Principales citas macroeconómicas En Alemania se publicarán los resultados de la encuesta de sentimiento económico ZEW
En Alemania se publicarán los resultados de la encuesta de sentimiento económico ZEW, tanto de situación económica actual (vs 21,9 anterior) como de expectativas a medio plazo (vs 63,3 anterior). También en la Eurozona conoceremos los resultados de la encuesta ZEW sobre expectativas económicas (vs 61,2 anterior).
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura prácticamente plana tras la jornada de ayer
Los futuros apuntan a una apertura prácticamente plana tras la jornada de ayer sin grandes movimientos, y con la vista puesta en la encuesta de agosto ZEW que se publicará en Alemania y Eurozona.
En este sentido, se espera en el caso de Alemania una mejora de la situación actual (30e vs 21,9 previo) frente a un empeoramiento de las expectativas (55e vs 63,3 anterior), que estarían recogiendo el deterioro en la evolución de la pandemia y sus posibles implicaciones en el crecimiento económico. En línea con el dato de confianza del inversor Sentix de agosto en la Eurozona que también reflejó un desplome de su componente de expectativa. En su informe indicaba que a pesar de que la economía del Área Euro sigue avanzando apoyado por las grandes inversiones y el apoyo de la política monetaria del BCE, el ritmo está perdiendo momentum.
Los mercados en todo caso siguen monitorizando a la FED y las distintas declaraciones de los miembros. Ayer fue el turno de Bostic (con voto), que adelantó que en caso de que la creación de empleo en los próximos dos meses estuviese en línea con el de julio, ya se habrían cumplido los requisitos de la FED para iniciar el tapering y que podría producirse entre octubre-diciembre. Una normalización que debería darse de forma más rápida que en ocasiones anteriores pero cuyo ritmo deberá adaptarse a la evolución de la pandemia y la variante Delta. Por su parte, Ronsengren (sin voto) también ha secundado que la FED debería anunciar el tapering en septiembre e iniciarlo en otoño.
Cabe destacar las materias primas, ayer vimos un descenso del WTI y del Brent del -1% en ambos casos si bien durante la sesión las caídas fueron más acusadas, con un WTI que la semana pasada registró la mayor caída semanal desde octubre-20 y el Brent que se deja ya un 10% desde los máximos de finales de julio. Un comportamiento que está recogiendo el temor a una moderación de la demanda global como consecuencia de las restricciones impuestas por los países, entre ellos China, y a un acercamiento de la retirada de estímulos monetarios.
Principales citas empresariales En Alemania presenta Muenchener Rueckversicherung
En Alemania presenta Muenchener Rueckversicherung.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Alemania la balanza comercial de junio mostró un incremento del superávit
En Alemania la balanza comercial de junio mostró un incremento del superávit mayor a lo esperado hasta los 16,3 bn euros (vs 13,5 bn euros est y 12,5 bn euros anterior revisado). Mientras, en la Eurozona del Índice de Confianza del Inversor Sentix del mes de agosto decepcionó al caer hasta 22,2 (vs 29e y 29,8 anterior).
Análisis de mercados Escasos movimientos en Europa para la primera sesión de la semana
Escasos movimientos en Europa para la primera sesión de la semana (EuroStoxx +0,05%, CAC -0,06% y DAX -0,1%). El Ibex al igual que sus homólogos finalizó la jornada sin grandes variaciones (-0,15%), con Pharma Mar (+2,8%) y Acciona (2,1%) como los mejores valores del día. En el lado opuesto tuvimos a IAG (-3%), Aena (-2,6%), Ferrovial (-1,6%) y Merlin Properties (-1,4%) con el peor comportamiento.
Análisis de empresas Repsol ocupa las principales noticias empresariales
REPSOL. Inversiones en puertos.
1-. Repsol ha decidido apostar por la transformación de sus instalaciones en los puertos españoles para adaptar su actividad a la transición ecológica.
2-. La compañía energética tiene preparadas inversiones por más de 600 millones solo en los puertos de Bilbao, Tarragona, Cartagena y A Coruña y ha diseñado más proyectos en otros complejos portuarios para acompañar el giro verde que acometerá en los próximos años.
3-. Los negocios de Repsol están estrechamente vinculados a los puertos, ya que suponen polos logísticos de las refinerías y complejos petroquímicos.
4-. Las inversiones van desde la construcción de plantas de combustibles sintéticos cero emisiones netas a partir de hidrógeno renovable, a una planta de generación de gas a partir de residuos urbanos.
Valoración:
1-. Inversiones ya contempladas en el plan estratégico de la compañía y que por tanto no suponen consumo de caja/deuda adicional. Valoramos de forma neutral la noticia.
Tenemos una recomendación de SOBREPONDERAR y precio objetivo de 13,30 eur/acc.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +8,76%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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