Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, CaixaBank, L’Oréal, Vivendi, Air Liquide y Intel, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

CaixaBank

(Comprar, P.Obj.: 3,35€, Cierre: 2,55€, Var día: -2,8%, Var.2021: +21,4%):

Planea vender hasta el 9,92% del capital que tiene del banco austriaco Erste Bank.-

Link al Hecho Relevante. La operación se implementaría de la siguiente manera:

(i) venta acelerada entre inversores institucionales por hasta el 5,4% de los derechos de voto y

(ii) liquidación de contratos de cobertura con derivados sobre el 4,5% restante.

L’Oréal

(Comprar; P. Objetivo: 415€; Cierre: 370,05€; Var. Día: +1,58%; Var. Año: +19,1%).

Las ventas del 3T 2021 baten ampliamente las expectativas.

Por primera vez desde la pandemia todas las divisiones y las áreas geográficas muestran crecimiento positivo. Elevamos la recomendación desde Neutral hasta Comprar.

Los Ingresos del 3T 2021 ascienden a 7.997 M€ (+13,6%) vs 7.628M€ (+8,4%) esperados por el consenso de Bloomberg. Frente al 3T 2019 el aumento es de +11,3%. En términos comparables las ventas aumentan +13,1% vs +8,1% esperado. Todas las divisiones muestran crecimientos positivos en términos comparables y baten las expectativas: Cosméticos Activos/Parafarmacia: +28,4% vs +16% esperado; Productos Profesionales: +10,3% vs +2,9% esperado; L´Oreal Luxe: +20,7% vs +17% esperado; Productos de Consumo Básico: +3,2% vs -0,2% esperado. Por áreas geográficas, todas las zonas muestran también crecimientos positivos, incluida Europa por primera vez desde la pandemia (+7,5%); Norte América (+22,9%), Asia (+13,2%). Las ventas online crecen +29,7% hasta septiembre.

Opinión de Bankinter

La mayor normalización de la actividad favorece la recuperación de las ventas de cosméticos y perfumes. Por primera vez desde el inicio de la crisis, la división de Productos de Consumo y Europa muestran crecimientos positivos. La diversificación y posicionamiento online del grupo siguen permitiendo un crecimiento por encima de la media del mercado. Destaca el aumento de doble dígito de las ventas en Norte América y Asia, así como las ventas online que ya representan el ~25% del total. El apetito por productos de belleza y cuidado personal se mantiene aumenta en línea con la normalización de las pautas de socialización. El posicionamiento de L´Óreal en marcas premium (como Lancome, Kiehl´s, Helena Rubinstein, Armani) y Cosméticos de Parafarmacia (La Roche Posay, Anthelios, SkinCeuticals, Vichy) así como su fuerte propuesta online está resultando acertado, permitiendo al grupo mantener crecimientos y márgenes superiores a la media del sector. Un modelo de negocio con resiliente capacidad de generación de caja justifica unos múltiplos de cotización exigentes (PER 22 de 39,5x y EV/EBITDA de 24x). Tras la caída del valor en los últimos meses (-5,4% desde junio), el potencial de revalorización es de +12,2%. Modificamos nuestra recomendación desde Neutral hasta Comprar.

Vivendi

(Comprar; Cierre: 11,3€; Var. Día: +0,8%; Var. 2021: +47,5%).

Los ingresos muestran un comportamiento sólido en el 3T 2021

Los ingresos avanzan +14,1% a/a (+10,3% en términos orgánicos) hasta 2.476M€.

Opinión de Bankinter

Son las primeras cifras tras el spin-off hace unas semanas de UMG, su filial de música, y muestran un avance sólido. Todos los segmentos reflejan un buen comportamiento, salvo Editis cuyas ventas retroceden ligeramente (-0,8% a/a). Mas allá Canal+, que es el principal contribuidor a ingresos, muestra un avance de +6,3% (+6,5% en términos orgánicos) y Havas Group +21,8% (+20,7% orgánico). En definitiva, buenas noticias que deberían impulsar hoy al valor. Link a la nota publicada por la Compañía

Air Liquide

Air Liquide ha publicado sus Ventas del tercer trimestre de 2021, que ascendieron a 5.834 millones de euros +17,2% a/a (+7,1% comparable), por encima de lo esperado por el consenso de Bloomberg (5.670 millones de euros).

Todas las áreas de negocio mostraron crecimiento en términos comparables:

• Gas y Servicios 5.585 millones de euros, +16,9% a/a (+6,5% a/a comparable)
• Ingeniería y Construcción 81 millones de euros, +36,9% a/a (+35,1% a/a comparable)
• Mercados Globales y Tecnología 168 millones de euros +16,9% a/a (+15,9% a/a comparable).

Link al documento

Opinión sobre los resultados de Air Liquide

Buena evolución de las Ventas (en el primer y tercer trimestre solo publican Ventas) que muestran una tendencia de progresiva recuperación (5.334 millones de euros en el primer trimestre de 2021, 5.512 millones en el segundo trimestre de 2021 y 5.834 millones de euros este último trimestre).

La compañía mantiene la perspectiva para el ejercicio de una mejora adicional del margen operativo y crecimiento del beneficio recurrente (a tipos de cambio constante). Air Liquide llevará a cabo una presentación con analistas.

Recomendación sobre las acciones de Air Liquide

Recomendación Comprar a Precio Objetivo 152,6€

Intel

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg).

• Ventas 19.129 millones de dólares vs 18.241 millones de dólares esperados.
• EBIT 5.227 millones de dólares vs 4.717 millones de dólares esperados.
• BNA 6.997 millones de dólares vs 4.520 millones de dólares esperados.

Respecto al 4T21 la compañía espera BPA de 0,90 dólares por acción (por debajo de la estimación de consenso de mercado de 1,02 dólares por acción).

Análisis de los resultados de Intel

Las acciones de Intel cayeron fuertemente ayer en el mercado fuera de hora dado que los mensajes de la compañía de cara al próximo trimestre fueron muy cautos debido a que la escasez de algunos componentes necesarios en sus procesos de fabricación podría tener impacto en su crecimiento. El sector de semiconductores es uno de los claros ganadores de la crisis del Covid-19. Sin embargo, en el caso de Intel, la compañía sigue luchando por recuperar su posición en el mercado donde en los últimos años ha visto como algunos de sus competidores (como AMD y Nvidia) le están quitando cuota de mercado de forma continuada.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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