Los consumidores estadounidenses tienen mucho en mente a medida que el verano termina, y poco de eso es optimista.
La variante Delta de covid continúa recorriendo su camino a través de las comunidades y aunque el impacto económico es menor que en las olas anteriores, es un recordatorio constante de que nada ha vuelto a la normalidad.
La inflación está en un máximo de una década y los precios de la gasolina son casi un 50% más altos que el año pasado, alimentándose de los presupuestos familiares a un ritmo alarmante.
La creación de empleo, que había promediado casi un millón en junio y julio, caerá casi una cuarta parte en agosto.
Por último, la debacle en Afganistán y la muerte de 13 soldados y marineros ha provocado que haya banderas a media asta en todo el país, un sombrío recordatorio del peligroso mundo que se dirige a las vacaciones del Día del Trabajo en EE.UU.
A pesar de estos antecedentes, se espera que el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board baje sólo modestamente en agosto a 124.0 desde 129.1 en julio. Si es correcto, esto rompería con cinco meses consecutivos de aumentos para esta encuesta de 54 años.
Índice de sentimiento del consumidor de Michigan
El Índice de Michigan proporcionó una advertencia de que todo podría no estar bien con la recuperación. El sentimiento del consumidor se desplomó inesperadamente a 70.3 en agosto, por debajo del mínimo pandémico anterior de 71.8 y el más débil en casi una década. Se esperaba que el índice se mantuviera sin cambios desde 81.2 en julio.
Los consumidores se volvieron decididamente menos optimistas sobre el futuro en agosto.
La satisfacción de los consumidores con su situación actual cayó modestamente a 78.5 en agosto desde 84.5 en julio, pero el índice de expectativas se desplomó a 65.1 en agosto desde 79.0 anterior.
Encuesta de Michigan
Universidad de Michigan
Las actitudes de los consumidores se componen de muchos factores más allá de la lógica puramente económica del empleo y los ingresos.
«El desplome de la confianza en agosto no implica una desaceleración inminente de la economía. Hubo un episodio similar que ocurrió en septiembre de 2005, con descensos comparables en el Índice de Sentimiento (13.7% en 2005 frente a 13.4% en 2021). La causa de la fuerte caída en 2005 fue la devastación causada por el huracán Katrina y el aumento de los precios de la energía. El impacto del 11-S fue otro evento no económico que tuvo un impacto inmediato en las expectativas y emociones de los consumidores», escribió el economista jefe de la Encuesta de Consumidores, Richard Curtain, en la nota adjunta.
Índice de Sentimiento de Conumer de Michigan
Nóminas no agrícolas
La creación de empleo en junio y julio promedió 940.500, los mejores totales desde agosto y septiembre del año pasado al final de la recuperación original.
Esta producción ayudó a mantener el optimismo de los consumidores en la primera parte del verano. Se prevé que las nóminas bajen a 728.000 en agosto, lo que supone un descenso del 22.5% respecto a la media de junio y julio. Esa caída puede llegar justo cuando muchas personas están tratando de volver al trabajo después de haberse quedado sin prestaciones de desempleo.
Ventas Minoristas
El sentimiento de los consumidores tiene un impacto importante en el gasto a pesar de que, como señaló el Sr. Curtain anteriormente, no se produce automáticamente una desaceleración del consumo.
Las ventas minoristas fueron mucho más débiles en julio de lo esperado, cayendo 1.1% después de ganar 0.7% en junio y más que triplicar su previsión de pérdida de 0.3%.
Ventas Minoristas
Por el contrario, el componente de bienes duraderos de artículos de largo consumo fue considerablemente mejor de lo previsto en julio. Los pedidos excluyendo transportes, es decir, sin la confusa adición de ventas de aviones comerciales, subieron un 0.7% en julio, ligeramente por delante de la ganancia del 0.6% de junio.
Bienes duraderos ordena ex-transporte
Conclusión: Riesgos negativos para el dólar
La publicación inicial de la Encuesta de Sentimiento del Consumidor de Michigan el 13 de agosto envió al dólar estadounidense a la baja en todos los pares principales.
Hasta ese momento, la opinión de la economía estadounidense era universalmente positiva, habiendo registrado dos excelentes meses de empleo. La sorpresa del resultado de Michigan combinada con la implicación para la economía estadounidense impulsada por el consumidor obligó a reevaluar la fortaleza de la recuperación. El dólar no ha recuperado su impulso previo y ahora está más o menos donde estaba al cierre del 13 de agosto.
El Índice de Sentimiento del Consumidor de Conference Board es históricamente más optimista que la Encuesta de Michigan.
Con la incertidumbre sobre la dirección de la economía estadounidense puesta en primer plano por el Índice de agosto de Michigan y seguida por las débiles ventas minoristas de julio, la Encuesta del Conference Board podría provocar más atención y acción del mercado que su papel normal de segundo lugar en los resultados anteriores de Michigan.
Su visión generalmente más positiva de las actitudes de los consumidores se descontará si la cifra es mejor de lo esperado, pero un número peor de lo previsto confirmará la caída de la encuesta de Michigan y probablemente dañará al dólar estadounidense.
Joseph Trevisani
FXStreet
