Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Ence, Naturgy, Santander, Rovi, Neinor Homes…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. ENCE (ENC) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ENCE 1T2021 vs 1T2020
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
Var (%) |
|
Importe cifra negocio |
167,0 |
183,5 |
-9,0% |
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EBITDA |
16,8 |
16,8 |
0,1% |
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Margen EBITDA |
10,1% |
9,2% |
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EBIT |
-10,3 |
-10,6 |
2,8% |
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Resultado antes impuestos |
-14,0 |
-15,7 |
10,8% |
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Resultado neto |
-9,6 |
-11,8 |
18,6% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
· ENC cerró el 1T2021 con una cifra de negocio de EUR 167,0 millones, lo que supone una caída del 9,0% interanual. Desglosando por cifra de negocio, los ingresos de Celulosa cayeron un 11,0% interanual, hasta los EUR 123,8 millones, mientras que los ingresos de Energía disminuyeron un 2,9% con respecto al 1T2020, situá ndose en 43,9 millones.
· ENC indicó que el precio de la celulosa está registrando una rápida recuperación en 2021, después de permanecer durante todo el año 2020 en mínimos históricos. El precio de la fibra corta (BHKP) en Europa ya ha recuperado un 38% desde mínimos y actualmente cotiza en $ 936 brutos por tonelada. Los principales productores han anunciado subidas adicionales hasta los $ 1.010 brutos por tonelada aplicables en los volúmenes negociados a par tir de abril y serían necesarias subidas adicionales por encima de los $ 1.100 para aproximarse a los precios actuales de la celulosa en China.
· Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) se mantuvo estable (+0,1%) en los EUR 16,8 millones. En términos sobre ventas, el EBITDA se situó en el 10,1%entre enero y marzo 2021, frente al 9,2% del mismo periodo del año anterior.
· Tras aplicar las amortizaciones, el resultado neto de explotación (EBIT) resultó en una pérdida de EUR 10,3 millones, una cifra inferior en un 2,8% con respecto al 1T2020. Tras una menor pérdida financiera (EUR -5,3 millones vs EUR -6,1 millones 1T2020), el resultado antes de impuestos cerró en EUR -14,0 millones, un importe superior frente a la pérdida de EUR 15,7 millones del 1T2020.
· Finalmente, el resultado neto arrojó una pérdida de EUR 9,6 millones, que compara positivamente frente a los EUR -11,8 millones del 1T2020.
· Por otra parte, la deuda financiera neta de ENC se elevó un 27,9% con respecto al importe del cierre del 2020, situándose en EUR 227,4 millones.
. NATURGY (NTGY) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS NATURGY 1T2021 vs 1T2020
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
Var (%) |
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Ventas netas |
4.686,0 |
4.491,0 |
4,3% |
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EBITDA |
982,0 |
894,0 |
9,8% |
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Margen EBITDA |
21,0% |
19,9% |
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EBIT |
665,0 |
488,0 |
36,3% |
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Resultado neto |
383,0 |
199,0 |
92,5% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
· NTGY registró una cifra de ventas netas de EUR 4.686 millones en el 1T2021, lo que supone una mejora del 4,3% con respecto al mismo periodo de un año antes. En términos ordinarios, las ventas netas alcanzaron los EUR 4.681 millones, un 4,2% más que en el 1T2020, como result ado de la mayor demanda y precios de la energía en el período, con un impacto positivo en las actividades de Gestión de la energía y redes y Comercialización. Por el lado negativo, la incertidumbre macro y la depreciación del tipo de cambio continuaron impactando las actividades latinoamericanas, principalmente como resultado de la crisis del Covid-19.
· Por su lado, el cash flow de explotación (EBITDA) aumentó un 9,8% interanual, hasta los EUR 982,0 millones. Desglosando el mismo por unidad de negocio, Gestión de la Energía y Redes aportó EUR 785 millones (+6,8% interanual); Renovables contribuyó con EUR 114 millones (-5,0% interanual); y Comercialización aportó EUR 116 millones (+50,6% interanual).
· El EBITDA ordinario alcanzó los EUR 1.029 millones en el 1T2021, un 2,0% menos que en 1T2020. El escenario energético y el buen comportamiento operativo se ha traducido en mejores resultados tanto en las actividades reguladas como liberalizadas en España. Sin embargo, las actividades de Latinoamérica (con excepción deChile) han continuado afectadas por la depreciación de las monedas y una recuperación modesta de la demanda. En términos sobre ventas, el margen EBITDA aumentó en 1,1 p.p., hasta situarse en el 21,0%.
· Las amortizaciones y pérdidas por deterioro de NTGY alcanzaron en el 1T2021 los EUR -348 millones, un 8,2% menos que en el 1T2020. Esta reducción viene explicada por el deterioro realizado en el 4T2020, afectando principalmente a la generación convencional en España, y que supondrá menores amortizaciones por un imp orte aproximado de EUR 75 millones/año comparado con 2020. Asimismo, el deterioro por pérdidas crediticias alcanzó en el 1T2021 los EUR -34 millones, un 19,0% menos que en 1T2020, recuperando los niveles normalizados pre-Covid-19.
· Así, el beneficio neto de explotación (EBIT) ascendió un 36,3% interanual, hasta los EUR 665,0 millones. En términos ordinarios, el EBIT aumentó un 2,9% interanual, hasta los EUR 647 millones.
· Finalmente, el beneficio neto atribuible de NTGY se elevó hasta los EUR 383,0 millones, casi duplicando (+92,5%) el importe obtenido en el mismo trimestre del año anterior. Una vez más, la mejora se limitó al 3,5% en términos ordinarios.
· El flujo de caja libre después de minoritarios alcanzó los EUR 535 millones, impulsado por los resultados operativos y tras EUR 187 millones en inversiones (EUR 127 millones en crecimiento; EUR 69 millones en mantenimiento). A 31 de marzo de 2021 la deuda neta ascendió a EUR 13.597 millones, en línea con los niveles a cierre de 2020 a pesar del pago de EUR 605 millones en concepto de dividendo final de 2020, apoyada por la caja de las operaciones y los fondos recibidos tras el cierre del acuerdo de UFG. La ratio Deuda neta/EBITDA alcanzó 3,8x comparado con las 3,9x a 31 de diciembre de 2020.
· La liquidez a 31 de marzo de 2021 de NTGY se situó en EUR 9.703 millones, incluyendo EUR 4.036 millones en efectivo y equivalentes y EUR 5.667 millones en líneas de crédito comprometidas y no dispuestas. Adicionalmente, el programa de ECP está sin disponer en su totalidad a 31 de marzo de 2021.
Por otro lado, la agencia Efe informó de que ayer por la mañana, la ministra par la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, Teresa Ribera, se pronunció sobre la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de IFM parcial sobre el capital de NTGY y las especulaciones sobre su eventual autorización tras las elecciones madrileñas. Ribera dijo que el Gobierno velará para que la entrada del fondo australiano se haga con todas las garantías para evitar situaciones no convenientes para la economía española, teniendo en cuenta que NTGY tiene un papel protagonista en el mercado del gas y es una de las empresas más significativas del sector energéti co español.
Además, el diario Expansión informa en su edición de hoy que el visto bueno del Gobierno a la OPA de IFM sobre el 22,69% del capital de NTGY podría ser aprovechado por el holding Criteria para vender parte de su participación actual del 24,4% en NTGY. Como la OPA es parcial, Criteria tendría margen para vender al menos el 5,5%. A diferencia de otros accionistas de referencia de NTGY, como CVC y GIP, que han expresado formalmente su apoyo a la OPA, Criteria aún no se ha pronunciado.
. El consejero delegado de SANTANDER (SAN), José Antonio Álvarez, indicó ayer en la presentación de los resultados correspondientes al primer trimestre (1T2021) que la entidad ha reservado el 40% del beneficio para volver al nivel de dividendo previo a la crisis. Asimismo, Álvarez defe ndió que el esquema de remuneración de la banca en Europa está muy regulado. El directivo destacó que el mercado de EEUU se coloca por primera vez como mayor mercado de SAN (obtuvo el 23% del beneficio total del grupo), adelantando a Brasil (que pasó de aportar el 30% del beneficio total a un 21% actual). Asimismo, Álvarez señaló que el negocio en España va bien, y culpó a la pandemia del Covid-19 de la baja rentabilidad.
. LABORATORIOS ROVI (ROVI), compañía farmacéutica paneuropea especializada y dedicada a la investigación, desarrollo, fabricación bajo licencia y comercialización de pequeñas moléculas y especialidades biológicas, ha anunciado esta mañana que refuerza su colaboración en el llenado y acabado de la vacuna contra la Covid-19 de Moderna incrementando su capacidad actual de llenado y acabado. Para ello, se llevará a cabo una nueva inversión industrial en las instalaciones que ROVI tiene en Madrid (España). Esta inversión consiste en la instalación de dos nuevas líneas de producción y equipos para la formulación, el llenado, la inspección visual automática, el etiquetado y el empaquetado que proporcionará capacidad adicional de llenado y acab ado de los viales de la vacuna Covid-19 con el objetivo de abastecer mercados fuera de los EEUU. Estas líneas, ubicadas en las instalaciones de ROVI en San Sebastián de los Rey es (Madrid), empezarán a estar operativas a partir del 4T2021 y completamente en marcha en el 1S2022 y permitirán m ás que doblar la capacidad de llenado y acabado de los viales en estas instalaciones.
. Expansión informa hoy que la retirada de la inmobiliaria Culmia del macroconcurso de vivienda de protección oficial (VPO) del Area Metropolitana de Barcelona (AMB) deja dos finalistas para promover 4.500 pisos de alquiler: la alianza formada por NEINOR HOMES (HOME) y Cevasa, frente a Visoren, promotora especializada en VPO.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
