tras las últimas modificaciones registradas con fecha 22 de octubre de 2021.
La oferta se dirige al 100% del capital social de SPK, compuesto por 33.253.012 acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil. El precio de la oferta es de EUR 26,50 por acción. La CNMV informará del plazo de aceptación de la oferta cuando el oferente publique el primero de los anuncios previstos en el artículo 22 del Real Decreto 1066/2007.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de REPSOL (REP) celebrada el 26 de marzo de 2021 acordó el reparto condicionado de la cantidad fija de EUR 0,30 brutos con cargo a reservas libres, a cada una de las acciones en circulación de la Sociedad con derecho a participar en dicho reparto en la fecha de pago. En virtud de dicha delegación de la Junta General, el Consejo de Administración de REP, en sesión celebrada ayer, acordaron que el mencionado reparto de reservas se realice en los siguientes términos:
6 de enero de 2022. Último día de negociación de las acciones de REP con derecho a percibir el dividendo (last trading date).
7 de enero de 2022. Fecha desde la cual –inclusive– las acciones de REP cotizan sin derecho a percibir el dividendo (ex-date).
10 de enero de 2022. Fecha efectiva de liquidación de las operaciones realizadas el 6 de enero y en la que se determinan los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo (record date).
11 de enero de 2022. Fecha de pago del dividendo
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
