Al día: principales eventos, economía y mercados -Vocento, BCE, sentimiento económico, FOMC, petróleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Iberdrola (IBE): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);

· NH Hotel Group (NHH): resultados 1T2021;

· Vocento (VOC): resultados 1T2021;

 · Catalana Occidente (GCO): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2020 por importe bruto de EUR 0,4057 por acción;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· Fortum (FORTUM-FI): resultados 1T2021;

· Electricite de France (EDF-FR): ventas e ingresos 1T2021; 

· Allianz (ALV-DE): resultados 1T2021;

· Bayer (BAYN-DE): resultados 1T2021; 

· Commerzbank (CBK-DE): resultados 1T2021;

· Deutsche Telekom (DTE-DE): resultados 1T2021;

· Deutsche Wohnen (DWNI-DE): resultados 1T2021; 

· LEONI (LEO-DE): resultados 1T2021; 

· Merck (MRK-DE): resultados 1T2021; 

· RWE (RWE-DE): resultados 1T2021;

· TUI (TUI-DE): resultados 1T2021;

· zooplus (ZO1-DE): resultados 1T2021;

· Pirelli (PIRC-IT): resultados 1T2021; 

· Aegon (AGN-NL): resultados 1T2021;

· Ahold Delhaize (AD-NL): resultados 1T2021; 

· Sonaecom (SNC-PT): resultados 1T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

· Eastman Kodak (KODK-US): 1T2021;

· Wendy’s (WEN-US): 1T2021;

Economía y Mercados

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Villeroy, dijo ayer que cualquier sugerencia de que el banco central comenzará a reducir sus compras de bonos en los mercados secundarios es mera especulación . Además, Villeroy señaló que, aunque el BCE aflojara en su programa de compras de emergencia para la pandemia (PEPP), la política monetaria de la entidad seguiría siendo acomodaticia.

Por su parte, la miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, la alemana Schnabel, dijo que la inflación podría superar el 3% en Alemania este año pero que el BCE debe considerar este hecho como transitorio por lo que no ajustará sus políticas en respuesta al mismo.

Valoración: si el lunes fue el economista jefe del BCE, Lane, el que reiteró el compromiso del BCE con la recuperació n económica, restando importancia al repunte de los r endimientos de los bonos a largo plazo en la región , ayer dos nuevos miembros del BCE intentaron tranquilizar a los inversores, asegurando que el BCE no reaccionará precipitadamente, aunque la inflación se sitúe momentáneamente por encima del objetivo de la institución. Otra cosa bien distin ta es que los mercados “compren” esta idea.

. El índice de Sentimiento Económico de Alemania, que e labora el instituto ZEW y que mide la percepción que sobre la economía del país tienen los grandes inversores y los analistas, subió hasta los 84,4 puntos en may o desde los 70,7 puntos de abril, superando con holgura los 73,5 puntos que esperaban los analistas. La lectura de mayo es la mayor en los últimos 20 años.

A su vez, el índice ZEW que mide la percepción que de la situa ción económica actual de Alemania tienen estos colectivos mejoró a su vez en mayo hasta los -40,1 puntos desde los -48,8 puntos de abril, superando igualmente los – 41,0 puntos que esperaban los analistas.

Según el ZEW, la remisión de la tercera ola de la pandemia provoc ada por el coronavirus de origen chino ha hecho que los expertos en los mercados se muestren más optimistas en mayo. Estos expertos esperan un fuerte repunte de la economía en los próximos seis meses. Además, consideran que las expectativas para la economía de la Zona Euro y para EEUU también han mejorado sustancialmente.

Por último, señalar que el índice de Sentimiento Económico elaborado por el ZEW para la Zona Euro subió en mayo hasta los 84,0 puntos desde los 66,3 puntos de abril, superando igualmente las expectativas de los analistas, que eran de una lectura de 71,2 puntos. A su vez, el índice ZEW que mide la percepción que tienen los grandes inversores y los analistas de la situación actual de la economía de la Eurozona subió hasta los -51,4 puntos en mayo desde los -65,5 puntos de abril.

Valoración: positivas lecturas que tuvieron poco impacto en unas bolsas europeas que cedían con fuerza, lastradas por los temores de los inversores a que la inflación se des controle y fuerce a los bancos centrales a llevar a cabo una retirada anticipada de estímulos, escenario que, en principio, no contemplamos en el corto plazo.

· EEUU

. Según indicaron varios miembros del Comité Abierto de la Reserva Federal (FOMC) de EEUU, aún es pronto para hablar de la retirada de estímulos, mientras el banco central está enfocado en los re sultados, más que en perspectivas. Además, continuaron indicando que las presiones infl acionistas son temporales y se derivan de la reapertura económica y los asuntos relativos a la cadena de suministro. Si la inflación se convierte en un problema, reiteraron que tienen las herramientas para solucionarlo. Adicionalmente, parecen enfocarse más en la falta de cualificación, los temores al virus y en las necesidades domésticas como obstáculos de la of erta del mercado laboral, que en el incremento que se ha producido en los beneficios del desempleo. Los miembros del FOMC destacaron, además, que esperan mejoras en el “mom ento” del mercado laboral estadounidense a corto plazo.

. Según la encuesta que realiza mensualmente el Depa rtamento de Trabajo estadounidense, conocida como The Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), en el mes de marzo el número de puestos de trabajo ofertados aumentó en 597.000 con relación a febrero, hasta lo s 8,1 millones, lo que supone la cifra más elevadadesde el comienzo de la serie histórica en diciembre de 2000 . El consenso de analistas esperaba una cifra sensiblemente inferior, de 7,5 millones de empleos ofertados. La cifra de marzo se sitúa muy por encima de los niveles que pre sentaba antes del inicio de la pandemia.

Destacar, además, que en el mes de marzo las contrataciones aumentaron hasta los 6,0 millones desde los 5,8 millones del mes precedente.

. El índice que mide el optimismo de las pequeñas empresas estadounidenses, que elabora mensualmente The National Federation of Independent Business (NFIB), subió en el mes de abril hasta los 99,8 puntos de sde los 98,2 puntos de marzo, alcanzando de esta forma su nivel más elevado des de que se inició la pandemia. No obstante, la lectura quedó por debajo de los 100,8 puntos que esperaban los analistas.

Cabe destacar, no obstante, que el 44% de los dueños de pequeños negocios dijeron que tienen ofertas de trabajo que no son capaces de cubrir. Así, aunque la mayoría de las pequeñas empresas están observando crecimientos de sus ventas, están preocupados por no tener suficientes empleados. Así, encontrar empleados cualificados es en estos momentos el mayor reto al que se enfrentan estas compañías, hecho que está ralentizando su crecimiento. Para combatir este problema los dueños están incrementando los sueldos ofertados, ofreciendo bonus y beneficios sociales para atraer a los empleados adecuados.

Por otro lado, el estudio también muestra un aumento significativo en la proporción de empresas que elevaron sus precios -hasta el 36,0% desde el 26,0% de marzo; su nivel más alto desde la década de 1980-, mientras que los aumentos de precios planificados también subieron hasta su nivel más alto desde 2008, otra señal más de que la inflación se estaba recuperando.

Valoración: tanto el hecho de que los puestos de trabajo ofertados se situaran en marzo a su nivel más elevado jamás registrado en un mes y que el 44% de las pequeñas empresas afirmen que están teniendo dificultades par poder cubrir las vacantes indica que algo no está funcionado correctamente en el mercado laboral estadounidense, algo que confirmaron las cifras de creación de empleo no agrícola del mes de abril, dadas a conocer por el Departamento de Trabajo el pasado viernes. Es evidente que muchos trabajadores no encuentran el incentivo adecuado para volver al mercado laboral ya que, en muchos casos, las ayudas y los subsidios que están recibiendo son en conjunto superiores a los sueldos a los que podrían aspirar en función de su cualificación. En este sentido, el presidente Biden “amenazó” el lunes con quitar las ayudas a aquellos trabajadores que rechazaran un empleo que se ajuste a su cualificación.

La falta de trabajadores puede limitar, como señalan muchas pequeñas empresas, la capacidad de recuperación de las mismas, lo cual terminaría siendo perjudicial para la economía estadounidense en su conjunto.

· PETRÓLEO

. En su último boletín mensual, la OPEP dejó ayer sin cambios su estimación de crecimi ento de la demanda mundial de crudo para 2021 en 5,95 millones de barriles al día (bpd). No obstante, la OPEP rebajó su estimación de demanda para el 2T2021 en 300.000 bpd, mientras que incrementó la del 3T2021 y la del 4T2021. Según la OPEP, la India verá ralentizada su recuperación en el 2T2021, aunque el crecimiento de su economía se acelerará en la segu nda mitad del año.

Además, la OPEP rebajó sus expectativas de crecimiento de la p roducción para los países no OPEP en 2021 en 230.000 bpd, hasta los 700.000 bpd, hasta una media de 63,6 millones de bpd, citando para ello el impacto de las nevadas de febrero en Texas. Por otro lado, los analistas del cártel señalaron que la producción de la OPEP aumentó en 30.000 bpd en abril, hasta los 25,08 millones de bpd. Este aumento fue consecuencia de que la mayor producción de Irán en el mes más que compensó la menor de Libia y Venezuela.

Por último, la OPEP revisó al alza la demanda de su crudo para 20 21 en 200.000 bpd, hasta los 27,7 millones de bpd.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities