Al día: principales eventos, economía y mercados -FCC, Naturgy, BCE, plan de infraestructuras de EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• ACS: conferencia con analistas para tratar resultados 1S2021 a las 11:00 horas (CET);

• AEDAS: descuenta dividendo único ordinario a cargo de 2020 por importe bruto de EUR 1,4 por acción; paga el día 30 de julio;
• AENA: resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);

• Banco Santander (SAN): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);

• Cie Automotive (CIE): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 15:30 horas (CET);

• Euskaltel (EKT): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);

• FCC: resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);

• Mediaset España (TL5): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 18:00 horas (CET);

• Naturgy (NTGY): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);

• Red Eléctrica (REE): resultados 1S2021; conferencia con analistas a las 10:30 horas (CET);

• Vocento (VOC): conferencia con analistas para tratar resultados 1S2021 a las 12:00 horas (CET);

• Ebro Foods (EBRO): resultados 1S2021;

• ENCE (ENC): resultados preliminares 1S2021;

• Melia Hotels International (MEL): resultados 1S2021;

• Neinor Homes (HOME): resultados 1S2021;

• NH Hotel Group (NHH): resultados 1S2021;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): resultados 2T2021;

• ATOS (ATO-FR): resultados 2T2021;

• Capgemini (CAP-FR): resultados 2T2021;

• Carrefour (CA-FR): resultados 2T2021;

• Rexel (RXL-FR): resultados 2T2021;

• Safran (SAF-FR): resultados 2T2021;

• SUEZ (SEV-FR): resultados 2T2021;

• Teleperformance (TEP-FR): resultados 2T2021;

• Vallourec (VK-FR): resultados 2T2021;

• Vivendi (VIV-FR): resultados 2T2021;

• BASF (BAS-DE): resultados 2T2021;

• Deutsche Bank (DB-DE): resultados 2T2021;

• Telefonica Deutschland Holding (O2D-DE): resultados 2T2021;

• Smurfit Kappa Group (SKG-IE): resultados 2T2021;

• Prysmian (PRY-IT): resultados 2T2021;

• Unibail-Rodamco-Westfield (URW-NL): resultados 2T2021;

• Jeronimo Martins (JMT-PT): resultados 2T2021;

• Barclays (BARC-GB): resultados 2T2021;

• British American Tobacco (BATS-GB): resultados 2T2021;

• GlaxoSmithKline (GSK-GB): resultados 2T2021;

• Rio Tinto (RIO-GB): resultados 2T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Facebook (FB-US): 2T2021;

• Ford Motor (F-US): 2T2021;

• Lam Research (LRCX-US): 4T2021;

• McDonald’s (MCD-US): 2T2021;

• Moody’s (MCO-US): 2T2021;

• Morningstar (MORN-US): 2T2021;

• PayPal (PYPL-US): 2T2021;

• Pfizer (PFE-US): 2T2021;

• QUALCOMM (QCOM-US): 3T2021;

• ServiceNow (NOW-US): 2T2021;

• Boeing (BA-US): 2T2021;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según publicó ayer el Banco Central Europeo (BCE), en términos interanuales el agregado monetario M3 subió el 8,3% en el mes de junio (+8,5% en mayo), ligeramente más del 8,2% esperado por los analistas. El componente más líquido, la M1, repuntó en el mes analizado el 11,7%, algo más que el 11,6% que lo había hecho en mayo .

Por su parte, y también según datos del BCE, los préstamos ajustados al sector privado (ajustados por venta de préstamos, titulización y cuenta mancomunada nocional) aumentaron un 3,0% en tasa interanual en junio frente al 2,7% que lo había hecho en mayo, con la tasa de crecimiento ajustada de los préstamos a hogares creciendo el 4,0% y la de los préstamos a compañías no financieras el 1,9%. Además, la tasa de crecimiento interanual de los préstamos a los hogares para la compra de vivienda aumentó el 5,4% en junio, lo que indica que la fuerte actividad que se está generando en el mercado inmobiliario.

• EEUU

. Los legisladores de EEUU renovaron ayer martes su optimismo de que están muy cerca de alcanzar un acuerdo sobre la propuesta bipartidista de un plan de infraestructuras propuesto por 10 senadores demócratas y republicanos, por un importe cercano a $ 1 billón , ya que consiguieron trabajar en algunos asuntos complejos durante 11 horas. Después de un largo día de trabajo, los legisladores indicaron que están cerca de resolver algu nos de los asuntos que habían lastado las negociaciones anteriores. No obstante, aún no habían finalizado las negociacion es, tras haber anunciado hace semanas que habían acordado un entorno amplio para alcanzar un acuerdo. El líder de la mayoría demócrata del Senado, Schumer, señaló ayer que ambaspartes están muy cerca y se mostró esperanzado de que culminen pronto el acuerdo. Schumer indicó que aún no habían cerrado el mismo, pero que estaban haciendo progresos, y que el número de asuntos sin resolver se había reducido de forma significativa.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que, según sus estimaciones preliminares, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 0,8% en el mes de junio con relación a mayo . La lectura quedó sensiblemente por debajo de lo esperado por los analistas, que era de un repunte de esta variable en junio del 2,1%. Si se excluyen las partidas de transporte, cuyo comportamiento suele ser algo errático de me s a mes, los pedidos de bienes duraderos crecieron en junio el 0,3%. En este caso los analistas esperaban un aumento del 0,8% en el mes analizado. Además, si se excluyen pedidos de defensa, los nuevos pedidos de bienes duraderos subieron el 1,0% en junio con relación a mayo. Por su parte, los pedidos de bienes de capital, que son una buena aproximación a la inversión empresarial, crecieron en el mes de junio el 0,5%, en línea con lo esperado por los analistas.

No obstante, cabe destacar que los porcentajes de crecimiento mensuales de todas estas variables en junio se vieron condicionados por la revisión al alza que hi zo del Departamento de Comercio de las cifras de mayo. Así, en mayo los pedidos de bienes duraderos crecieron finalmente el 3,2% (+2,3%, estimación inicial), mientras que los pedidos sin transporte lo hicieron el 0,5% (0,3%, estimación inicial). Finalmente, los pedidos de bienes de capital aumentaron en mayo el 0,5% (+0,1%, estimación inicial).

Valoración: el panorama general que muestra el comportamiento reciente de estas variables sigue siendo sólido y lo s datos de pedidos dados a conocer ayer creemos que llevarán a algunas casas de análisis a revisar al alza susestimaciones del PIB del 2T2021 antes de que el jueves se publique la primera estimación oficial de esta variable.

. El índice Case-Shiller, que mide la evolución de los precios de las viviendas en las 20 mayores metrópolis estadounidenses, repuntó el 1,8% en el mes de mayo con relación a ab ril, algo menos del 2,2% esperado por los analistas, mientras que en tasa interanual lo hizo el 17,0% (15,0% en abril), superando en este caso el 15,9% que esperaban los analistas. De esta forma los precios de la vivienda marcan su segundo máximo histórico consecutivo. Así, en al cierre de mayo los precios en 18 de las 20 mayores metrópolis de EEUU alcanzaron nuevos máximos.

Por su parte, el índice de precios de la vivienda que elabora la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda ( the Federal Housing Finance Agency; FHFA) repuntó en el mes de mayo el 1,7% con relación a abril, hasta los 337,4 puntos. El consenso de analistas esperaba en este caso un repunte de este indicador del 1,8% en el mes analizado, similar al que experimentó el índice el pasado mes de abril.

. The Conference Board publicó ayer que el índice de confianza de los consumidores estadounidenses subió en el mes de julio hasta los 129,1 puntos desde los 128,9 puntos de junio, situándose de esta forma a su nivel más elevado e n 16 meses. La lectura superó los 124,0 puntos esperados por los analistas.

Además, el subíndice que mide la percepción que de la situa ción actual tiene este colectivo subió en julio has ta los 160,4 puntos desde los 159,6 puntos de junio, mientras que el que mide sus expectativas se mantuvo sin cambios en los 108,4 puntos.

Por último, cabe destacar que las expectativas de inflación a un año bajaron en julio hasta el 6,6% desde 6,7% de junio.

Según la consultora que elabora el índice, el optimismo de los consumidores sobre las perspectivas a corto plazo no se resintió en julio ya que continúan esperando que las condiciones comerciales, los empleos y las perspectivas financieras personales mejoren.

Valoración: el índice de confianza de los consumidores estadounidense que elabora The Conference Board, correspondiente al mes de julio, sorprendió ayer po sitivamente, contradiciendo de este modo la lectura preliminar del mismo mes del índice de sentimiento de los consumidores que elabora la Universidad de Michigan, y que apuntaba a un sensible deterioro de la confianza de los consumidores en julio, consecuencia del repunte de casos de Covid-19 y de las elevadas expectativas de inflación.

Sin embargo, el índice que elabora The Conference Board fue capaz de superar ampliamente las expectativas de caída en julio que manejaban los analistas, para situarse en su nivel más elevado en 16 meses. Además, aunque deforma muy ligera, las expectativas de inflación que manejan l os consumidores también retrocedieron en el mes.

Como señalábamos ayer en nuestro comentario de mercado, este índice es un buen indicador adelantado de consumo privado, variable que representa casi el 70% del PIB estadounidense, de ahí la importancia que tiene el hecho de que proyecte que la confianza de los consumidores, a pesar de la nueva ola de la pandemia y de que algunas autoridades estén barajando nuevamente la imposición de restricciones , se ha mantenido firme en julio.

• RESTO DEL MUNDO

. Según una reciente encuesta realizada por la agencia Reuters entre economistas, este colectivo revisó al alza s us expectativas de crecimiento económico mundial . Así, los economistas que participaron en la misma esperan ahora que el crecimiento del PIB mundial sea del 6,0% en 2021 y del 4,5% en 2022. La variante Delta del Covid-19 se considera como un potencial obstáculo para el crecimiento económico mundial, con casi el 80% de los economistas citando la propagación de nuevas variantes del coronavirus com o el mayor riesgo para la economía mundial. Además, estos economistas destacan que los riesgos son particularmente elevados en países con las tasas de vacunación más bajas, como los de Asia emergente.

Además, los encuestados revisaron al alza sus estimaciones de inflación para 2021 para 35 de 48 economías, per o más del 70% estuvo de acuerdo con la opinión de la Reserva Federal (Fed) de que las presiones inflacionarias actuales son transitorias. La encuesta mostró que, si bien muchos economistas esperan que la Fed ponga fin a las compras de activos (QE) a finales de 2022, algunos más que antes esperan ahora un aumento de las tasas de interés de referencia a principios del próximo año. Los economistas, esperan, por otra parte, que el BCE concluya la compra de bonos a finales de marzo, mientras que esperan que otros bancos centrales importantes como el Banco de Japón (BOJ) y el Banco de Inglaterra (BOE) mantengan sus políticas monetarias sin cambios hasta finales de 2022.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities