Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Rovi, Audax Renovables y Unilever, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Rovi

La FDA americana retrasa su decisión sobre la aprobación de Doria (ISM Risperidona)

El retraso es en la inspección de las instalaciones de fabricación de Rovi y obedece a las restricciones de movimiento debido a la COVID-19. La FDA tiene pendiente establecer la fecha para la inspección. La concesión de la autorización de comercialización de Doria en EE.UU. está sujeta al resultado de dicha inspección.

Rovi solicitó la autorización de comercialización de Doria ante la FDA en noviembre 2020. El 24 de septiembre de 2021, recibió una Carta de Respuesta con preguntas pendientes que contestó o contestará en el corto plazo, ya que la FDA reconoce en su carta que no llegó a revisar algunas de las respuestas presentadas durante el proceso de evaluación.

Opinión de Bankinter

Nuestra valoración de la noticia es negativa. Supone un retraso en la aprobación de Doria en EE.UU. debido a las restricciones de movilidad a causa del COVID19.

Afortunadamente, no vemos que haya problemas en el proceso de aprobación. Esperamos que a medida que se suavicen las restricciones, la inspección pendiente pueda efectuarse y que prosiga el proceso de aprobación de Doria en EE.UU. En nuestra valoración de Rovi (68,30 €/acc.), Doria supone 14,68 €/acción.

Audax Renovables

(Comprar; Precio Objetivo: 1,90€; Cierre 1,464€, Var. Día +0,62%; Var. 2021: -24,7%)

Obtiene la autorización de explotación para plantas por 20 MW en Castilla La Mancha

La compañía ha obtenido de la Delegación Provincial de Desarrollo Sostenible de Toledo la autorización de explotación para la entrada en funcionamiento de las plantas solares FV La Zarzuela I, II, III y IV (Escalonilla, Toledo), con una potencia total de 20 MW y prevé empezar a verter electricidad a la red de forma inminente. Además, las plantas solares FV Las Alberizas I, II, III y IV (Torija, Guadalajara) con una potencia de 20MWp, están en situación de lograr la misma autorización que La Zarzuela.

Opinión de Bankinter

Noticia positiva que confirma la evolución del plan de desarrollo de nuevas plantas solares. Audax ha conectado 55MW de potencia solar FV en 1S 2021, tiene 146 MW operativos y con estas dos nuevas plantas que suman 40 MW rebasará nuestro objetivo de lograr una potencia de 154 MW en 2021.

Unilever

Las ventas de Unilever aumentan en el tercer trimestre del 2021 hasta +2,5% a/a comparable y +4,4% a/a en el acumulado del año. En línea con lo esperado.

Desglosando aumentos de volúmenes y precios: en el tercer trimestre del 2021 el volumen comparable se contrae en -1,5% a/a pero el Grupo aumenta de forma extraordinaria sus precios en +4,1% a/a. De nuevo su exposición en Emergentes impulsa sus ventas con un aumento de +3,9% a/a vs +0,6% en Desarrollados. La Compañía mantiene el guidance para este año. En términos prácticos implica repetir el margen EBITDA de 2020 (20,3%) y ventas en torno a +3% y +5% a/a.

Unilever también ha anunciado (de nuevo) su intención de vender el negocio de Té durante el próximo año (IPO, venta o colaboración con otro grupo).

Opinión sobre Unilever

Las ventas el Grupo están en línea con lo esperado pero tienen una lectura muy positiva: la Compañía es capaz de trasladar el aumento de la inflación de costes a sus precios. Sacrifican volumen vendido, pero sigue compensando (-1,5% volumen; +4,4% precios). Este es el punto más importante porque pensamos que permitirá capear la inflación de costes generalizada y que tendremos no solo en 2021 sino también buena parte del 2022. Por eso la propia Compañía mantiene su guidance de márgenes intacto.

El Grupo ha anunciado (una vez más) que venderá su negocio de Té. Es uno de sus mayores quebraderos de cabeza por reducción de ventas y márgenes recurrente (principalmente en India) y que penalizaba los resultados agregados del Grupo. Este negocio ya lo han separado del resto del Grupo este año y ahora tienen intención de venderlo o sacarlo a bolsa.

Estimamos que la mejor opción para el Grupo sería una venta, aunque es algo que ha intentado en el pasado pero no ha hecho porque creemos que nadie le ofreció un precio atractivo.

En general pensamos que estos resultados son positivos en un contexto de aumento de costes y en el que pocas compañías podrán hacer frente a la inflación. Por estos motivos mantenemos nuestra recomendación de Comprar y P. Objetivo de 56,3€/acc. (publicado el 22 de julio de 2021).

Por Departamento de Análisis Bankinter

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