Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Gestamp, Logista, Urbas, Sacyr, FCC…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. GESTAMP (GEST) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS GESTAMP 1S2021 vs 1S2020 / CONSENSO FACTSET
- GEST elevó su cifra de ventas un 33,9% interanual (+40,3% a tipos constantes) entre enero y junio de 2021 (1S2021), lo que está en línea (+0,1%) con la estima ción de ventas del consenso de FactSet. Ello compara muy positivamente con el crecimiento del mercado del 29,5%, en un entorno de un impacto negativo en la producción de vehículos, causada por las disrupciones en las cadenas de suministro.
- Desglosando por geografías, NAFTA elevó sus ventas un 44,0% (vs +35,2% mercado); Europa Occidental las suyas un 35,7% (vs +26,1% mercado); Europa del Este las suyas un +47,1% (vs +32,4%); Mercosur las suyas un +97,2% (vs +63,1%); y Asia las suyas un +22,3% (vs +26,6%).
- GEST señaló que se encuentra en mitad de la ejecución de su plan de transformación, centrado en mejorar las eficiencias industriales y operativas de su negocio. De esta forma, el margen bruto (ventas menos aprovisionamientos) se situó al cierre del 1S2021 en el 75,9%, frente al 86,7% del 1S2020 y el 78,5% del 1S2019.
- El cash flow de explotación (EBITDA) más que duplicó su importe (+130,6% interanual), hasta situarse en EUR 498 millones, superando ligeramente (+1,2%) la previsión del consenso. En términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó al cierre del 1S2021 en el 12,2%, muy similar al previsto del 12,1% por el consenso de FactSet, y que compara muy positivamente con el margen del 7,1% del 1S2020, afectado por los costes de la pandemia.
- Desglosando el EBITDA por geografías, Europa Occidental alcanzó los EUR 193 millones (vs EUR 64 millones; 1S2020); Europa del Este, los EUR 105 millones (vs EUR 64 millones; 1S2020); NAFTA, los EUR 105 millones (vs EUR 44 millones; 1S2020); Mercosur, los EUR 24 millones (vs EUR -7 millones; 1S2020); y Asia, los EUR 72 millones (vs EUR 51 millones; 1S2020)
- Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó los EUR 208 millones en el 1S2021, que compara muy positivamente con la pérdida de EUR 87 millones del mismo periodo del año anterior, y que superó también (+4,9%) el EBIT estimado por el consenso de analistas. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 5,1%, superior también al 4,9% esperado.
- Finalmente, el beneficio neto de GEST se situó en los EUR 83 millones, frente a la pérdida neta de EUR 120 millones del 1S2020, y algo superior (+2,2%) al importe previsto por el consenso de FactSet.
- Las inversiones se situaron durante el periodo analizado en EUR 212 millones en el 1S2021 (5,2% de las ventas), frente a los EUR 257 millones de 1S2020 (8,4% de las ventas) y los EUR 417 millones del 1S2019 (9,2% de las ventas). El flujo de caja libre se elevó hasta los EUR 19 millones que, si excluyen los niveles de factoring, habrían alcanzado los EUR 91 millones.
- La deuda financiera neta (excluyendo IFRS 16) cerró el 1S2021 en los EUR 2.066 millones, lo que supone una ratio de endeudamiento de 2,2x (veces) EBITDA, frente a los EUR 2.058 millones de finales de 2020 (ratio endeudamiento DFN/EBITDA de 3,1x).
- GEST ha actualizado las previsiones para el ejercicio 2021:
- Ingresos: Superar al mercado por un dígito medio simple (se mantiene respecto anterior estimación) o EBITDA: margen EBITDA superior al 12% de las ventas (se mantiene; anterior estimación)
o Capex: más del 6,5% de los ingresos (7,0% de los ingreso s; anterior estimación)
o Deuda financiera neta: Reducción EUR 100 millones vs FY2020 (EUR 2.000 millones; anterior estimación)
. LOGISTA (LOG) presentó ayer sus resultados correspondientes a su tercer trimestre fiscal del ejercicio y los acumulados a nueve meses (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Ingresos: EUR 7.997,2 millones (+4,4% interanual). Desglosando por geografía, Iberia aportó EUR 2.392,8 millones (+3,3% interanual); Francia 3.060,0 millones (-1,3% interanual); e Italia EUR 2.571,9 millones (+13,1% interanual). Se observaron aumentos de facturación en la mayoría de los principales negocios, registrán dose crecimientos en la distribución de tabaco en Italia y España, en la distribución de productos de conveniencia en todos los países, así como en pharma y en todos los negocios de transporte en España, incluido el de larga distancia
- Ventas económicas (equivalente a margen bruto): EUR 909 millones (+7,2% interanual), con mejoras obtenidas en todas las geografías y actividades de LOG. Destacaron especialmente las ventas económicas de los negocios de paquetería (Nacex), pharma y la distribución de productos de conveniencia, que han compensado una menor actividad de la distribución de tabaco en Portugal.
- Beneficio neto de explotación (EBIT) ajustado (descontando costes no recurrentes): EUR 214,9 millones (+22,6% interanual). Desglosando por geografías, Iberia contribuyó con EUR 101,8 millones (+21,7% interanual); con Francia aportando EUR 48,3 millones (+28,5% interanual); e Italia con EUR 75,6 millones (+16,2% interanual). En términos sobre ventas económicas, el margen Beneficio de Explotación Ajustado ascendió al 23,6% frenteal 20,7% registrado en el mismo periodo del 2020.
- Beneficio neto de explotación (EBIT) : EUR 173,7 millones (+21,5% interanual)
- Beneficio neto: EUR 136,6 millones (+32,6% interanual).
. En relación con la operación de fusión por absorción de LIBERBANK (LBK) por UNICAJA (UNI), se comunica, de conformidad con el proyecto común de fusión aprobado por los Consejos de Administración de ambas sociedades el 29 de diciembre de 2020, el régimen y procedimiento de canje de las acciones de LBK por acciones de UNI, que tendrá lugar tras la inscripción de la escritura pública de fusión en el Registro Mercantil de Málaga, la cual se espera que se produzca el viernes 30 de julio de 2021.
UNI atenderá el canje de la Fusión mediante la entrega a los accionistas de LBK de acciones ordinarias de UNI de nueva emisión según el tipo de canje fijado en el Proyecto Común de Fusión de 1 acción de nueva emisión de UNI, de EUR 1 de valor nominal cada una, de las mismas características y con los mismos derechos que las acciones de UNI existentes en el momento de su emisión, por cada 2,7705 acciones de LBK, de EUR 0,02 de valor nominal cada una, sin compensación complementaria en efectivo. A estos efectos, UNI realizará una ampliación de capital en la cantidad necesaria para hacer frente al canje. No habrá derecho de suscripción preferente y la suscripción de estas acciones estará reservada a los titulares de acciones de LBK.
. Según informó el portal Invertia.com, la gestora estadounidense Fidelity ha informado sobre la titularidad de un 1,069% de las acciones de BANKINTER (BKT) a través de posiciones de diversos vehículos de inversión. El paquete declarado por Fidelity alcanza una valoración de EUR 42,57 millones en función de la actual capitalización bursátil de BKT.
. URBAS (UBS) informa al mercado que, con fecha 16 de julio de 2021, ha procedido a suscribir un Acuerdo de Financiación con Global Tech Opportunities 10, una subsidiaria al 100% de WGTO Securitization Fund. Según el acuerdo suscrito, el Inversor se ha comprometido a financiar a UBS de forma regular, durante un plazo de 30 meses desde la formalización del acuerdo, hasta un importe que puede alcanzar un máx imo, a decisión de la Compañía, de EUR 42,8 millones, todo ello mediante el desembolso y suscripción de hasta 10 tramos de Obligaciones Convertibles. Dicho contrato de financiación está sujeto a los términos y condiciones habituales en este tipo de operaciones, siendo las características básicas de las Obligaciones Convertibles suscritas las siguientes:
- Tendrán una duración de 12 meses desde su fecha de emisión.
- El tenedor de las Obligaciones Convertibles tendrá derecho, en cualquier momento, a convertir todas o parte de las Obligaciones Convertibles suscritas.
- El precio de conversión será el mayor de los siguientes: (i) el 92% del último precio de cierre de la s acciones de UBS; o (ii) el valor nominal de las acciones de UBS. El primer tramo de dicha emisión ha sido aprobado por el Consejo de Administración en fecha 16 de julio 2021, al amparo de la autorización conferida por la Junta General de accionistas de la Sociedad de fecha 19 de julio de 2016, procediendo a emitir 680 obligaciones convertibles en acciones de UBS, por un importe nominal conjunto de EUR 6.800.000.
Los fondos recibidos en el marco de la operación van a ser empleados principalmente por UBS con el fin de una mayor optimización del capital circulante para el crecimiento de la actividad industrial de la compañía; lo que agilizará su gestión, mejorará sus ratios financieros y su situación de balance con el objetivo de la creación de un mayor valor para su accionariado.
. La agencia Europa Press informó ayer de que la agencia de calificación crediticia A.M. Best ha confirmado el rating “A” (excelente) con perspectiva “estable” a las principales entidades de CATALANA OCCIDENTE (GCO) de negocio tradicional. GCO ha concretado este lunes en un comunicado que las entidades confirmadas con rating “A” son: Seguros Catalana Occidente, S.A. de Seguros y Reaseguros, Bilbao, Compañía anónima de Seguros y reaseguros y Plus Ultra Seguros Generales y Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros. Así, la agencia ha confirmado al rating “A” con perspectiva “estable” a las principales entidades operativas del grupo bajo la marca Atradius en el seguro de crédito.
. SACYR (SCYR) se ha adjudicado la construcción de un tramo de seis kilómetros de carretera en el condado de Lubbock (Texas, EEUU) por $ 158,3 millones (unos EUR 130 millones). Se trata del tercer contrato que SCYR gana en este estado y el noveno del país desde que irrumpió en este mercado en 2018 y donde ya cuenta con una cartera de EUR 2.150 millones. SCYR realizará para Texas Department of Transportatio n (TxDOT) la reconstrucción de un tramo de 6 kilómetros, que pasará de ser una vía de calzada única con un carri l por sentido a una carretera de calzadas separadas con tres carriles por sentido.
. En relación a la aprobación e inscripción en los egistros oficiales de la CNMV del documento de registro y la nota de valores correspondientes al aumento de capital de DIA, la compañía informa que la sociedad L1R Invest1 Holdings S.à r.l., accionista titular del 74,819% del capital social de la sociedad, le confirmó ayer que, con el fin de contribuir a la suscripción del segundo tramo, ha decidido solicitar un total de 9.672.296.983 acciones adicionales del segundo tramo del aumento de capital en el Período de Adjudicación Adicional (como se define en la Nota de Valores), por un importe total de EUR 193.445.939,66.
. FCC comunica que el pasado 20 de julio finalizó el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes al aumento de capital liberado a través del cual se instrumenta el dividendo flexible (scrip dividend) acordado por la Junta General de Accionistas de FCC de fecha 29 de junio de 2021.
Los titulares del 98,18% de los derechos de asignación gratuita han optado por recibir acciones nuevas. Por tanto, el número definitivo de acciones ordinarias de EUR 1 de valor nominal unitario que se emitirán en el aumento de c apital liberado es de 16.067.018 acciones, correspondientes a un 3,93% del capital social previo al aumento, siendo el importe nominal total del aumento de capital de EUR 16.067.018,00. La fecha estimada del inicio de la contratación ordinaria de las acciones nuevas en las bolsas españolas es el 30 de julio de 2021.
Por otro lado, los accionistas titulares del 1,82% restante de los derechos de asignación gratuita han aceptado el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por la Sociedad. En consecuencia, FCC ha adquirido 7.431.135 derechos por un importe bruto total de EUR 2.972.454,00 y renunciará a los derechos de asignación gratuita así adquiridos, así como a 15 derechos de asignación gratuita de su propiedad adicionales a los ya renunciados, a los exclusivos efectos de que el número de acciones nuevas a emitir sea un nú mero entero. A efectos de que resulten económicamente equivalentes las opciones de transmitir los derechos de asignación gratuita a FCC en virtud del compromiso de compra y de percibir dicho importe en acciones nuevas, esto es, sin que en términos económicos se favorezca o penalice ninguna de dichas opciones, FCC abonará a los accionistas que han optado por re cibir acciones nuevas liberadas, en concepto de dividendo compensatorio, un importe de EUR 0,416 por cada acción liberada que perciban en el marco del aumento de capital.
El Dividendo Compensatorio se abonará previsiblement e el 29 de julio de 2021, una vez haya quedado inscrita en el Registro Mercantil la correspondiente escritura relativa al aumento de capital, pero con anterioridad a la admisión a negociación de las acciones nuevas en las Bolsas de Valores españolas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
