Naturhouse figuraba en la lista que enviamos a final del ejercicio 2020 como valor para “todo” 2021 y de momento lo que son sus números no están decepcionado.
Recuperacion a niveles precovid:
Trimestre marcado por la recuperación del mercado.
Todo el trimestre ha ido presentando un claro ascenso en el nivel de ventas repercutiendo de forma positiva tanto en EBITDA como en el Beneficio neto
Gracias a la Estrategia implantada para hacer frente al Covid-19 se ha acercado a niveles de Beneficio Pre – Pandemia.
_Crecimiento significativo de ventas respecto al mismo periodo del años anterior, confirmando recuperación parcial del mercado.
_Mantenimiento de la política de control de costes operativos, provocando un ajuste positivo en el resultado de la compañía:
_Ajuste de gastos de personal maximizando los Centros Propios más rentables.
_Contención de Gastos Operativos acorde al nivel de ventas y de la situación propia del mercado.
_Decremento del gasto de arrendamiento como consecuencia de la optimización del a red de centros propios así como de todos los gastos inherentes a la misma.
_La facturación a cierre del 2T21 se ha situado en 32,104 mn de euros
_El aumente de ventas se ha visto propiciado por la apertura sin restricciones de los comercios, favoreciendo el consumo de la población a nivel mundial. El segmento online sigue contribuyendo con su aportación, 3,9% del total.
El incremento de ventas tuvo su mayor impacto a finales de Abril y en el mes de Mayo, justo después del fin de la cuarta ola de la pandemia.
A pesar de la quinta ola ya iniciada se espera seguir en la misma línea, crecimiento en ventas que posibilite volver cuanto antes a niveles Pre-Pandemia.
El EBITDA ha alcanzado 12,7 mn de € mejorando en un 39,56 % respecto al mismo periodo del año anterior.
El 2º trimestre ha iniciado una tendencia alcista que esperemos culmine con éxito hasta finales de año.
Desde el inicio de la pandemia (Marzo2020), la compañía ha seguido trabajando para contener los costes fijos y con ello estar preparado para superar la crisis actual y seguir creando valor para la compañía y sus accionistas
Restructuración de los Centros Propios maximizando su rentabilidad
Descenso en impacto en arrendamientos provocados por dicha restructuración.
Reducción importante en inversión publictaria
El Resultado Neto de Naturhouse alcanza 8,39 mn de €, como consecuencia de la mejora del impacto de la pandemia, el levantamiento de restricciones a los comercios así como el desarrollo del Plan de Vacunación a nivel mundial. Esto supone un incremento del 131,14% respecto al mismo periodo del año anterior, acercando dicho resultado a niveles pre-pandemia
Balance a cierre semestral
Caja Neta:
Naturhouse sigue generando altas posiciones de caja, muestra de su fortaleza financiera que ha llevado a la compañía a anunciar una distribución de reservas.
(*) No incluye los 1,374mn de €, pendientes de devolver por parte de la Agencia Tributaria española Nota 1: Los datos de 2012, 2013 y 2014 incluyen SAS Naturhouse en todos los periodos
_La caja neta a cierre del 2T de 2021 se ha situado en 22,60 mn €.
_La caja neta se ha visto afectada por la introducción de la norma contable NIIF 16 en el ejercicio de 2019. La deuda financiera se ha visto incrementada en 4,40 mn de euros, derivado de la deuda total contemplado en los contratos de arrendamiento financiero.
_Naturhouse gracias a su posición de tesorería anunció la pasada JGA del pasado mes de Junio la distribución de 3,6 millones de euros con cargo a Reservas de Libre Disposición a cierre del ejercicio 2019.
_Si aislamos el efecto de la NIIF 16, la Caja Neta asciende a 26,63 mn de euros.
Objetivos:
_Incremento de las ventas tanto en los países principales como en nuevos países.
_Aumento de presencia internacional y venta digital.
_Margen EBITDA superior al 30%.
_Mantenimiento de la solidez del balance y de la capacidad de generación de caja.
_Mantendremos la solidez de nuestro balance y nuestra elevada capacidad de generación de caja.
Ratios clave.
Nº de acciones: 60.000.000 / Capitalización a 1,71€ : 102.600.000
Expectativa “conservadora” de resultados para el ejercicio 2021
_Ventas: 57,70 millones de € / 1,76 ve/Ventas.
_EBITDA: 23,50 millones de € / 4,36 ve/Ebitda.
_Beneficio Neto 15 millones de € / BPA 0,25€ / 6,84 ve/Beneficios
_Caja neta a cierre del ejercicio 32.000.000€
Dividendos:
Por el COVID la compañía no pudo repartir dividendos hasta septiembre de este año. En ese momento hizo entrega de un dividendo de 3,600.000€ (0,06€) con cargo a reservas voluntarias de libre disposición reflejadas en las cuentas del ejercicio 2019.
La compañía mantiene un compromiso de “Pay out” del 85%, por lo que a partir del ejercicio 2022 debería volver a repartir dividendos. El total debería superar los 0,20€ por acción, lo que supondría una rentabilidad entorno al 13%
Por técnico:
La evolución de resultados y expectativas todavía no se reflejan en la cotización de Naturhouse. En el año acumula una subida del 14,27% y prácticamente la misma se dio durante los primeros días de enero, desde entonces se podría hablar de movimiento “lateral/alcista”
En principio un punto TOP de entrada lo tendría entre 1,63/1,60€, pero si no llegase a corregir, en caso de superar 1,74€ se produciría una señal de compra. Siendo el primer objetivo la zona de 1,86€ y posteriormente 1,98/2,00€ donde se marcaron máximos anuales.
El estocástico acaba de marcar compra y el MACD se encuentra a punto de giro, el volumen hoy ha sido algo elevado para lo que viene siendo habitual.
Gesprobolsa
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