Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Dia, Inditex, Almirtall, Santander, Naturgy, Iberdrola…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. DIA presentó sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Ventas netas bajo enseña: EUR 3.813,0 millones (-11,2% interanual).
- Ventas netas: EUR 3.193,7 millones (-9,1% interanual), afectadas por la reducción en un 6,4% del número de tiendas y la devaluación del real brasileño y el peso argentino (depreciación del 17% y el 35%, respectivamente, comparando el tipo medio de cambio del semestre respecto al del 1S2020).
- Margen bruto: EUR 719,0 millones (-5,5% interanual). En términos sobre ventas, aumentó al 22,5% desde el 21,7% interanual gracias a las mejoras operativas, incluida la optimización logística y la reducción de los desperdicios alimentarios.
- Cash flow de explotación (EBITDA) ajustado : EUR 47,7 millones (-20,0% interanual). En términos absolutos, el EBITDA Ajustado ha disminuido en EUR 12,0 millones, mitigando en gran parte la caída de EUR 42,0 millones del margen bruto, lo que refleja los resultados positivos de la mejora de la gestión operativa en curso y el control de costes. Esto incluye costes adicionales por energía de EUR 13,7 millones respecto al mismo periodo 2020 principalmente en España, lo que supone un incremento del 41% a pesar de la reducción del número de tiendas y de las medidas tomadas para minorar su impacto.
- Beneficio neto explotación (EBIT) : EUR -55,7 millones (+7,1% interanual).
- Resultado neto atribuible: EUR -104,8 millones (+44,2% interanual), lo que representa una reducción de pérdidas del 44,2% respecto al mismo periodo del 2020, gracias a la reducción de las pérdidas financieras, beneficiadas por una gestión activa del riesgo de tipo de cambio.
- Total tiendas a 30 junio de 2021: 5.993 tiendas (vs 6.169 tiendas a 31 diciembre 2020).
. El diario Cinco Días informó ayer que INDITEX (ITX) continúa dando pasos en la reformulación de su oferta textil. La compañía ha anunciado este miércoles que integrará la oferta de sus tiendas de Uterqüe en la web y en algunos establecimientos seleccionados de Massimo Dutti. De esta forma, pondrá fin a la trayectoria en solitar io de la enseña bajo la que vendía las prendas de mayor precio, y que abrió sus primeros establecimientos en 2008.
Dentro de la estrategia de anticipación y transformación digital, Uterqüe se integrará en Massimo Dutt i a lo largo del próximo año. Toda la gama de productos de Uterqüe pasará a estar disponible en la página web y en tiendas sele ccionadas de Massimo Dutti y dejará de comercializarse en tienda propia, explicó ITX. Por otra parte, ITX también anunció el lanzamiento de una línea de ropa deportiva masculina en Zara, Zara Athleticz, que estará disponible en internet y a lgunas tiendas a partir del 30 de septiembre
El diario destacó que el presidente de ITX, Pablo Isla, señaló que la posición competitiva de ITX es más fuerte que nunca, y remarcó la eficiencia de su modelo de venta integrado, poniendo de relieve el hecho de que las ventas comparables de la compañía ya estén un 9% por encima de los ingresos de 2019 después de haber acometido el cierre de cerca de 800 establecimientos. Isla detalló que, de media, el 6% de sus establecimientos no estuvieron disponibles entre mayo y julio, un porcentaje mucho menor que el 25% que tenía en el 1T2021. En el arranque de la segunda mitad del año, la proporción es inferior del 2%. Estamos cerca de operar a pleno rendimiento, dijo Isla.
En su edición de hoy, el diario Expansión destaca que la venta online de ITX creció un 36% en el inicio de año y acumulaun alza del 137% desde el ejercicio 2019.
