Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Enagás, ASML, Carrefour y Johnson & Johnson, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

ENAGAS

(Comprar; Precio Objetivo: 20,00€; Cierre: 18,01€; Var. Día: -3,77%; Var. 2021: +0,22%)

Resultados 1T 2021 débiles pero esperados. La rentabilidad por dividendo es atractiva y Tallgrass mejora expectativas.- Los resultados del 1T21 son débiles pero esperados. El recorte en ingresos regulados y menores ingresos financieros no recurrentes explican la caída en BNA (- 22%). El mercado ya descontaba el recorte en ingresos para el nuevo periodo regulatorio 2021-26 y el equipo gestor mantiene las guías para el conjunto del año tras la publicación del 1T.

A pesar de la caída en BNA en 2021 y el menor atractivo inversor hacia las empresas reguladas en un entorno de clara recuperación económica, mantenemos la recomendación de Compra con Precio Objetivo de 20,00€/acción (potencial +9%). Motivos:

(i) Atractiva rentabilidad por dividendo y con alta visibilidad. La rentabilidad por dividendo se sitúa por encima del 9% en 2021-26. A pesar de la caída en BNA el compromiso de ENG es mantener el dividendo gracias a la fuerte generación de cash Flow y a la ausencia de inversiones relevantes en el periodo. A partir de 2026 y asumiendo un pay-out del 80%, la rentabilidad se situaría en el entorno del 6%, que continúa siendo atractiva. La visibilidad es alta ya que la mayoría del cash flow del grupo proviene de los ingresos regulados en España;

(ii) Mejora de expectativas de su filial en EE.UU Tallgass (TGE), gracias a la recuperación de los precios del petróleo y de los volúmenes contratados. TGE representa el 50% de las inversiones del grupo fuera del negocio regulado en España;

(iii) El desarrollo del hidrógeno verde supone una oportunidad de crecimiento a medio/largo plazo para el grupo. plazo. Este hidrógeno se podría transportar y almacenar en la red de ENG.

ASML

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 4.364M€ frente a 4.027M€ esperado; Margen Bruto 53,9% frente a 50,5% esperado; BNA 1.331M€ frente a 1.079M€ esperado. La compañía confirma que mantiene el programa de recompra de acciones a 3 años anunciado el pasado año y que pagará un dividendo de 2,75€/Acc (rentabilidad por dividendo de 0,5%). ASML presenta como es habitual un guidance para el 2T.

Las guías son: Ventas entre 4.000M€ y 4.100M€ (vs 3.950M€ esperado por el consenso), márgenes en 49%. De cara a 2021 la compañía revisa al alza sus guías de crecimiento de ingresos y anuncia que espera crecer un 30% (vs. Anterior guía de “doble dígito bajo”.

Opiniones de Bankinter 

Los resultados mejores de lo esperado y la mejora del guidance para 2021 corroboran el buen momento que vive el negocio de la compañía (líder en su segmento y con un producto diferencial frente a la competencia) y serán bien acogidos por el mercado. ASML presentó en el 2020 una subida del 51% y en lo que llevamos de 2021 sube +29%. Reiteramos recomendación de Comprar.

Carrefour

Sus ventas aceleran más rápido de lo esperado y anuncian un nuevo programa de recompra de acciones.

Las ventas del 1T21 han batido expectativas hasta 18.560M€ vs 18.340M€ esperado. Esto equivale a un crecimiento de +4,2% a/a comparable. Las ventas online han acelerado durante el trimestre un +56% a/a (vs +45% en el 1T20).

Además, el Grupo ha anunciado un programa de recompra de acciones por 500M€, equivalente a un 4% sobre su capitalización actual. También han confirmado sus objetivos estratégicos 2021/2022, centrado en ahorro de costes y crecimiento online. Como es una compañía francesa, este trimestre solo publica datos de ventas y con información limitada.

Opinión de Bankinter

Datos positivos porque (i) bate las expectativas de ventas un trimestre más (lo lleva haciendo desde el 2T20, gracias al impulso del CV-19) y (ii) las ventas online siguen acelerando a doble dígito y esto es importante porque es una de sus estrategias de crecimiento principales. Pero a pesar de estas buenas cifras mantenemos nuestra recomendación de Vender porque (a) estimamos que a partir del 2T21 las ventas se moderarán o incluso contraerán porque ya compararán con cifras extraordinarias por el impulso del CV-19 y (b) la confirmación del plan estratégico implica una estrategia centrada casi únicamente en ahorro de costes y ventas online.

Por el lado de las ventas online es algo positivo y necesario pero que ya está descontado, y por el lado de los costes es un plan estratégico poco ambicioso y que no genera crecimientos de negocio sino aumentos marginales de eficiencia. El anuncio del nuevo plan de recompra de acciones es positivo porque eleva la rentabilidad al accionista ya pagada con el dividendo (rentabilidad del 3,5%), pero no es una sorpresa porque está dentro de su política de remuneración al accionista.

Johnson & Johnson

La EMA recomienda el uso de su vacuna COVID-19

La EMA ( European Medicines Agency) recomienda el uso de Janssen tras dictaminar que los beneficios superan a los riesgos.

Opinión de Bankinter

Nuestra valoración es positiva, se reanuda el uso de esta vacuna que ha sido administrada a casi 7M de personas en EE.UU. y que ha registrado dos fallecimientos por complicaciones en personas con problemas de coagulación.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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