Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Cellnex, Acciona, ACS, Almirall, GAM, Abengoa, Endesa…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. IAG presentó el viernes los resultados correspondientes al primer trimestre del año (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS IAG 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
var % |
1T2021E |
var % |
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Ventas |
968,0 |
4.585,0 |
-78,9% |
1.057,2 |
-8,4% |
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EBITDA |
-665,0 |
35,0 |
– |
-681,0 |
-2,3% |
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Pérdida operativa antes partidas excepcionales |
-1.135,0 |
-535,0 |
-112,1% |
-1.109,8 |
-2,3% |
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Margin (%) |
– |
-11,7% |
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– |
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Pérdida neta antes partidas excepcionales |
-1.124,0 |
-556,0 |
-102,2% |
-1.091,6 |
-3,0% |
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Margin (%) |
– |
-12,1% |
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– |
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Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimación consenso FactSet .
· IAG cerró el 1T2021 con una cifra de negocio de EUR 968,0 millones, lo que supone una caída del 78,9% interanual, y además se quedó significativamente por debajo (-8,4%) con respecto al importe estimado por el consenso de analistas de FactSet. De la cifra real, EUR 459 millones correspondieron a ingresos por pasaje (-88,4% interanual) y EUR 350 millones a ingresos por carga (+42,3% interanual).
· Los asientos por kilómetros ofertados (AKOs) disminuyeron en un 78,1%, hasta los 14.796 millones, mientras que los pasajeros por kilómetro transportado (PKTs) se redujeron en un 86,9%, hasta los 6.779 millones.
· Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) registró en el trimestre una pérdida de EUR 665,0 millones, que compara negativamente con el beneficio de EUR 35,0 millones del 1T2020, y además es una pérdida ligeramente superior (-2,3%) a la prevista por el consenso.
· La pérdida operativa antes de partidas excepcionales (EBIT) duplicó su cifra en el 1T2021, hasta situarse en EUR 1.135 millones.
· Finalmente, la pérdida neta de IAG antes de partidas excepcionales se situó en EUR 1.124 millones, el doble con respecto a la del mismo trimestre del año precedente, y un 3,0% mayor que la esperada por el consenso. La pérdida de las operaciones de lAG en el 1T2021, fue de EUR 1.068 millones (EUR 1.860 millones en el 1T2020).
· La posición de tesorería del grupo a 31 de marzo de 2021 era de EUR 7.975 millones, lo que supone EUR 2.058 millones más que a 31 de diciembre de 2020, gracias a las medidas adicionales de refuerzo de la liquidez tomadas durante el trimestre. Al cierre del periodo, la deuda neta ascendía a EUR 11.564 millones comparado con EUR 9.762 millones a 31 de diciembre de 2020.
Por otro lado, el consejero delegado de lAG, Luis Gallego, calificó de “sinsentido” la pretendida subida tarifaria de AENA en los aeropuertos para el próximo quinquenio regulado (2022-2026). El ejecutivo ha atendido el viernes a los medios, en el marco de la presentación de los resultados del 1T2021, y ha mostrado total apoyo a la asociación de aerolíneas IATA en su crítica al gestor aeroportuario español. Esta última reclama una rebaja del 4% frente a la pretendida subida del 5,5% entre 2022 y 2026.
. CELLNEX (CLNX) presentó el viernes los resultados correspondientes al primer trimestre del año (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS CELLNEX 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
var % |
1T2021E |
var % |
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Ventas |
506,0 |
358,0 |
41,3% |
502,3 |
0,7% |
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EBITDA |
381,0 |
260,0 |
46,5% |
375,8 |
1,4% |
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EBIT |
41,0 |
38,0 |
7,9% |
49,4 |
-16,9% |
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Margin (%) |
8,1% |
10,6% |
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9,8% |
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Beneficio neto |
-43,0 |
-30,0 |
-43,3% |
-29,3 |
-46,9% |
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Margin (%) |
-8,5% |
-8,4% |
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-5,8% |
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Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimación consenso FactSet .
· CLNX cerró el 1T2021 con una cifra de ingresos de EUR 506,0 millones, lo que supone una mejora del 41,3% con respecto al importe alcanzado en el mismo trimestre del año anterior. En comparación con la estimaciónde ventas del consenso, la cifra estuvo ligeramente por encima (+0,7%). Los Servicios de Infraestructuras para operadores de Telecomunicaciones móviles aportaron a los ingresos el 84% del total, es decir EUR 426 millones (+56% vs 1T2020). Los ingresos de Infraestructuras y de Servicios de Red, por su parte, se mantuvieron estables en el periodo.
· Los gastos por operación aumentaron un 27,55% interanual, hasta los EUR 125 millones. De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) totalizó EUR 381,0 millones, lo que representa un aumento del 46,5% interanual más, batiendo también (+1,4%) la cifra esperada por el consenso de FactSet.
· Tras la aplicación de la partida de amortizaciones, por importe de EUR 323 millones, como consecuencia de la integración de compañías adquirida, elbeneficio neto de explotación (EBIT) se elevó un 7,9%, hasta los EUR 41,0 millones. El importe alcanzado es un 16,9% inferior con relación al estimado por los analistas de FactSet. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 8,1%, una caída de 2,5 p.p. con respecto al 1T2020 y de 1,8 p.p. respecto al margen previsto por el consenso
· A 31 de marzo, el 74% de los ingresos y un 81% del EBITDA los generó CLNX fuera del mercado español. Italia es el segundo mercado más importante con un 18% de los ingresos del grupo.
· Finalmente, CLNX registró una pérdida neta de EUR 43,0 millones, lo que supone aumentar la misma un 43,3% con respecto a la pérdida del 1T2020 y es también un 46,9% superior respecto a la pérdida esperada por parte del consenso de FactSet.
· Los resultados de CLNX del 1T2021 están en línea co n las previsiones de la compañía para todo el ejercicio 2021.
. El pasado viernes, Europa Press informó que ACCIONA (ANA) mantuvo sin cambios su intención de sacar a Bolsa su filial energética durante el 1S2021 y ha vuelto a incrementar sus objetivos, esperando ahora alcanzar una capacidad total renovable de 30 gigavatios (GW) hasta 2030, lo que supone triplicar la actual. Así, en un evento corporativo, el presidente de ANA, José Manuel Entrecanales, puso en perspectiva la evolución esperada del sector de las renovables en todo el mundo, lo que justificaría mantener en pie su estrategia de sacar a Bolsa su negocio energético. En concreto, ya hay 66 países que persiguen un objetivo de cero emisiones para 2025 y todas las previsiones apuntan a que la demanda energética y la necesidad de una mayor electrificación seguirá disparándose durante las próximas décadas. Por ello, se estima que será necesaria la instalación de unos 8.000 GW en todo el mundo hasta 2030, excluyendo los datos de China, principalmente en proyectos fotovoltaicos (5.312 GW) pero también eólicos (2.183 GW), valores que suponen multiplicar por 11 la primera fuente de energía y por 6 la segunda.
. Según informó Investing.com el pasado viernes, ACS estudia la adquisición de otras concesiones de autopistas alternativas a la red italiana de ASPI (Autostrade per l’Italia) y tiene identificados potenciales proyectos de concesiones de infraestructuras por EUR 250.000 millones a desarrollar en los próximos años en EEUU, Canadá, Australia y Europa. Según reafirmó durante la Junta General de accionistas el presidente de ACS, Florentino Pérez, el grupo ha mostrado su interés en participar, junto con otros posibles socios y siempre que cuente con el apoyo del Gobierno Italiano, en la compra de Autostrade.
. LABORATORIOS ALMIRALL (ALM) comunica el calendario previsto para la ejecución del aumento de capital liberado acordado por la Junta General Ordinaria de accionistas celebrada el 7 de mayo de 2021 bajo el punto séptimo del orden del día y llevado a efecto por el Consejo de Administración mediante acuerdo de la misma fecha, a través del cual se instrumenta un sistema de dividendo flexible, que ofrecerá a los accionistas la opción de recibir el dividendo acordado en efectivo y/o en acciones:
• 7 de mayo de 2021. Acuerdo de aumento de capital. Comunicación del número de derechos necesarios para recibir una acción y del precio definitivo del compromiso de compra de derechos. El precio del compromiso de compra de derechos se calcula teniendo en cuenta la media aritmética de los precios medios ponderados de la acción de la Sociedad en las Bolsas españolas en las5 sesiones bursátiles anteriores al acuerdo del Co nsejo de Administración de llevar a efecto el aumento de capital (esto es, las sesiones de los días 30 de abril y 3, 4, 5 y 6 de mayo de 2021).
• 13 de mayo de 2021: publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME, en el que se hará constar como fecha de referencia para participar en el sistema de dividendo flexible el 13 de mayo de 2021 (last trading date), así como que los accionistas de Almirall que hayan adquirido sus acciones hasta esa fecha (inclusive), y que figuren como accionistas en los registros de Iberclear el 17 de mayo de 2021, tendrán derecho a partic ipar en el indicado sistema de dividendo flexible.
• 13 de mayo de 2021. Fecha de referencia para participar en el sistema de dividendo flexible (last trading date). Los accionistas de Almirall que hayan adquirido sus acciones hasta esa fecha (inclusive), y que figuren como accionistas en los registros de Iberclear el 17 de mayo de 2021, tendrán derecho a participar en el in dicado sistema de dividendo flexible.
• 14 de mayo de 2021. Comienzo del período de negociación de los derechos de asignación gratuita. La acción Almirall cotiza “ex cupón” (ex date).
• 24 de mayo de 2021. Fin del plazo para solicitar retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido por Almirall.
• 31 de mayo de 2021. Fin del período de negociación de derechos de asignación gratuita. Adquisición por Almirall de derechos de asignación gratuita.
• 2 de junio de 2021. Pago de efectivo a accionistas que hayan optado por recibir efectivo.
• 3 de junio de 2021. Renuncia por ALM a los derechos adquiridos. Cierre del Aumento.
• 3 – 10 de junio de 2021. Trámites para la inscripción del aumento de capital y la admisión a cotización de las nuevas acciones en las bolsas españolas.
• 11 de junio de 2021. Inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas.
. GENERAL DE ALQUILER DE MAQUIARIA (GALQ) informó el viernes de que ha registrado un programa de bonos bajo la denominación “Programa de Renta Fija GAM 2021” que ha sido objeto de incorporación en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), con un saldo vivo máximo de EUR 80.000.0 00. A través de este Programa, GAM podrá realizar una o sucesivas emisiones de bonos simples no garantizados de rango sénior con cualquier plazo de vencimiento que esté comprendido entre 1 y 7 años. El Programa forma parte de la estrategia de financiación del grupo GAM que, con el incremento de los recursos propios, busca reforzar su situación económica y financiera, además de mejorar sus capacidades de competir en los mercados en los que opera.
Junto con el Programa, esta estrategia se desarrolla a través de la ejecución de las siguientes operaciones corporativas adicionales: i) La ampliación de capital inscrita en el Registro Mercantil con fecha 25 de noviembre de 2020; ii) La novación de la deuda del grupo GAM, ejecutada el 17 de diciembre de 2020; y iii) El programa de pagarés ejecutado el 28 de enero de 2021.
. En relación con la extensión del plazo de vencimiento del contrato de línea de liquidez sindicado de ABENGOA (ABG) firmado el 17 de marzo de 2017 novado modificativamente el 25 de abril 2019 y cierta emisión de bonos emitidas el 17 de marzo de 2017, ABG informa que Abengoa Abenewco 1, S.A.U. ha obtenido nueva autorización de las entidades acreedoras para la extensión del plazo de vencimiento de los Instrumentos de Deuda NM2 siendo el nuevo plazo de vencimiento el 21 de mayo de 2021, sujeto a determinadas condiciones. Asimismo, en relación con la extensión de la fecha de efectividad (Long Stop Date) del acuerdo con proveedores, ABG informa que dicha fecha de efectividad ha sido nuevamente extendida hasta el próximo 31 de mayo de 2021 una vez se ha obtenido el apoyo mayoritario de los proveedores adheridos al mismo.
. En relación con el proyecto «Construcción de un ciclo combinado de hasta 430 MW localizado en Iernut (Rumanía)», que DURO FELGUERA (MDF) está realizando en consorcio con S.C. Romelectro S.A. (MDF 70% y Romelectro 30%), MDF informa, como continuación a la comunicación realizada el pasado 24 de abril, que ROMGAZ y el consorcio han formalizado un nuevo acuerdo, por el que se mantiene la suspensión de sus respectivas actuaciones legales durante un plazo adicional de 15 días, con el objeto de alcanzar una solución amistosa que permita la continuación del proyecto.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que el Tribunal Supremo ha sentado jurisprudencia con una sentencia que descarta que la actividad de restauración y, por extensión, el resto de actividades comerciales, que se desarrollan en los aeropuertos de AENA se rijan bajo la modalidad de contrato privado de arrendamiento, sino que debería considerarse como un contrato de concesión de servicios sujeto a regulación armonizada. De aplicarse esta sentencia, AENA debería someterse a la ley de contratos del Estado y adjudicar con más garantías para los operadores y trabajad ores, entre ellas, el derecho al reequilibrio económico de las concesiones y la limitación en el uso de la subasta como único criterio para evaluar ofertas. Además, la sentencia supone un aumento de g arantías laborales (subrogación) de los trabajadores asociados a estas concesiones.
. En una entrevista concedida al diario Expansión, el consejero delegado de ENDESA (ELE), José Bogas, indicó que la burbuja de las renovables que se ha estado produciendo no es sostenible, y eso explica las dificultades de las salidas a Bolsa. El directivo señala que los derechos de conexión se han estado vendiendo carísimos y se han estado disparando los precios de los proyectos. Además, la burbuja también ha provocado una presión extrema en los precios de las subastas organizadas por el Gobierno para conceder licencias al mejor postor. ELE tiene grandes expectativas en los fondos europeos Next Generation, de ayuda a la inversión para reactivar la economía tras el Covid-19 y ha presentado proyectos por importe de EUR 23.000 millones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
