Al día: principales eventos, economía y mercados -Índice de Confianza Empresarial Armonizado, BCE, PIB Reino Unido…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Cementos Molins (CMO): descuenta dividendo complementario ordinario con cargo a 2020 por importe bruto de EUR 0,14 por acción; paga el día 14 de julio;

• Inmobiliaria Colonial (COL): descuenta prima de emisión por importe bruto de EUR 0,22 por acción; paga el día 14 de julio;

• Vidrala (VID): descuenta dividendo complementario ordinario a cargo de 2020 por importe bruto de EUR 0,3209 por acción; paga el día 14 de julio;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según dio a conocer el viernes el Instituto Nacion al de Estadística (INE), el Índice de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA) ha subido un 12,3% de cara al 3T2021 y con relación al 2T2021 , anotándose el mayor incremento desde el inicio de la serie de este indicador en 2013. De esta forma el índice acumula cuatro trimestres de alzas consecutivas. Además, y según el INE, el 21,6% de los gestores de establecimientos empresariales considera que la marcha de su negocio será favorable en el 3T2021, m ientras que el 22,5% opina que será desfavorable; e l balance de expectativas se sitúa en -0,9 puntos, frente al -21 ,6 puntos registrado en el trimestre anterior.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Las actas de la reunión que mantuvo en junio el Con sejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), dadas a conocer el viernes, incluyen una evaluación cautelo sa de las perspectivas económicas . Si bien el Consejo de Gobierno se mostró de acuerdo en que la mejora de las perspectivas debería reflejarse en la orientación de la política monetaria de la institución, se consideró que las condiciones de financiación eran demasiado frágiles para una reducción significativa de las compras de activos. Además, en ellas el Consejo hace hincapié en que la recuperación aún se encontraba en una etapa inicial, carecía de solidez y dependía en gran medida del apoyo de las políticas del banco central.

Igualmente, la mayoría de los miembros del BCE estuvieron de acuerdo en que se debería mantener el ritmo actual de compra de bonos, pero algunos presionaron porque se disminuyera el ritmo de las compras, mientras que un solo miembro abogó por un incremento del ritmo de compras al considerar que también podría estar justificado. Además , el Consejo expresó su preocupación por el hecho de que cualquier cambio en las compras que no se basara en una clara mejora de la inflación a mediano plazo podría conducir a un endurecimiento injustificado de las condiciones de financiación. Además, se señaló que un aumento sostenido de los tipos de mercado también podría conducir a un endurecimiento más generalizado de las condiciones de financiación . Sobre la inflación, el Consejo reiteró su opiniónsobre su carácter transitorio.

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó el viernes que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido se expandió el 0,8% el pasado mayo, frente al mes anterior, y un 3,6% en el periodo de tres meses acabado en mayo y en términos interanuales. En el primer caso, el consenso de analistas esperaba un aumento del PIB británico del 1,5%, sensiblemente superior al real. Señalar, además, que esta variable cerró mayo un 3,1% por debajo del nivel que tenía justo antes del inicio de la crisis sanitaria en el país.

Según la ONS, el sector de los servicios creció en mayo el 0,9% c on relación al mes precedente, mientras que el sector industrial se contrajo el 0,1% y el de la construcción el 0,8% . En mayo todos los sectores económicos se mantuvieron por debajo de los niveles en los que estaban antes de que estallase la pandemia.

Valoración: parece evidente que tanto el retraso de la reapertura, consecuencia del incremento de casos de Covid-19 en el país, y los problemas en las cadenas de suministros han ralentizado el ritmo de crecimiento de la economía británica en mayo. Consideramos ambos factores como transitorios, por lo que esperamos que el crecimiento de esta economía vuelva a acelerarse en los próximos meses.

Por otro lado, la ONS dio a conocer que la producción industrial creció en el Reino Unido e n el mes de mayo el 0,8% con relación a abril, mientras que en tasa interanu al lo hizo el 20,6% (27,2% en abril). Los analistas esperaban un crecimiento de esta variable del 1,2% con relación a abril y del 23,6% en tasa interanual. Con relación a febrero de 2020, justo antes de que se iniciara la crisis sanitaria en el Reino Unido, la producción industrial se situó en mayo un 2,6% por debajo.

En mayo el incremento de la producción industrial es tuvo liderada por la de energía y gas (+5,7%) y la producción minera (+3,8%). En sentido contrario, la producción manufacturera bajó el 0,1% (+27,7% en tasa interanual vs. 39,1% en abril), mientras que la de distribución de agua y alcantarillado se mantuvo estable (0,0%).

El descenso en el mes de la producción manufacturera fue consecuencia del descenso de la misma en 5 de los 13 subsectores que integran el sector y estivo liderada por la caída del 16,5% de la producción de equipo s de transporte. En sentido contrario, la producción de productos manufactureros básicos farmacéuticos y preparados farmacéuticos aumentó en mayo el 25,2%. Los analistas esperaban que la producción manufacturera aumentara en el Reino Unido el 1,0% en mayo con relación a abril y el 30,1% en tasa interanual.

• EEUU

. Una encuesta de economistas realizada por Wall Street Journal mostró que los participantes elevaron sus previsiones acerca de hasta dónde puede llegar la s ubida de la inflación y durante cuánto tiempo, en comparación con sus anteriores previsiones de abril. Así, esperan ahora que la inflación subyacente, medida en términos del PCE, alcance el 3,2% interanual en el 4T2021 antes de moderarse ligeramente por debajo del 2,3% en 2022 y en 2023. Ello se traduce en aumentos medios de la inflación del 2,58% entre 2021 y 2023, elevando la inflación hasta niveles no vistos desde 1993. Todo ello se enmarca en una subida del 3,4% de la inflación en mayo, lo que supone su mayor subida desde comienzos de los años 90. Los encuestados lo describen como un cambio generacional desde la baja inflación de las dos últimas décadas (la inflación subyacente medida en términos del PCE aumentó de media un 1,7% entre 1995– 2019).

Además, el 58% de los economistas encuestados no contempla una subida de tipos de la Reserva Federal hasta el 2S2022 o después. Mientras, el índice de precios al consumo (IPC) se espera que aumente el 4,7% en el informe de mañana martes, y se sitúe en el 4,1% a finales del ejercicio. Las previsiones de IPC para los ejercicios 2022 y 2022 varían entre el 2,4% y el 2,7%.

. La agencia Bloomberg destacó el comunicado de la Oficina de Industria y Seguridad del Departamento de Comercio, que nombró a 34 entidades que se añadieron a la lista negra por actuar contrarias a los intereses de política exterior de EEUU. De las mismas, 23 son de China, incluyendo 14 compañías que han estado involucradas en abusos de derechos humanos en la región de Xinjiang. Otras compañías han ayudado supuestamente a los ejércitos de China, Irán o Rusia. Otras seis tienen su domicilio en Rusia, dos en Canadá, e Irán y Líbano y una em Holanda, Pakistán, Singapur, Corea del Sur, Taiwán, Turquía, Emiratos Árab es y Reino Unido. Cinco entidades están citadas baj o múltiples destinos. El secretario de Comercio, Raimondo, reafirmó su compromiso de actuar contra entidades que están permitiendo los abusos de derechos humanos en Xinjiang o que están usando la tecnología estadounidense para aliment ar los esfuerzos de China por desestabilizar la modernización militar.

• CHINA

. El Banco Popular de China (PBoC) anunció el viernes el recorte en 50 puntos básicos (p.b.) de la ratio dereservas exigida a las entidades del país (RRR). La medida entrará en vigor el próximo 15 de julio . Con ella el PBoC pretende liberar casi un billón de yuanes (unos EUR 130.360 millones) para apoyar a la economía del país. Así, el PBoC reducirá la ratio de reservas ponderada a una media del 8,9%, que no afectará a las entidades que ya presentan una ratio del 5%, según precisó en su comunicado la institución.

El recorte de esta ratio de reservas bancarias se produce después de que varios medios de comunicación señalaran en los últimos días que el Gobierno chino estaba preocupad o por la moderación de la actividad económica. El PBoC señaló, además, que las pequeñas empresas en China han sufrido una presión cada vez mayor como resultado del reciente aumento de los precios de las materias primas.

• RESTO MUNDO

. Los ministros de finanzas del G20 y gobernadores de los bancos centrales destacaron en Venecia su acuerdo sobre una arquitectura fiscal internacional más estable y justa. Los miembros respaldaron los componentes clave de los dos pilares de la misma, en la redistribución de los beneficios de las compañías multinacionales y en la imposición de un impuesto efectivo global mínimo. Los miembros del G20 hicieron un llamamiento al grupo de trabajo de la OCDE/G20 para finalizar el diseño de los elementos dentro del escenario conjunto acordado con la elaboración de un plan detallado para la implementación de los dos pilares en la próxima reunión de octubre. Además, alcanzaron un consenso sobre las perspectivas económicas globales, que consideran han mejorado más, principalmente gracias al despliegu e de las vacunas y al apoyo continuo de las políticas, aunque la recuperación económica no está siendo equilibrada entre los distintos países, y se mantiene expuesta a riesgos a la baja.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities