El Ibex 35 cierra el mes de septiembre con una subida con saldo de +0,37% (pero en la semana cayó -0,83%) siendo los mejores valores del mes Banco Sabadell +19,74%, Repsol +16,41%, IAG +11,65%, Aena +10,43%, Inditex +10,07%. Respecto a los mejores valores en la semana tenemos a IAG +7,08%, Banco Sabadell +6,61%, Aena +6,13%, Meliá +5,68% y Repsol +5,58%. Por el contrario, los peores de la semana han sido Fluidra -10,33%, PharmaMar -8,84%, Siemens Gamesa -7,93%, Solaria -6,18%, Cie Automotive -5,49%.
La semana ha sido negativa en las principales plazas bursátiles con el Ibex 35 cayendo -0,89%, el FTSE 100 -0,35%, el Dax -2,42%, el FTSE MIB – 1,36%, el Cac -1,82%, el Euro Stoxx 50 -2,96%, el S&P 500 -2,21%, el Dow Jones -1,36%, el Nasdaq -3,20%.
En lo que llevamos de 2021 el ranking de rentabilidad queda de la siguiente manera:
– Cac francés +17,41%
– S&P 500 +16%
– Mib italiano +15,21%
– Euro Stoxx 50 +13,59%
– Nasdaq +13,02%
– Dow Jones +12,15%,
– Dax alemán +10,48%
– Ibex español +8,99%
– Ftse británico +8,77%
– Nikkei japonés +4,83%
– CSI chino -6,62%
El sentimiento semanal de los inversores (AII) está así:
* El sentimiento alcista (las expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) cayó 1,8 puntos porcentuales hasta el 28,1%. Esta es la tercera semana consecutiva en la que el sentimiento alcista está por debajo de la media histórica del 38%.
* El sentimiento bajista (las expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) subió 1,5 puntos porcentuales hasta el 40,7%. Esta es la tercera semana consecutiva que el sentimiento bajista supera la media histórica del 30,5%.
La inflación en EE.UU. y la zona del euro se aceleró más de lo previsto, lo que avivó el debate mundial sobre la duración de la subida de precios. De hecho en Europa la inflación se aceleró hasta el nivel más alto en 13 años, hecho que implica que las subidas de tipos de interés por parte de los Bancos Centrales están más cerca.
Pero vayamos a los mercados….
1) El S&P 500 lleva 318 días seguidos por encima de su media móvil de 200 días, una de las rachas más largas de la historia. Fíjense que desde el año 1950 esto sólo había sucedido en 13 ocasiones siendo los récords los siguientes: en 1956 628 veces, en 1998 525 veces, en 2014 477 veces, en 2018 442 veces, en 1952 438 veces. Ya hemos superado las 313 veces del año 2004 y el siguiente objetivo es el año 1962 con 332 veces.
2) Continuando con las medias móviles, en el gráfico podemos ver en esta ocasión la de 50 días. Siempre ha actuado muy bien y cada vez que el índice descansaba en busca de oxígeno se apoyaba en ella para volver a rebotar al alza y superar los máximos anteriores. Esto ha sido así en todas las ocasiones que este año 2021 tocó la media móvil de 50 días y son bastantes.
Pero la pasada semana comenzó abriendo por debajo de ella por el tema de Evergrande y el posible default. Finalmente, el S&P 500 logró rápidamente volver a reconducir la situación pero luego de nuevo la volvió a perder. Esto es lo que en el argot técnico se denomina un pullback, un movimiento de recuperación que el precio hace tras perder una zona de soporte (en este caso una media móvil) en su caída. Es decir, se trata de movimientos de vuelta a ese soporte perdido y cuando lo toca, el precio vuelve a caer perdiendo los mínimos más recientes.
¿Y por qué este movimiento que implica debilidad bajista? Pues porque las últimas palabras del presidente de la Reserva Federal dijo hace unos días que la mitad de la entidad esperaban un aumento de las tipos de interés el próximo año y Powell está intentando mentalizar a los mercados para que la Fed reduzca sus compras de bonos a partir del mes de noviembre, lo que dejaría abierta la posibilidad de que se produzca la primera subida de tipos de interés durante la segunda mitad del próximo año 2022.
3) En lo que llevamos de año 2021, hay 412 compañías que forman el S&P 500 que están en verde, en positivo. Desde el año 2001, es decir, en los últimos 20 años esta es la tercera ocasión con tantos valores al alza (de hecho en estas dos décadas sólo en 5 ocasiones se han visto al menos 400 valores en verde a esta altura de un año).
4) El cuarto trimestre de cada año es históricamente hablando el mejor para el S&P 500 (el tercer trimestre es el peor). El índice sube un 4% de media.
Teniendo en cuenta que el drawdown este año es menor a lo habitual, entra dentro de lo normal (e incluso de lo saludable) asistir a recortes. Recordemos que drawdown es el tiempo y la intensidad de la caída de un mercado respecto a su último máximo. Es decir, lo que cae un mercado y que se mantiene por debajo de su máximo anterior.
Respecto al petróleo, los futuros del Brent han subido más de un +50% este año, ya que las mayores economías del mundo han salido de los bloqueos provocados por las pandemias y los suministros de crudo se han visto obligados a aumentar y no se puede descarar ver el crudo en 85 dólares el barril.
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