Mercados financieros Las plazas europeas comienzan la sesión a la baja tras continuar ayer el trasvase de ciclo a defensivo/crecimiento
Las plazas europeas comienzan la sesión a la baja (futuros Eurostoxx -0,4%, futuros S&P -0,2%) tras continuar ayer el trasvase de ciclo a defensivo/crecimiento (Nasdaq +2%) en un contexto de ligera moderación de TIRes (T bond 1,68% vs 1,75% máximo pasada semana), contexto que procurarán mantener hoy Powell y Yellen, que realizarán su primera declaración conjunta sobre las políticas contra la pandemia de la Fed y el Tesoro americanos, ante el Comité de Servicios Financieros, en la que entendemos que vendrán a reiterar el tándem de políticas monetarias y fiscales expansivas para apoyar la recuperación económica.
Siguiendo con bancos centrales, ayer finalmente vimos cómo el BCE cumplía con lo prometido y aceleraban las compras del PEPP para frenar el reciente repunte de TIRes. Así, aumentaba sus compras semanales de deuda contra la pandemia hasta 21.100 mln eur netos de amortizaciones (hoy conoceremos el dato bruto), la mayor cifra desde principios de diciembre y que compara positivamente vs 14.000 mln eur anterior y 18.000 mln eur de media semanal desde el inicio del programa en marzo-2020. El objetivo es mantener unas condiciones financieras favorables a la recuperación económica. Las TIRes europeas cedían levemente.
Respecto a la vacuna de AstraZeneca, continúan los problemas. A pesar de obtener ayer buenos datos de eficacia en EEUU (79%), esta mañana hemos conocido que se le requieren datos adicionales al considerar los presentados desactualizados, lo que previsiblemente provocará retrasos en la aprobación de la vacuna por la FDA para su uso en EEUU. En cuanto a su situación en Europa, a pesar de haber confirmado la EMA que son mayores los beneficios que los riesgos en su administración tras los problemas surgidos recientemente, vemos un “efecto secundario”: pérdida de confianza por parte de los ciudadanos. Según una encuesta de YouGov realizada entre el 12 y el 18 de marzo, un elevado porcentaje de la población no la consideraba segura (55% en Alemania, 61% en Francia, 43% en Italia y 52% en España). Solo Reino Unido sigue mostrando una elevada confianza en la vacuna de AstraZeneca, con un 74% de la población considerándola segura, muy cerca del 79% de Pfizer. En lo que respecta a la tensión UE-Reino Unido sobre la distribución de la vacuna de AstraZeneca, se estaría intentando encontrar una solución, compartiendo centros de producción (Holanda).
Por otra parte, ayer vimos cómo las declaraciones de un cientifíco asesor del gobierno de Reino Unido advirtiendo sobre la no conveniencia de reservar vacaciones de verano en el extranjero, ante el riesgo de que los turistas importen a suelo británico nuevas cepas, pesaban sobre los valores turísticos (en torno al 13% del selectivo entre IAG, AMS, Aena, MEL) por el riesgo que comporta sobre la campaña de verano. Recordamos que hace unas semanas el gobierno británico en su plan de reapertura económica había fijado mediados de mayo como la fecha de reinicio de los viajes internacionales. Es previsible que continúe el mal comportamiento de valores turísticos ante un potencial incremento de restricciones por parte del gobierno británico (los viajes internacionales podrían no reanudarse hasta finales de junio o incluso agosto-septiembre vs 17-mayo oficial). El nuevo confinamiento en París y otros distritos franceses, las nuevas restricciones en Italia y en Alemania (extendidas oficialmente hasta el 18-abril) también seguirán pesando.
Análisis de mercados Comportamiento mixto de los índices tras las fuertes subidas acumuladas en las últimas semanas
Comportamiento mixto de los índices (EuroStoxx 50 -0,21%, Dax +0,25%, CAC -0,49%) tras las fuertes subidas acumuladas en las últimas semanas e impactados por el reciente repunte de casos de Covid 19 en algunos países europeos que impida una temporada de verano tan “positiva” como la que venía descontando el mercado. En España, el Ibex cayó con fuerza -1,76% hasta 8.343 puntos. Fuertes caídas en dos de los bancos, BBVA -7,7%, por su exposición a Turquía, y Sabadell -3,8%, mientras que los valores más dependientes de la movilidad, IAG -5,5%, Meliá -3,25% también ajustaron con fuerza. Tan sólo 7 valores cerraron en positivo liderados por Solaria +3,5%, Siemens Gamesa +2,75% y Acciona +1,4%.
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está formada por: Arcelor Mittal (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%), Indra (20%) y Merlin (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de -1,11%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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