. ALMIRALL (ALM) informó ayer que ha completado con éxito la fijación del precio de su emisión de obligaciones simples de rango sénior (senior notes), por un importe nominal agregado de EUR 300 millones y con vencimiento en 2026. Las Obligaciones están dirigidas únicamente a inversore s institucionales cualificados y devengarán un inte rés fijo del 2,125 % anual, pagadero semestralmente. El cierre de la emisión y el desembolso de las Obligaciones se realizará, previsiblemente, en torno al 22 de septiembre de 2021, sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes habituales en este tipo de emisiones.
Los fondos de la emisión de las Obligaciones se destinarán para: (i) amortizar en su integridad, a su vencimiento, y cancelar el principal en circulación de las obligaciones no garantizadas condicionalmente convertibles y/o canjeables en acciones de ALM, de EUR 250.000.000 de importe nominal agregado y tipo de interés fijo anual del 0,25%, incluyendo el pago de los intereses devengados y no abonados; (ii) pagar los costes y los gastos relacionados con la emisión de las Obligaciones; y (iii) fines corporativos generales.
Finalmente, ALM informa de que las agencias “Standard & Poor’s” y “Moody’s” han emitido la siguiente calificación crediticia de la propia sociedad emisora, ALM, y de las Obligaciones:
- Standard & Poor’s: rating corporativo (BB-) y rating de las Obligaciones (BB-); y
- Moody’s: rating corporativo (Ba3) y rating de las Obligaciones (Ba3).
. El diario Expansión señala hoy que la reforma energética que ha puestoen marcha el Gobierno está soliviantando a todo el sector. No sólo a las grandes eléctricas, como ENDESA (ELE), IBERDROLA (IBE) y NATURGY (NTGY), que ya preparan una guerra judicial. También a las renovables, que están saliendo en masa exigiendo que se suavice esa reforma modificando algunos aspectos que conllevarían que muchas de sus instalaciones entraran en pérdidas y se verían abocadas al cierre, declaración de cese de actividad, e incluso quiebra técnica. Decenas de empresas de renovables, muchas de ellas controladas por grandes fondos internacionales, no escatimarán medios legales para combatir la nueva r egulación. Así, las compañías renovables se suman a las grandes eléctricas, que han amenazado con parar las centrales nucleares porque con los cambios normativos no les saldrán los números.
En el Real Decreto Ley redactado por el Gobierno, se incluye un párrafo que señala que el mecanismo se aplicará a la retribución percibida por la cantidad total de energía producida por las instalaciones afectadas en el periodo de liquidación considerado, medida en barras de central, y con independencia de la modalidad de contratación utilizada.
Es decir, también se minorará la energía vendida fue ra del mercado diario, a través de contratos bilaterales (o PPA, en el argot técnico) ya que, según el Gobierno, estos contratos, independientemente de su precio, ya han internalizado el coste de oportunidad de vender con los precios del gas y el CO2. Estos contratos bilaterales son la esencia del desarrollo actual del sector de energías renovables, porque sirven para su financiación. Según un PPA, una renovables se compromete a suministrar luz a un cliente a un precio determinado durante un tiempo. En la actualidad, los contratos que se están firmando se sitúan en torno a los EUR 40 / MW.
Fuentes del sector le indicaron al diario que, a precios de hoy, tendrían que devolver en torno a EUR 80 / MW, lo que los llevaría a vender a pérdida. Se calcula que en la actualidad hay PPA en el mercado por valor de EUR 5.000 millones, todos ellos afectados por la nueva regulación. Por ello, Expansión anticipa una batalla jurídica y de pleitos histórica. Además, el problema de los PPA no es solo que afecta a las compañías renovables, sino que sirven de garantía financiera, con lo que hay decenas de bancos afectados, que son los que prestan el dinero para que se construyan las instalaciones renovables bajo la promesa de unos ingresos recurrentes que ahora van a dejar de percibir.
. BANCO SANTANDER (SAN) comunica que ha llevado a cabo una colocación de participaciones preferentes contingentemente convertibles en acciones ordinarias del Banco de nueva emisión, con exclusión del derecho de suscripción preferente de sus accionistas, por un importe nominal de EUR 1.000.000.000. La colocación de la Emisión se ha llevado a cabo a través de un proceso de prospección acelerada de la demanda dirigida únicamente a inv ersores profesionales y contrapartes elegibles.
La Emisión se realiza a la par y la remuneración delas PPCC, cuyo pago está sujeto a ciertas condicion es y es además discrecional, ha quedado fijada en un 3,625% anual para los primeros 8 años, revisándose a partir de entonces cada quinquenio aplicando un margen de 376 puntos básico s sobre el Tipo Mid-Swap a cinco años aplicable (5-year Mid-Swap Rate).
Una vez emitidas, las PPCC computarán como capital de nivel 1 adicional (additional tier 1) de SAN bajo el Reglamento Europeo 575/2013. Las PPCC son perpetuas, aunque pueden ser amortizadas en determinadas circunstancias, y quedarían convertidas en acciones ordinarias de nueva emisión de SAN si el Banco o su grupo consolidable presentasen una ratio inferior al 5,125% de capital de nivel 1 ordinario (common equity tier 1 ratio o CET1), calculada con arreglo al citado Reglamento Europeo 575/2013. La ratio CET1 del Banco a nivel consolidado a 30 de junio de 2021 era del 12,11%.
SAN solicitará la admisión a negociación de las PPCC en el Global Exchange Market de la Bolsa de Irlanda.
. El diario Expansión recoge hoy que el Consejo de Administración de NATURGY (NTGY) tiene previsto reunirse hoy jueves para, entre otras cuestiones, aprobar el informe con su opinión sobre la Oferta Pública de Adquisición (OPA) parcial formulada por el fondo australiano IFM sobre el capital de la compañía energética española. La OPA de IFM, tras ajustes por dividendos, se ha quedado en EUR 22,07 por acción en efectivo, y se lanza sobre algo más del 22% del ca pital de NTGY. El plazo de aceptación de la misma comenzó el 9 de septiembre y se extenderá hasta el 8 de octubre.
El diario señala que todo apunta a que, aunque el Consejo de Administración de NTGY no pida explícitamente un mayor precio de la OPA, sí que elabore un informe suficientemente concreto en el que apunte al mayor valor potencial que tendría la compañía, entre otras cosas gracias a su nuevo plan estratégico, puesto en marcha tras lanzarse la OPA.
. El diario digital elEconomista.es informó ayer que Avangrid, filial americana de IBERDROLA (IBE), ha cerrado la financiación de $ 2.300 millones (unos EUR 1.950 millones), para la construcción de Vineyard Wind 1, un parque de eólica marina -denominado técnicamente offshore– frente a las costas de Massachussets (EEUU). Esta nueva instalación estará dotada con 800 MW de potencia instalada y contará c on el apoyo de un conjunto de nueve bancos globales en su financiación. El cierre de la financiación incluye un acuerdo de compra venta de suministro de energía a largo plazo y un programa de interconexión eléctrica. Asimismo, permitirá el inicio de la construcción del parque eólico marino este mismo otoño, con el fin de que comience a suministrar electricidad limpia a Massachusetts en 2023.
. La agencia Europa Press informó ayer que el Consejo de Administración deINMOBILIARIA DEL SUR (ISUR) ha aprobado este miércoles un nuevo plan estratégico para el período 2021/2025 que tiene como objetivo fundamental «crear valor a largo plazo mediante una estrategia que impulsa un crecimiento sostenible». El aumento del tamaño y rentabilidad que proyecta el Plan facilitaría una mayor liquidez del valor y una mejora de su cotización, así como el recurso al mercado de capitales para financiar de una forma sostenible el crecimiento futuro del grupo.
El Plan parte de unas perspectivas favorables para el sector inmobiliario, en especial, en los subsectores de la promoción residencial y terciaria-oficinas como consecuencia de los importantes cambios que la pandemia ha provocado en los requerimientos de la demanda y el reducido volumen de oferta, según detalló ISUR a la CNMV. Ambos vectores, potente demanda de producto nuevo y reducida oferta, proyectan un futuro favorable para estos subsectores de la promoción inmobiliaria.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
