Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos la atención estará en la encuesta manufacturera de Nueva York
En Estados Unidos la atención estará en la encuesta manufacturera de Nueva York de agosto con fuerte descenso esperado (28,5e vs 43 previo).
En Europa no tendremos datos de relevancia.
Mercados financieros Los futuros apuntan a un inicio de semana a la baja con un cierre en Asia mixto
Análisis de empresas Almirall y Energías Renovables ocupan las principales noticias empresariales
ALMIRALL. Resultados preliminares positivos del ensayo en fase III de Lebrikizumab.
1-. Se han cumplido los criterios de valoración primarios y secundarios principales en la semana 16 de tratamiento en dos ensayos de fase III.
2-. Lebrikizumab (en fase III para el tratamiento de la dermatitis atópica), mejoró significativamente el aclaramiento de la piel y el picor en personas con dermatitis atópica de moderada a grave.
Valoración:
1-. Noticia positiva, en línea con la previsión de que los resultados preliminares se publicarían durante el 2S21, para uno de los medicamentos más relevantes del pipeline de Almirall.
2-. Los resultados completos de los estudios se darán a conocer durante 2022. De cumplirse los plazos previstos su lanzamiento se produciría en 2023, siendo el tercer biológico del mercado, por detrás de Dupilumab de Sanofi y Tralokinumab de Leo Pharma.
3-. Almirall tiene los derechos de desarrollo y comercialización de Lebrikizumab en Europa mientras que Lilly los tiene para EEUU y el resto del mundo a excepción de Europa.
Reiteramos MANTENER, con P.O. de 13,76 eur/acc.
EERR. El precio del pool se reduce, se descartan expropiaciones.
1-. El precio medio de la luz en el mercado mayorista bajará hoy lunes por tercer día consecutivo, hasta un valor medio de 88,92 eur MWh, frente a los 110,02 eur de este domingo (-19,18%).
2-. Con este descenso, el precio de la luz baja de los 100 eur por primera vez desde el 8 de agosto, tras una semana en la que se han encadenado cinco días de alzas históricas, entre el lunes y el viernes, coincidiendo con la ola de calor.
3-. El año pasado por estas fechas, el precio medio era de 29,08 eur MWh, por lo que la subida es del 205,77%, es decir, el precio de hoy triplicará el registrado hace exactamente un año.
4-. La secretaria de Estado de Energía, Sara Aagesen, ha subrayado en una entrevista en El País que la propuesta de crear una empresa pública que gestione las plantas hidroeléctricas «está en fase de análisis» y ha señalado que no se están planteando “ni expropiaciones ni quitar concesiones.
Valoración:
1-. Las declaraciones de Sara Aagesen son importantes toda vez que dentro del Gobierno se está produciendo una nueva división que puede traer malas consecuencias para las cotizadas.
2-. A la renuncia de una posible expropiación se une la escasa madurez de la idea de lanzar una empresa pública, algo que en nuestra opinión no soluciona el problema del precio del pool eléctrico.
3-. Las caídas de los precios del pool contrastan con los futuros que cotizan a 112 eur MWh de septiembre y 85 ,25 eur MWh del año 2022.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +9,24%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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