Al día: principales eventos, economía y mercados -Soltec, hipotecas, Janet Yellen, confianza de los consumidores…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Bankinter (BKT): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2021 por importe bruto de EUR 0,133286 por acción, paga el día 1 de octubre;

• Ebro Foods (EBRO): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2020 por importe bruto de EUR 0,19 por acción; paga el día 1 de octubre;

• Soltec Power (SOL): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 15:30 horas (CET);

• Ence (ENC): conferencia con analistas para explicar resultados 1S2021 a las 15:00 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Next (NXT-GB): resultados 2T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Palatin Technologies (PTN-US): 4T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), la constitución de hipotecas para viviendas en España aumentó el 36,8% en julio en tasa interanual, hasta los 35.329 registros. De esta forma, esta variable encadena cinco meses con aumentos interanuales superiores al 30%. Dentro de este capítulo en INE destaca que el tipo medio de las hipotecas para comprar vivienda fue del 2,54% en julio, que supone 3,03 puntos porcentuales por encima del Euribor medio de ese mes, que fue del 0,49% negativo.

En 7M2021 el número de hipotecas inscritas en los re gistros se ha elevado un 14,4% en tasa interanual, en tanto que el capital prestado creció un 15,7%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La consultora GfK publicó ayer que de cara al mes de octubre el índice de confianza de los consumidores repuntó en Alemania hasta los 0,3 puntos desde los -1,1 puntos de septiembre. La lectura superó holgadamente los -1,6 puntos que esperaban los analistas. La lectura de octubre es la más elevada que alcanza el índice en año y medio.

Tanto el subíndice de situación económica como de expectativas de ingresos mejoraron sensiblemente en octubre, mientras que el que analiza la propensión a gastar lo hizo ligeramente.

Según la consultora GfK, los consumidores se mostraro n más optimistas gracias al descenso de los casos d e Covid-19 y por el hecho de que la nueva ola de la pandemia podría ser menos dañina de lo pronosticado en un principio.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que el índice de confianza de los consumidores de Francia subió en el mes de septiembre hasta los 102 ,0 puntos desde los 98,7 puntos de agosto, situándose de esta forma por encima de su media móvil a largo plazo, situada en los 100 puntos. Los analistas esperaban una lectura inferior, de 100,0 puntos.

En septiembre, la opinión de los hogares en relación con su futura situación financiera se recuperó en un punto, mientras que la opinión sobre su situación financie ra personal pasada se mantuvo estable. Ambos subíndices se mantienen por encima de sus promedios de largo plazo. Además, la proporción de hogares que consideran que es un momento propicio para realizar compras importantes bajó en septiembre 3 puntos, aunque se mantiene por encima de su media a largo plazo.

Por otra parte, la opinión de los hogares en relación con su futura capacidad de ahorro se recuperó en septiembre en 3 puntos. Por el contrario, la opinión que mantienen en relación a su capacidad de ahorro actual se redujo 1 punto, así como la que tienen los hogares con relación a la oportunidad de ahorrar. Los tres subíndices se mantienen, no obstante, muy por encima de su promedio a largo plazo.

Valoración: el sorprendente repunte que han experimentado los índices de confianza de los consumidores en Alemania y en Francia son muy buenas noticias para la economía de la Eurozona, que debe afianzar su recuperación e n la demanda interna, concretamente en el consumo privado. La remisión de la última ola de la pandemia y el control de su impacto, gracias en gran medida a los procesos de vacunación , que permite el levantamiento de casi todas las restricciones, estaría detrás de esta recuperación. En el corto plazo lo que más nos preocupa de cara a la moral de los hogares de la Eurozona es la inflación, especialmente el repunte de los preci os energéticos, que parece que va a ir a más, al menos en el corto plazo.

• EEUU

. El Senado de EEUU fracasó en el intento de aprobar el p asado lunes una medida combinada para financiar al Gobierno federal y elevar el techo de deuda del país. Politico informó que el partido demócrata intentará probablemente la aprobación de una medida presupuestaria de forma unilateral para evitar el cierre del Gobierno federal a finales de esta semana. Además, se espera que los demócratas también consigan aumentar el techo de deuda de forma unilateral, mediante la revisión de una resolución presupuestaria ya aprobada por el Senado, aunque varios informes destacaron que este proceso es complejo y llevará bastante tiempo, al haber bloqueado los senadores republicanos una resolución mayoritaria.

En lo que respecta al plan de infraestructuras sociales que incluye las prioridades demócratas, The Hill destacó algunos avances por parte de los progresistas. El artículo mencionó el compromiso sobre una cifra total de $ 2,5 billones, aunque también destacó múltiples incertidumbres. Por otra parte, Axios discutió que los legisladores demócratas de la Casa de Representantes han comenzado a confluir cerca de un acuerdo para aprobar el plan de infraestructuras físicas bipartidista por importe de $ 1,2 billones, ya aprobado por el Senado.

. El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, testificó ayer ante el Comité Bancario del Sen ado. Powell destacó que las condiciones del mercado laboral continúan mejorando, aunque la recuperación económica se ha ralentizado debido al coronavirus de origen chino. Además, reite ró que es probable que la inflación se mantenga elevada en los próximos meses. En ese sentido, señaló que la Fed está preparada para actuar si la inflación elevada se convierte en una preocupación.

. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en su comparecencia ante el Comité Bancario del Senado, advirtió que el gobierno de EEUU se podría quedar sin dinero el 18 octubre si no eleva el techo de la deuda del país. a los líderes del Congreso. En ese sentido, Yellen dijo que, en ausencia de una votación del Congreso para levantar el techo de la deuda del país, ya sea a una cantidad específica o en una fecha extendida para permitir el endeudamiento continuo, los funcionarios del Tesoro esperan que el país «se quede con recursos muy limitados que se agotarán rápidamente» despu és de las próximas tres semanas.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que el déficit comercial de bienes de EEUU aumentó el 0,9 % en el mes de agosto con relación a julio, hasta los $ 87.600 mil lones. Los analistas esperaban una cifra ligeramente inferior, de $ 87.000 millones.

En el mes las importaciones de bienes aumentaron el 0,8%, hasta los $ 236.600 millones, acercándose de esta forma al récord mensual alcanzado el pasado mes de junio, mientras que las exportaciones aumentaron en el mes analizado el 0,7%, hasta los $ 149.000 millones, lo que supone un nuevo récord mensual. Cabe destacar que en agosto los distribuidores minoristas importaron más bienes de cara a la temporada de compras.

Además, el Departamento de Comercio dio a conocer qu e, según datos preliminares, los inventarios mayoristas aumentaron en agosto el 1,2% con relación a julio, sensiblemente más que el incremento del 0,7% que esperaban los analistas. Por su parte, y también según la estimación preliminar del dato, los inventarios minoristas crecieron el 0,1% en agosto con relación al mes precedente .

. Según la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda, the Federal Housing Finance Agency House Price Index (FHFA), los precios de las viviendas aumentaron el 1,4% en el mes de julio con relación a junio, mientras que en tasa interanual lo hicieron el 18,2% (+18,9%). Los analistas esperaban un incremento de este indicador de precios del 1,5% en el mes, ligeramente superior al real.

Los analistas de la FHFA señalan en su informe que la fuerte apreciación de la vivienda continuó a niveles récord en el mes de julio, aunque el ritmo mensual de crecimiento de desaceleró en la mayoría de las divisiones. No obstante, en cuatro regiones el incremento interanual del precio de la vivienda superó el 20%, mientras que en todas ellas esta tasa fue mayor del 15%.

Por su parte, el índice Case-Shiller que hace un seguimiento de la evolución de los precios de la vivienda en las 20 mayores metrópolis de EEUU subió en el mes de julio e l 1,5% con relación a junio , algo menos del 1,7% esperado por los analistas. En tasa interanual, el índice repuntó el 19,9% frent e al 19,1% que lo había hecho en junio, quedando la tasa ligeramente por debajo del 20,0% que esperaban los analistas.

En el mes de julio los precios subieron en las 20 ár eas metropolitanas analizadas, alcanzando récords en 19 de las mismas, con sólo de la Chicago quedándose a las puertas de hacerlo.

Valoración: los precios de la vivienda continuaron creciendo a ritmos muy elevados en EEUU en el mes de julio, marcando récords en muchas regiones. El hecho de que el incremento fuera ligeramente inferior de lo esperado no es significativo a la hora de determinar que puede estar produciéndose una desaceleración de los precios en el sector, algo que, por otra parte, es muy factible que termine sucediendo en los próxi mos meses ya que a estos niveles de precios muchos potenciales compradores han sido expulsados del mercado.

. The Conference Board publicó ayer que el índice de confianza de los consumidores bajó en septiembre hasta los 109,3 puntos desde los 115,2 puntos de agosto, quedando de esta forma muy por debajo de los 114,0 puntos que esperaban los analistas. El índice se aleja aún más, tras tres meses consecutivos de caídas, de su máxi mo de 128,9 puntos alcanzado durante la pandemia y que marcó el pasado mes de junio. Cabe recordar que, en febrero de 2020, justo antes del inicio de la crisis sanitaria, el índice estaba situado en los 132,6 puntos. El de septiembre es el nivel más bajo de este indicador adelantado de consumo en 7 meses.

Valoración: es evidente que tanto la nueva ola de la pandemia como el fuerte repunte de la inflación vienen lastra ndo en los últimos meses la confianza de los consumidores estadounidenses. La inestabilidad política por la que atraviesa el país tampoco ayuda mucho en este sentido. Todo ello pasará factura al crecimiento económico en el 3T2021 y, probablemente también en el 4T2021.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities