Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, IAG, Almirall, CIE Automotive, Pfizer y AstraZeneca, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

IAG

Anuncia una emisión de bonos convertibles.

Por hasta 800M€ con vencimiento en 2028 – equivalente al 6,6% de la capitalización bursátil -.

Los términos definitivos de la emisión se conocerán durante los próximos días – la emisión está prevista para el 18 de mayo de 2021 -. Pueden acudir solo inversores institucionales. Los bonos, se emitirán al 100% de su valor nominal (a la par) con una prima de conversión estimada en 45%/50% sobre la cotización media ponderada por el volumen de acciones de un periodo de cotización que se extenderá de manera todavía indefinida a partir del 18 de mayo (fecha probable de la emisión de los bonos) y hasta que se fije el precio definitivo de los bonos (que podría ser ese mismo día o exigir varios días).

Opinión de Bankinter sobre IAG

En un primer momento el impacto en cotización será negativo (hoy ¿-3,0%/-3,5%?) por la dilución para los accionistas, porque es un importe elevado comparado con su capitalización bursátil (6,6%). No obstante, obtendrán el cupón del bono (todavía por definir) en un contexto en el que la compañía no abona dividendo.

Además, la emisión se colocará previsiblemente con elevados volúmenes de demanda, porque existe apetito inversor por sectores cíclicos y con exposición a la recuperación de la actividad económica post pandemia, entre los que el sector turismo se verá muy favorecido y particularmente las aerolíneas. Por otra parte, el nivel de solvencia y liquidez del Grupo es elevado. La Caja neta alcanza 7.975M€ en 1T21 a pesar de la adversidad del contexto.

El Grupo ha realizado varias operaciones destinadas a fortalecer balance, como disposiciones de líneas de crédito y emisiones de bonos. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar el sector, pero solo valores saneados y líderes en su sector, nuestras principales recomendaciones de Compra son: (i) IAG y (ii) Ryanair. Recomendamos Vender Lufthansa y Air France. Link al comunicado

ALMIRALL

(Comprar; Precio Objetivo: 15,00€; Cierre 13,98€; Var. Día: +8,37%; Var. 2021: +28,0%)

Sorpresa positiva en resultados 1T21 elevamos Precio Objetivo a 15,00 €/acc. y reiteramos Comprar.-

Ayer publicamos un informe sobre Almirall con motivo de la publicación de resultados 1T21 en el que revisamos al alza nuestras estimaciones, elevamos el precio Objetivo a 15,00 €/acción desde 13,60 €/acción y reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Hay sorpresa positiva en los resultados 1T21 que baten a lo esperado por el consenso, hay una recuperación en el negocio Core (o recurrente) con crecimientos de venas de +5%, mayores márgenes de explotación, fuerte generación de cash flow libre, menor endeudamiento y lo que más importante, que en tan solo un trimestre se logra el 36% del EBIT marcado como objetivo para 2021 por las guías de la compañía, lo que nos impulsa a revisar al alza nuestras estimaciones y Precio Objetivo (de 12,60 €/acc a 15,00 €/acc). La estrategia es acertada y tras un 2020 que calificamos de periodo de transición marcado por la caída de ingresos por hitos de AstraZeneca, menores ventas derma a causa del COVID-19, competencia de varios genéricos y una reducción en los márgenes de explotación, las perspectivas son atractivas. Mirando hacia adelante, el foco está en el lanzamiento de dos nuevos fármacos y la evolución del pipeline.

CIE AUTOMOTIVE

(Comprar; Precio Objetivo: 31,2€; Cierre: 24,9€; Var. Día: +0,8%; Var. 2021: +12,7%)

Revisamos nuestra valoración tras los sólidos resultados del 1T. Mantenemos en Comprar y elevamos el Precio Objetivo hasta 32,1€ desde 28,5€ previo.-

2021 comienza con más fuerza de lo previsto. Las cifras de la Compañía baten las estimaciones del consenso y se sitúan en niveles pre-Covid. De hecho, el margen EBITDA alcanza el nivel máximo histórico en el actual perímetro y el BNA marca también un récord. Todo ello favorece una mejora de guidance para el conjunto del ejercicio. Pensamos que CIE logrará cumplir sus objetivos y, con ello, mejoramos nuestras estimaciones. Nuestro precio objetivo avanza hasta 31,2€ (desde 28,5€ anterior). El potencial de revalorización alcanza +25% y nos lleva a mantener nuestra recomendación en Comprar.

Pfizer

La FDA americana autoriza el uso de su vacuna COVID-19 en adolescentes mayores de 12 años

La ampliación supone ampliar el rango de edades desde los 18 hasta los 12 años. La semana pasada, Canadá fue el primer país en adoptar esta medida.

Opinión del equipo de análisis

La inmunización de niños, que suponen alrededor de un 20 % de la población de EE.UU., es esencial para poner fin a la pandemia. Hasta la fecha, 152,8 millones de estadounidenses (un 46 % de la población) han recibido al menos una dosis de la vacuna.

AstraZeneca

Bruselas demanda de nuevo a AstraZeneca por incumplimiento de contrato buscando una compensación

Esta es la segunda demanda presentada contra la farma británica. Mientras que la primera se hizo para solicitar entregas más rápidas, la segunda se refiere al fondo del caso. Se desconoce el importe de la compensación económica que solicitará la UE en la demanda que se presentará ante un tribunal belga.

Según el contrato, AstraZeneca se comprometió a hacer sus mejores esfuerzos para entregar a la UE 180 millones de dosis 2T21 y 300 millones en 1S21. La última previsión son 100 millones de dosis en 1S21

Opinión de Bankinter

Noticia negativa, aunque esperada dada la multitud de señales sobre la posibilidad de emprender acciones legales que ha ido lanzando la UE en los últimos meses.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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