Al día: principales eventos, economía y mercados -Pepsico, desempleo, gasto medio por turista, índice Sentix…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Repsol (REP): Reunión con Inversores – Low Carbon Day

• Linea Directa (LDA): descuenta dividendo ordinario a cuenta 2021 por importe bruto por acción de EUR 0,023678; paga el día 7 de octubre;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• PepsiCo (PEP-US): 3T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos oficiales, el desempleo bajó en septiembre en 76.113 personas con relación a agosto, hasta las 3.257.802, en lo que representa el mayor descenso de un septiembre de la historia. Además, el mes de septiembre finaliza con 239.230 personas bajo un Expediente de Regulación Temporal del Empleo (Erte).

Por su parte, la cifra de afiliados medios registrada en septiembre se elevó en 53.387 con respecto al mes precedente, hasta los 19.531.111 cotizantes (+0,3%). En términos interanuales la afiliación aumentó el3,47%.

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), España recibió en el mes de agosto a 5,2 millones de turistas internacionales, un 112,8% más que en el mismo mesde 2020. No obstante, en agosto de 2019 llegaron a España 10,11 millones de turistas.

Por su parte, el gasto total realizado por estos turistas en agosto de 2021 fue de EUR 5.902 millones, cifra un 140,2% superior respecto al mismo mes del año pasado. Esta cifra había sido de EUR 11.705 millones en el mismo mes de 2019.

Además, el gasto medio por turista se situó en agosto en EUR 1.136, lo que representa un incremento del 12,9% en tasa interanual, mientras que el gasto medio diario creció un 14,9%, hasta los EUR 135. En agosto de 2021 la duración media de los viajes de los turistas internacionales fue de 8,4 días, lo que supone un descenso de 0,2 días respecto a la media de agosto de 2020.

En 8M2021 el número de turistas que llegó a España disminuyó el 4,2% con relación a los 15,7 millones qu e llegaron en 8M2020, aunque superaron los 15 millones. Cabe destacar que en 8M2019 llegaron a España 58,1 millones de turistas.

En 8M2021 el gasto de los turistas llegados a España aumentó el 0,7% respecto al mismo periodo de 2020, hasta los EUR 16.898 millones.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El índice Sentix, que mide la confianza de los inversores en la situación actual y futura de la economía de la Eurozona, bajó en su lectura del mes de octubre hasta los 16, 9 puntos desde los 19,6 puntos de septiembre. La lectura de octubre es la más baja desde la del pasado mes de a bril. Además, es la tercera caída mensual consecuti va del indicador.

En el mes analizado el subíndice de expectativas bajó por quinto mes de forma consecutiva, hasta los 8 puntos, mientras que el de situación actual alcanzó en octubre su nivel más bajo en seis meses, situándose en los 26,3 puntos.

Según señala la consultora en su informe, la recuperación económica apunta a «una ‘desacelera ción de mitad de ciclo'», una ralentización que avanza en las princi pales regiones económicas, sobre todo en EEUU . No obstante, los analistas de la consultora dijeron que no tienen claro si sólo es una ralentización o un cambio de tendencia. En ese sentido, señala que, hasta ahora, lo que está sucediendo se ajusta a criterios de desaceleración, pero sigue siendo crucial que el índice de expectativas no caiga por debajo de cero ya que ello sería el inicio de una caída más fuerte en la producción. Además, dijeron que uno de los factores más importan tes para la recuperación son los cambios de política monetaria entre los principales bancos centrales y que la inflación está ejerciendo una presión cada vez mayor sobre los bancos centrales para que permitan que las medidas de apoyo expiren o las reduzcan por completo. La encuesta sugiere que no habrá un resurgimiento otoñal de la actividad, lo que sueleser normal en esta época del año.

. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, dijo ayer que “gran parte» del aum ento de la inflación es temporal . En ese sentido, advirtió del riesgo de ligar rentas como los salarios o las pensiones al actual nivel de inflación porque podría convertir un repunte de precios temporal en permanente.

Con relación a la política monetaria del BCE, de Guindos señaló que la institución decidirá en dos meses cómo ajustar el programa de compras de emergencia para la pandemia, el PEPP. Así, de Guindos dijo que será en diciembre cuando el BCE decidirá si acabar en marzo y las posibles alt ernativas si las hubiera.

Por otro lado, de Guindos dijo que el impacto de la variante Delta de la covid-19 sobre la economía europea ha sido mucho más limitado que en olas anteriores. Sin embargo, advirtió de que los últimos indicadores adelantados muestran que la aceleración de julio y agosto ha perdido algo de fuerza.

• EEUU

. El líder de la minoría republicana del Senado, McConnell, envió ayer una carta al presidente de EEUU, Joe Biden, reiterando que los demócratas tendrán que aprobar el techo de deuda por sí mismos, de forma unilateral. Biden indicó posteriormente que no podía prometer a los estadounidenses que EEUU elevaría el techo de deuda a finales de este mes, y señaló que la culpa es de los republicanos,en particular de McConnell. Estas declaraciones están en línea con las efectuadas por el líder de la mayoría del Senado, el demócrata Schumer, que también descartó el uso dela vía unilateral para elevar el techo de endeudamiento, al igual que la Casa Blanca, que también ha descartado la aplicación de otras medidas unilaterales. Schumer dijo previamente que el Congreso debería resolver la amenaza del “precipicio” del techo de deuda a finales de esta semana, indicando que el Gobierno de EEUU no puede permitirse el lujo de esperar hasta el 18 de octubre. Esa es la fecha que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, indicó como límite para que EEUU se quede sin fondos, agotando todas las vías extraordinarias, a la espera de elevar el techo de deuda.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que los pedidos de fábrica aumentaron en EEUU el 1,2% enel mes de agosto con relación a julio, sensiblemente más del 1,0% que esperaban los analistas. Los pedidos de fábrica han aumentado en términos mensuales en 15 de los últimos 16 meses.

Por su parte, y según la lectura final del dato, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 1,8% en agosto con relación a julio, lectura que estuvo en línea con s u preliminar y con lo esperado por los analistas. Excluyendo las partidas de transporte, esta variable repuntó el 0,3% en el mes, algo más del 0,2% calculado inicialme nte. Por su parte, los pedidos de bienes de capital, una buena aproximación a la inversión empresarial, subieron en el mes analizado el 0,6%.

Valoración: lecturas muy positivas que muestran que la actividad manufacturera estadounidense continúa sólida a pesar de la incuestionable ralentización que ha experimentad o la economía del país en los meses de verano. Es probable que muchas empresas estén incrementando su demanda para evitar desabastecimientos futuros.

. Según el último estudio de FactSet, se espera que el beneficio de las empresas del S&P 500 crezca el 27.6% en tasa interanual en el 3T2021. A lo largo del 3T2021 los analistas han revisado un 2,9% sus expectativas de beneficios para el conjunto de estas compañías. Normalmente suelen hacerlo a la baja a lo largo del trimestre en cuestión. Así, en los últimos 5 años han revisado a la baja de media sus expectativas de beneficios a lo largo del trimestre analizado el 2,9%; en los últimos 10 años el 3,7% y en los últimos 15 años el 4,9%. No obstante, cabe destacar que durante los dos primeros meses del 3T2021, julio y agosto, revisaron al alza sus expectativas el 3,8%, mientras que, en el últi mo mes del trimestre, septiembre, lo hicieron a la baja el 0,9%. Este hecho concuerda con el flujo de revisiones a la baja de estimaciones, tanto de ventas como de márgenes, hechas públicas por cotiza das a lo largo del mes en cuestión.

Valoración: la temporada de publicación de resultados trimestra les se inicia oficiosamente en Wall Street la semana que viene. Muchos inversores temen que el “listón” de l os analistas se haya quedado muy alto y que la tendencia sea que más compañías revisen a la baja sus expectativas a lo argol de la temporada de publicación, penalizadas po r el impacto de los cuellos de botella en las cadenas de suministros y por el fuerte incremento de los costes energéticos. No obstante, habrá que esperar a comprobar que esta hipótesis, que no compartimos en su totalidad, es refrendada con datos. Lo que sí esperamos es que en esta ocasión a las cotizadas le s cueste más superar las expectativas de los analistas que en trimestres anteriores.

• PETRÓLEO

. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, conocidos en conjunto como la OPEP+, mantuvieron ayer lunes una reunión virtual para discutir el estado del mercado y la producción de noviembre. Así, la alianza reafirmó su calendario previsto de elevar su límite de producción, elevando la misma en 400.000 barril es al día a partir de noviembre. La decisión vino en un entorno de crecimiento de la demanda global, en el que existen dudas sobre si el aumento de la oferta está manteniendo el ritmo d e la demanda. Se esperaba esta opción de que la alianza no haría ajustes, aunque la semana pasada algunos artículos señalaban que el cártel había considerado el aumento de producción de cara a diciembre.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities