Al día: principales eventos, economía y mercados -BBVA, IPC, desempleo, fondo de recuperación, PIB EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· BBVA: resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET); 

· Banco Sabadell (SAB): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 13:30 horas (CET);

· Siemens Gamesa (SGRE): resultados 2T2021; conferencia con analistas a las 16:30 horas;

· Endesa (ELE): Junta General de Accionistas;

· Santander (SAN): descuenta prima de emisión por importe bruto de EUR 0,0275 por acción; paga el día 4 de mayo;

· Pharma Mar (PHM): paga dividendo ordinario único a cuenta 2020 por im porte bruto de EUR 0,60 por acción; 

· Inmobiliaria del Sur (ISUR): resultados 1T2021;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· BNP Paribas (BNP-FR): resultados 1T2021;

· Safran (SAF-FR): ventas e ingresos 1T2021;

· Smurfit Kappa Group (SK3-IE): ventas, ingresos y datos operativos 1T2021;

· Eni (ENI-IT): resultados 1T2021; 

· Royal KPN (KPN-NL): resultados 1T2021;

 · Signify (LIGHT-NL): resultados 1T2021;

· Swiss Re (SREN-CH): resultados 1T2021;

· AstraZeneca (AZN-GB): resultados 1T2021;

· Barclays (BARC-GB): resultados 1T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

· Chevron (CVX-US): 1T2021;

· Colgate-Palmolive (CL-US): 1T2021; 

· Exxon Mobil (XOM-US): 1T2021; 

· Goodyear Tire & Rubber (GT-US): 1T2021; 

· Phillips 66 (PSX-US): 1T2021;

Economía y Mercados

· ESPAÑA

. Según datos preliminares dados a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 1,2% en abril con relación al mes anterior, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,2% (+1,3% en marzo). De esta forma, el IPC anual encadena su cuarta tasa positiva consecutiva. Además, la inflación escala a niveles no alcanzados desde octubre de 2018, cuando se situó en el 2,3%. Los analistas esperaban un aumento el IPC en abril del 0,8% con relación a marzo, y del 1,9% en tasa interanual, en ambos casos sensiblemente por debajo de sus lecturas reales.

Cabe destacar que al fuerte repunte de los precios en el mes de abril contribuyó, principalmente, el encarecimiento de la electricidad y el mantenimiento de los precios de los carburantes, en contraste con las bajadas que estos precios experimentaron en abril de 2020.

Por su parte, el IPC armonizado (IPC) subió en abril, según datos preliminares, el 1,1%, mientras que en tasa interanual lo hizo el 1,9%. Los analistas esperaban incrementos del 0,9% y del 1,7%, respectivamente.

Valoración: el repunte de la inflación en abril es consecuencia , principalmente, del efecto base, al haber caído con fuerza en abril de 2020 los precios de muchos productos, especialmente de la electricidad y de los carburantes para automóviles. No obstante, y a pesar de que la variación experime ntada por esta variable en abril se puede considerar coyuntural, habrá que seguir muy de cerca su comportamiento en los próximos meses tanto en España como en el conjunto de la Zona Euro, así como la reacción/opinión del BCE al respecto.

. Según datos de la Encuesta de Población Activa (EPA), dada a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de ocupados descendió en 137.500 personas en el 1T2021, mientras que el de desempleados se redujo en 65.800, hasta las 3.653.900 personas, lo que representa una tasa de desempleo del 15,98% (16,1% en el 4T2020). La caída del número de ocupados, cifra en la que se in cluye a los trabajadores bajo un Expediente de Regulación Temporal de Empleo, ERTE, sitúa el número de afiliados totales a la Seguridad Social en 19.206.800.

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El vicepresidente de Comisión Europea (UE), Dombrovskis, dijo ayer que el reparto y el gasto del fondo de recuperación que por importe de EUR 750.000 millones va a repartirse entre los países de la Unión Europe a (UE) se regirá por un conjunto de normas estrictas que evitarían el tipo de escándalos de malgasto que se habían producido en el pasado con los programas de ayuda regional de la UE. Además , anunció que la CE vigilará los «sistemas de control» nacionales para gastar el dinero y aplicará sus propios controles, destacando igualmente q ue la CE está dispuesta a suspender los pagos si hay indicios de que un gobierno nacional no estaba cumpliendo con las reformas que mejoran la competitividad o no está canalizando el dinero del fondo directamente hacia las inversiones previamente acordadas.

Según Financial Times, la CE está bajo una intensa presión para garantizar que el importe del fondo de recuperación se gaste bien, dados los volúmenes sin precedentes de préstamos de la UE en los mercados de capitales que serán necesarios para financiarlo.

. La Comisión Europea (CE) publicó ayer queel índice de confianza económica de la Zona Euro subió en abril hasta los 110,3 puntos desde los 100,9 puntos de marzo, superando de este modo los 102,8 puntos que esperaban los analistas. Por sectores de actividad, destacar que el índice de confianza de la industria subió hasta los 10,7 puntos en abril desde los 2,1 puntos de marzo, superando holgadamente los 4,0 puntos esperados por los analistas. A su vez, el índice de confianza del sector de los servicios subió en abril hasta los 2,1 puntos desde los -9,6 puntos de marzo, superando a su vez los -9,2 puntos que esperaban los analistas.

Por último, el índice de confianza de los consumidor es, en su lectura final de abril, se situó en los -8,1 puntos frente a los – 10,8 puntos de marzo, y en línea con su lectura preliminar y con lo esperado por los analistas.

Valoración: parece que las expectativas tanto de empresas como de particulares siguen mejorando en la Eurozona, a la espera de que el proceso de vacunación de la poblac ión contra el Covid-19 coja ritmo. Como se está demostrando en otros países que llevan más avanzado el mismo, el consumoy la inversión empresarial comienzar a recuperarse a medida que se van levantando las restricciones.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que el desempleo aumentó en Alemania en 9.000 personas durante el mes de abril, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable con relación a marzo, en el 6,0%. Los analistas esperaban un descenso del desempleo en el mes analizado de 10.000 personas y que la tasa de desempleo se situara en el 6,0%.

Destatis publicó, además, que en marzo de 2021 aproximadamente 44,3 millones de personas residentes en Alemania tenían empleo. De este modo, el número de personas ocupadas ajus tadas estacionalmente aumentó ligeramente en 16.000, o un 0,0%, en marzo de 2021 en comparación con el mes anterior. No obstante, el número de pers onas empleadas sigue estando muy por debajo del nivel anterior a la crisis. Sobre una base desestacionalizada, el número de personas empleadas en marzo de 2021 se redujo en un 1,7%, equivalente a 747.000 personas, con relación a febrer o de 2020, el mes antes de que se impusieran las restricciones debido a la pandemia de coronavirus en Alemania.

Por otro lado, Destatis publicó ayer que, según su lectura preliminar del dato, el Índice de Precios de Consumo (IPC) de Alemania subió el 0,7% en abril con relación a marz o, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,0% (1,7% en marzo). Los analistas esperaban incrementos del 0,6% y del 1,9%, respectivamente, ambos muy en línea con las cifras dadas a conocer.

A su vez, el IPC armonizado (IPCA) subió en el mes de abril, se gún su lectura preliminar, el 0,5% con relación a marzo, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,1% (2,0% en marzo). Igualmente, ambas lecturas quedaron ligeramente por encima de lo esperado por los analistas, que era de un incremento en el mes del IPCA del 0,4% y de uno en tasa interanual del 2,0%.

· EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en la semana del 24 de abril hasta las 553.000 desde las 566.000 de la semana precedente (cifra revisada al alza desde una estimación inicial de 547.000 peticiones) , quedando de esta forma por debajo de las 555.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas bajó en 44.000, hasta las 611.750 peticiones, su nivel más bajo desde el mes de marzo de 2020, justo cuando se inició la pandemia.

Por su parte, y en la semana acabada el 17 de abril, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron en 9.000, hasta los 3,66 millones.

. Según la primera estimación del dato, dada a conocer ayer por el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU creció en el 1T2021 el 6,4% en términos anualizados en comparación con el 4T2021 (+4,3% en el 4T2020). El crecimiento del PIB anualizado alcanzado en el 1T2021 es el segundo más elevado desde el 2T 2003 -el mayor alcanzado nunca se registró en el 3T2020, tras la reapertura de la economía estadounidense. En términos interanuales el PIB creció en el 1T2021 el 0,4% (-2,4% en el 4T2021). Los analistas esperaban un crecimiento intertrimestral del PIB en el 1T2021 ligeramente superior, del 6,5%, mientras que en tasa interanual esperaban uno del 0,4%.

En el trimestre analizado, el consumo privado, que representa algo más de dos terceras partes del PIB estadounidense, creció el 10,7% en términos anualizados y con relación al trimestre precedente . En este caso los analistas esperaban un crecimiento ligeramente inferior, del 10,5%. En el 1T2021 el gasto en bienes subió el 23,6%, mientras que el gasto en servicios lo hizo el 4,6%. De esta forma el consumo privado creció en el 1T2021 a su segundo ritmo más elevado desde los años 60.

A su vez, las importaciones avanzaron en el trimestre el 5,7% frente al 1,1% que bajaron las exportaciones, por lo que la balanza comercial penalizó el crecimiento del PIB en el trimestre.

A su vez, el gasto público aumentó en el 1T2021 el 6,3%; un 13,9% a nivel federal y un 1,7% a nivel estatal y local, mientras que la inversión empresarial lo hizo el 9,9%, con la dedicada al sector residencial el 10,8%.

. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios ( The National Asociation of Realtors; NAR) publicó ayer que el índice de ventas pendientes de viviendas subió en e l mes de marzo el 1,9% con relación a febrero , hasta los 111,3 puntos. De esta forma, este indicador adelantado de ventas de viviendas subió en términos mensuales tras dos meses de descensos consecutivos. En tasa interanual el indicador subió el 23,3%. En este caso el fuerte aumento fue consecuencia de que en marzo de 2020 la población estadounidense estaba en su mayoría confinada en sus hogares.

· CHINA

. El índice de gestores de compra del sector de las manufacturas de China, el PMI manufacturas, cayó en ab ril hasta los 51,1 puntos, frente a la lectura esperada de 51,8 puntos y los 51,9 puntos del mes anterior. No obstante, la principal sorpresa vino de una desaceleración más rápida del índice no manufacturero, PMI no manufacturero, que disminuyó hasta los 54,9 puntos desde los 56,3 puntos de marzo, y frente a una lectura esperada de 56,1 puntos. De esta forma, el PMI compuesto, se suavizó hasta los 53,8 puntos e n abril, desde los 55,3 puntos del mes precedente. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos sugiere expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

En contraste, el mismo índice manufacturero, PMI manufacturas, pero elaborado por la consultora Caixin, subió en abril hasta los 51,9 puntos, desde los 50,6 puntos de marzo, y superando la estimación de 50,9 puntos del consenso. La producción y los nuevos pedidos registraron su mejor lectura de los últimos cuatro meses. Además, la le ctura se apoyó en el crecimiento actual de las exportaciones. El informe también destacó el impacto positivo en el empleo, que registró una lectura positiva por primera vez en los últimos cin co meses, aunque registró incertidumbres sobre las perspectivas futuras, debido a la escasez de materiales, y a los retrasos logísticos. Los inventarios de productos terminados cayeron de forma modesta. Además, las presiones en los precios aún si guen siendo un motivo de preocupación, ya que los precios de los inputs repuntaron a su mayor ritmo desde el mes de noviembre de 2017. Ello se trasladó a los mayores precios de los outputs. El optimismo sobre las perspectivas futuras disminuyó, a pesar de mantenerse elevado, con la esperanza de que finalice la pandemia y se libere la demanda embalsada.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities