Análisis de los útimos resultados de Repsol
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):
Ingresos 13.931 millones de euros (+64%) vs 14.235 millones de euros estimado
Ebitda 1.760 millones de euros vs 1.781 millones de euros estimado
BNA 704 millones de euros vs 610,1 millones de euros estimado y -94 millones de euros en 3T 2020
La Producción Total se reduce hasta 530kbep, desde 561kbep del trimestre anterior, pero en línea con el informe publicado preliminarmente el 7 de octubre (530 kbep).
El BNA se sitúa por encima del consenso de analistas: (582 millones de euros).
Por áreas de negocio, la evolución es positiva en todas las áreas, si bien se sitúa por debajo de expectativas en Industrial:
- El área de Upstream: 385 millones de euros vs 370 millones de euros estimado.
- El área Industrial: BNA 100 millones de euros vs 173 millones de euros estimado.
- Comercial y Renovables: BNA 169 millones de euros vs 162 millones de euros estimado.
La deuda se sitúa en 6.136 millones de euros vs 6.386 millones de euros del trimestre previo, lo que supone una reducción de -9% con respecto a cierre 2020. En paralelo, anuncia una recompra de acciones (link al comunicado) por el 4,9% del capital, que se une a la retribución por accionista en efectivo, que también mejora +5% hasta 0,63€/acc.
Por tanto, buena noticia para los accionistas. Esta recompra de acciones debe ser aprobada en la próxima Junta General de Accionistas.
Opinión sobre las acciones de Repsol
Repsol presenta unos resultados muy buenos y que baten ampliamente expectativas. Se ve directamente beneficiada del fuerte ascenso tanto de los precios del gas como del petróleo. Además el programa de recompra de acciones será acogido positivamente por el mercado.
En este contexto, reiteramos nuestra recomendación de Comprar el valor. Es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,3%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables
Recomendación sobre las acciones de Repsol
Por todo ello, reiteramos nuestra recomendación en Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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