Al día: principales eventos, economía y mercados -compraventa de viviendas, exportaciones alemanas, economía EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Miquel y Costas (MCM): paga dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,129082 por acción;

• Zardoya Otis (ZOT): paga dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,074 por acción;

• Grupo Catalana Occidente (GCO): descuenta dividendo ordinario a cargo de reservas 2021 por importe bruto de EUR 0,1667 por acción; paga el día 13 de octubre;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Galp Energia SGPS (GALP-PT): ventas, ingresos y estadísticas operativas 3T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de operaciones de compraventa de viviendas repuntó en el mes de agosto el 57,9% en tasa intera nual, hasta las 49.884 operaciones, su cifra más elevada en el mes desde 2007. De esta forma, la compraventa de viviendas encadena seis meses consecutivos de tasas positivas.

El aumento de este tipo de operaciones en el mes de agosto se debe principalmente al incremento de las operaciones sobre pisos usados (+62,6%, hasta las 40.275 transacciones). Por su parte, las operaciones sobre viviendas nuevas también aumentaron en el mes con fuerza (+40,9%, hasta las 9.609 operaciones), aunque representaron un porcentaje muy inferior sobre el total de transacciones.

Además, el 91,6% de las viviendas transmitidas por c ompraventa en el mes fueron viviendas libres (+58,7% interanual, hasta las 45.701 operaciones), y el 8,4%, protegidas (+50,1%, hasta las 4.183 operaciones).

Valoración: el levantamiento de las restricciones impuestas por las autoridades para intentar frenar el avance de la pandemia generó fuertes bolsas de demanda embalsada en muchos sectores, siendo el de la vivienda uno de los más afectados. Esta demanda está siendo ahora satisfecha, de ahí los fuertes incrementos interanuales en el número de transacciones.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el viernes que en el mes de agosto Alemania alcanzó un superávit en su balanza comercial de EUR 10.700 millones, cifra sensiblemente inferior a los EUR 17.900 millones logrados en julio y a los EUR 14.800 millones que esperaban los analistas. Si ajustamos esta cifra estacionalmente y por calendario, el superávit comercial de Alemania ascendió a EUR 13.000 millones en agosto, cifra igualmente inferior a los EUR 17.700 millones logrados en julio.

En agosto y con relación a julio las exportaciones alemanas disminuyeron el 1,2%, hasta los EUR 104.400 millones (+14,4% en tasa interanual). En este caso los analistas esperaban un aumento del 0,5% en el mes. A su vez, las importaciones alemanas aumentaron en agosto el 3,5%, hasta los EUR 93.800 millones (+18,1% en tasa interanual), superando de este modo el incremento del 1,6% que esperaban los analistas.

En agosto de 2021, Alemania exportó bienes por valor de EUR 55.700 mill ones a los estados miembros de la Unión Europea (UE), mientras que importó bienes por valor d e EUR 47.000 millones de esos países. En comparación con agosto de 2020, las exportaciones a los países de la UE aumentaron un 15,7% y las importaciones de esos países un 11,2%. Además, en agosto de 2021 se exportaron bienes por valor de EUR 37.800 millones (+16,9%) a los países de la Eurozona, mientras que el valor de las mercancías importadas de esos países fue de EUR 32.400 millones (+13,5%).

Por otro lado, las exportaciones de bienes a países fuera de la UE (terceros países) ascendieron a EUR 48.800 millones en agosto de 2021, mientras que las importaciones de esos países totalizaron los EUR 46.800 millones. En comparación con agosto de 2020, las exportaciones a terceros países aumentaron un 13,1% y las importaciones de esos países un 25,9%.

• EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó el viernes que la economía estadounidense creó 194.000 nuevos empl eos no agrícolas en el mes de septiembre, cifra sensiblemente inferior a lo esperado por los analistas, que era una cifra de 488.000 nuevos empleos no agrícolas. En el mes se generaron 317.000 nuevos empleos privados, quedando igualmente esta lectura por debajo de los 470.000 nuevos empleos privados que proyectaban los analistas. Cabe destacar, además, que el sector público estadounidense destruyó 123.000 empleos en el mes analizado, con los puestos de trabajo en el sector de la educación pública bajando en 144.000 empleos a nivel estatal y en 17.000 a nivel federal.

Por otra parte, destacar que la cifra de creación de empleo no agrícola de julio fue revisada al alza en 38.000 empleos, hasta los 1,09 millones y la de agosto en 131.000, hasta los 366.000. La economía estadounidense lleva ya nueve meses consecutivos creando empleo neto.

A su vez, la tasa de desempleo bajó en septiembre hasta el 4, 8% desde el 5,2% de agosto, situándose sensiblement por debajo del 5,1% que esperaban los analistas, mientras que la tasa de participación en el mercado laboral siguió estancada, bajando en septiembre una décima con relación a agosto, al situarse en el 61,6%.

En lo que hace referencia a los ingresos medios por hora, señalar que en septiembre y con relación a agosto aumentaron un 0,6%, por encima del 0,4% esperado, mientras que en tasa interanual lo hicieron el 4,6% frente al 4,0% esperado y al 4,3% que habían repuntado en agosto.

Por último, señalar que las horas medias de trabajo semanales repuntaron en septiembre hasta las 34,8 horas desde las 34,7 horas de agosto, lectura ésta que era la esperada por los analistas.

Valoración: las cifras de creación empleo de septiembre, se ana licen como se analicen, son decepcionantes, ya que se esperaba que el hecho de que muchas ayudas federales al desempleo hubieran vencido a principios de mes animaría a muchos trabajadores a volver al mercado laboral. Es precisamente éste el mayor problema que afronta el mercado laboral de EEUU, como demuestra el hecho de que bajando la tasa de participación -el mercado laboral perdió 183. 000 personas en septiembre-, que se mantiene baja a estándares históricos -casi dos puntos por debajo de su nivel a ntes de la pandemia-, baja también la de desempleo. Así, muchas empresas siguen teniendo problemas para cubrir sus vacantes -una reciente encuesta realizada por la NFIB entre las pequeñes empresas reflejó que en septiembre la mayoría de ella s no había podido cubrir los puestos ofertados-, lo que les fuerza a incrementar los salarios para no perder personal, lo que es una medida claramente inflacionista, como demuestra el hecho de que los ingresos medios por hora siguieron creciendo a ritmos superiores al 4% en el mes de septiembre.

La Reserva Federal (Fed) tiene ahora que interpretar estas cifras, aunque no creemos que las mismas vayan a cambiar su hoja de ruta, que pasa por anunciar en la reunión d e su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el inicio del proceso de retirada de estímulos, proceso que creemos comenzará en diciembre, reduciendo las compras mensuales debonos del Tesoro y de bonos garantizados con hipotecas en los mercados secundarios. En este sentido, recordar que, en una reciente intervención, su presidente, Powell, dijo que no ha ría falta un magnífico informe de empleo para que la Fed comenzara el mencionado proceso y, es evidente, que el de septiembre no lo ha sido.

La primera reacción de los mercados fue positiva, y a que muchos inversores se han convertido en verdaderos adictos de la liquidez y piensan que la Fed retrasará el inicio del proceso de retirada de estímulos. Así, los bonos subieron, sus rentabilidades recortaron, y los futuros de los índices bursátiles estadounidenses giraron al alza. Posteriormente, y durante la sesión, las bolsas estadounidenses fueron perdie ndo fuerza, para cerrar sus principales índices la sesión con ligeros descensos.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities