Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Acciona, Rovi y ArcelorMittal, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Acciona
El rango de colocación de Acciona Energía se sitúa entre 8.800 millones de euros y 9.800 millones de euros.
Acciona fija en una horquilla de entre 8.800 millones de euros y 9.800 millones de euros el valor de su filial de renovables de cara a su colocación en Bolsa. Si se suma la deuda, Acciona Energía saldría al mercado con una valoración total (enterprise value) de entre 11.900 millones de euros y 12.900 millones de euros. Sería la mayor colocación en más de seis años en España, desde la salida al parqué de Aena. Acciona va a colocar un mínimo de 49.387.588 acciones y un máximo de 82.312.647 acciones de Acciona Energía, representativas del 15% y 25%, respectivamente, de su capital social. Esta oferta inicial podrá ampliarse mediante la concesión por Acciona a las entidades coordinadoras globales de la oferta de una opción de compra (green-shoe) que se situará entre el 10% y 15% del capital, con el fin de cubrir posibles sobreadjudicaciones entre los inversores. Acciona ha diseñado de esta forma una oferta con un rango de colocación muy amplio que podría oscilar entre un 15% y un 40%. El grupo deja así suficiente flexibilidad ante la enorme volatilidad que están demostrando los mercados en estos momentos.
Opinión de Bankinter
El rango de colocación se sitúa en la parte más moderada de las expectativas de valoración, donde se llegaron a barajar valoraciones de hasta 12.000 millones de euros. Los inversores se muestran ahora más reacios a asignar valor a los proyectos menos maduros de las carteras de proyectos de renovables, lo que ha dificultado/imposibilitado la salida a bolsa de algunas empresas del sector, en las que esta parte de la cartera de proyectos representaba más de la mitad del valor de los grupos. En el caso de Acciona Energía, su amplio parque ya existente de capacidad instalada, la madurez de su cartera de proyectos y la capacidad de comercialización proporciona una mayor visibilidad sobre el crecimiento del grupo y ha sido un factor diferencial. El ajuste de valoración de Acciona Energía frente a sus aspiraciones iniciales permite que la operación siga adelante. En el parte medida del rango (9.300 millones de euros), el valor de Acciona- según nuestras estimaciones- se situaría en 141,1 €/acción . En la parte alta del rango llegaría hasta 149,70€/acción. Pensamos que esta horquilla de valoración para Acciona Energía permite potencial de revalorización. Nuestro precio Objetivo de Acciona para diciembre 2021 (158,5€/acción) incluye un valor de Acciona Energía de 10.300 millones de euros.
Rovi
Espera más que duplicar las dosis de la vacuna COVID-19 producidas para Moderna.
Ayer fue la Junta anual de Accionistas de Rovi. Según el CEO, Rovi fabrica 600 millones de dosis la vacuna COVID-19 de Moderna y espera incrementar esta cifra y fabricar 1.400 millones anuales, para lo que añadirá dos nuevas líneas de producción en sus instalaciones de San Sebastián de los Reyes (Madrid). Las líneas entrarán en explotación en 4T21. También produce en Granada el principio activo de la vacuna, la capacidad son 100 millones de dosis anuales.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva que se conoció ayer en la Junta, pero no se cuantifica la inversión necesaria ni las ventas incrementales. Ayer recortamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar, el Precio objetivo son 59,00 €/acción.
ArcelorMittal
Anuncia recompra de acciones por 750 millones de dolares con la venta de sus acciones en Cleveland Cliff.
ArcelorMittal ha anunciado la venta del resto de acciones ordinarias (38,2 millones de acciones) en la americana Cleveland Cliffs por 750 millones de dolares(en torno 20 dolares/acc.). El resultado de la venta se aplicará a un nuevo programa de recompra de acciones.
Opinión de Bankinter
Buenas noticias, ya que tal y como indicó al alcanzar el nivel de endeudamiento objetivo a medio plazo, la compañía está incentivando la retribución al accionista. ArcelorMittal inició la retribución al accionista con la recompra de 500 millones de dolaresmillones de dolares en el 2S20 y en los resultados del 1T21 anunció recompras adicionales por 650 millones de dolares, tras la venta parcial de acciones en Cleveland Cliff, a la que se añade ahora estos 750 millones de dolares. Además, distribuyó un dividendo de 0,30$/acc. (supone una RpD en torno al 1,16%) en junio. La participación de ArcelorMittal en Cleveland Cliff procede de la operación de venta de activos en EE.UU. el año pasado y desde el inicio se había calificado de financiera.
Tras esta operación ArcelorMittal ha eliminado su participación en acciones de Cleveland Cliff, donde mantiene una posición en acciones preferentes sin derecho a voto, canjeables a opción de Cleveland-Cliffs. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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