Al día: principales eventos, economía y mercados -número de hipotecas, PEPP, Beige Book de China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Endesa (ELE): descuenta dividendos ordinarios complementario a cargo de 2020 por importe de EUR 1,3136 brutos por acción; paga el día 1 de julio;

• Montebalito (MTB): descuenta prima de emisión por importe bruto de EUR 0,04 por acción; el accionista podrá optar por recibir 1 acción de la autocartera de MTB en la proporción 1×50;

• Indra (IDR): Junta General Accionistas (1ª convocatoria); se espera que la Junta tenga lugar el día 30 de junio en 2ª convocatoria;

• Técnicas Reunidas (TRE): Junta General de Accionistas (1ª convocatoria);

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Barnes & Noble Education (BNED-US): 4T2021;

• FactSet Research Systems (FDS-US): 3T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística ( INE), el número de hipotecas constituidas sobre viviendas amentó el 32,1% en abril en tasa interanual, hasta las 31.909. De esta cifra el 58,5% fueron contratadas a tipo fijo, lo que representa un récord histórico. No obstante, cabe destacar que la comparativa se realiza sobre un mes que el año pasado estuvo afectado por el estado de alarma, con la actividad no esencial suspendida.

Por su parte, el importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas creció en abril el 11,4% en tasa interanual, hasta los EUR 139.464, lo que representa la cifra más elevada desde el inicio de la crisis sanitaria. Además, el capital prestado creció un 47,2% en el mes analizado, hasta los EUR 4.450 millones.

Con relación a marzo el número de hipotecas sobre viviendas constituidas bajó el 13,5%, su mayor retro ceso en este mes desde 2017, mientras que el capital prestado se redujo el 12,4%, frente al descenso del 13,8% del mismo mes de 2020.

Por último, destacar que en el mes de abril el tipo de interés medio para el total de préstamos hipotecarios se situó en el 2,45%, con un plazo medio de 23 años. En el caso de las viviendas, el interés medio también fue del 2,53%, frente al 2,46% de un año antes, con un plazo medio de 24 años.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), el italiano Fabio Panetta, dijo ayer que el banco no debe reducir sus estímulos monetarios demasiado pronto y que debería mantener la excepcional flexibilidad de su Programa de Compras de Emergencia para la Pandemia (PEPP) más allá de la actual crisis.Según él, el PEPP ha mostrado los beneficios que las políticas monetarias flexibles aportan cuando las diferentes condiciones de financiación en los diferentes países de la región se convierten en un problema persistente para el mecanismo de transmisión.

Panetta advirtió contra recortar el apoyo del BCE demasiado pronto ya que, según afirmó, una retirada anticipada elevaría demasiado los costes de endeudamiento y eventualmente obligaría al BCE a aumentar las compras más adelan te. En su opinión, la experiencia muestra que intentar reducir el ritmo de compra de activos demasiado pronto conduciría a un endurecimiento de las condiciones de financiación y a un mayor ritmo de compras más adelante.

Por su parte, el presidente del Banco Central de Alemania, el Bundesbank, Jens Weidmann, dijo ayer que el BCE debe terminar con las compras de deuda por la pandemia «en cuanto se supere la situación de emergencia» . En este contexto, Weidmann señaló que, gracias a los avances en las vacunaciones, la economía de la Eurozona está en camino de salir de la crisis, lo que tiene implicaciones para los estímulos monetarios que se aplicaron por la pandemia. Weidmann aclaró que el PEPP está directamente relacionado con la crisis sanitaria por lo que las compras de activos «deben terminarse en cuanto se supere la situación de emergencia». Además, Weidmann dijo que se deben dar dos condiciones para terminar el PEPP: que se hayan levantado las medidas adoptadas para frenar la pandemia y que la recuperación económica esté consolidada para poder crecer sin el apoyo de la política monetaria. No obstante, el presidente del Bundesbank admitió que, debido a la actual incertidumbre por la evolución del Covid-19, el Consejo de Gobierno del BCE no puede establecer con mucho tiempo de antelación la salida de esta política monetaria de crisis. Es por ello, y siempre en función de la opinión manifestada por Weidmann, par a no concluir las compras de deuda de forma brusca, éstas se podrían reducirse de forma paulatina.

Valoración: dudamos mucho que dentro del seno del Comité Ejecutivo del BCE y del Consejo de Gobierno de la institució n la opinión de Panetta, de mantener el PEPP una vez super ada la actual crisis, sea mayoritaria o, al menos, no cuente con una dura oposición, concretamente entre los miembro s de los países del norte de Europa, especialmente de los miembros alemanes, encabezados por el presidente del Bundesbank, Weidmann.

• EEUU

. El índice que mide la evolución de la actividad manufacturera de la región de Dallas , que elabora la Reserva Federal local, bajó en el mes de junio hasta los 31,1 puntos desd e los 34,9 puntos de mayo, quedando ligeramente por debajo de los 32,5 puntos que esperaban los analistas. Cualquier lectura por encima de los cero puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. En los últimos meses el indicador ha venido apuntando a un fuerte ritmo de expansión mensual de la actividad en el sector en la región de Dallas.

Cabe destacar que en junio el subíndice de producción subió hasta los 29,4 pun tos desde los 15,7 puntos de mayo, mientras que el de nuevos pedidos lo hizo hasta los 26,7 puntos desde los 20,8 puntos del mes precedente. A su vez, el subíndice que mide la evolución de los salarios y de los beneficios de los empleados subió hasta los 48,1 puntos en junio frente a la lectura de 39,0 puntos alcanzada en mayo.

En general, todos los indicadores de precios siguieron mostrando expansión en junio, al igual que los que miden la actividad futura de los negocios, que continuaron mostrando gran fortaleza.

• CHINA

. La cadena CNBC publicó ayer la encuesta del Beige Book de China en la que se advierte que las compañías y los consumidores no son tan optimistas sobre la economía como los datos macroeconómicos generales podrían indicar. Así, en el mes los préstamos corporativos descendieron con fuerza, mientras que las expectativas de demanda de préstamos para el 2S2021 cayeron, a pesar de los menores tipos de interés. En particular, el número de distribuidores minoristas que pidieron préstamos descendió hasta un nivel mínimo. El informe destacó que los distribuidores minoristas se vieron presionados tanto por las menores perspectivas de crecimiento como por al endurecimiento de las condiciones de los créditos. Asimismo, los consumidores se mostraron a la defensiva, ya que las personas mantienen su aprensión sobre los brotes futuros de Covid-19 y su escepticismo a que se haya alcanzado ya una recuperación económica sostenible en términos generales. La actividad empresarial del 2T2021 fue similar a la del 1T2021, con los ingresos y los beneficios manteniéndose sin cambios, y con algunos aumentando su contratación. Pero mientras la oleada inicial de infecciones se mantuvo bajo control a finales del 2T2020, los diferentes rebrotes del virus han propiciado pequeños confinamientos y nuevas restricciones de actividad social en diferentes partes del país.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities