Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, FOMC, índice de actividad del sector manufacturas de Nueva York…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Mapfre (MAP): Día del Inversor;

· BBVA: participa en Morgan Stanley Virtual European Financials Conference;

 · CaixaBank (CABK): participa en Morgan Stanley Virtual European Financials Conference;

· Soltec Power (SOL): participa en JB Capital Solar Conference;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico febrero 2020; 

· Frankfurt Airport (FRA-DE): resultados 4T2020; 

· RWE AG (REW-DE): resultados 4T2020;

· Volkswagen (VOW-DE): resultados 4T2020;

· Zalando (ZAL-DE): resultados 4T2020;

· Aryzta (ARYN-CH): resultados 2T2021;

· Antofagasta (ANTO-GB): resultados 4T2020;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

· Eastman Kodak (KODK-US): 4T2020;

Economía y Mercados

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según recogió ayer la agencia Bloomberg, el presidente del Banco Central de Letonia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Martins Kazaks, dijo recientemente que el mayor ritmo de compras diarias de activos establecido el jueves pasado por el BCE para controlar las tasas de interés a largo plazo sólo durará hasta que la economía se muestre más fuerte.Así, y según Kazaks, si la economía evoluciona mejo r, sería posible darle menos apoyo. En ese sentido, dijo que las alzas de los rendimientos de los bonos deberán ser aceptados pero

que, a pesar de ello, sería posible evitar endurecer la política monetaria de forma prematura. Además, Kazaks se mostró más optimista sobre el devenir de la economía de lo que lo estaba hace tres meses, en parte porque espera que la demanda de EEUU revierta en una mayor demanda de productos y servicios europeos, además de por los resultados de las vacunas.

Por último, Kazaks restó importancia al riesgo de la inflación en la Zona Euro y dijo que los incrementos de los rendimientos de los bonos eran resultado de que el mercado no ha terminado de entender la función “simétrica” del BCE. Así, si la economía evoluciona mejor de lo esperado, el BCE no utilizará todo el importe del fondo de emergencia para la pandemia (PEPP) pero que, si empeora dramáticamente, ncrementarái las compras.

· EEUU

. Según refleja la agencia Bloomberg en un artículo, la gran mayoría de los economistas encuestados esperan que el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) mantenga sus tasas de interés cerca de cero y que continúe la compra de activos por importe de $ 120000. millones al mes cuando se reúna hoy y mañana.Además, los economistas esperan que la Reserva Federal (Fed) revise al alza sus expectativas de crecimiento para la economía de EEUU en 2021 desde el 4,2% actual hasta el 5,8% y que revise además ligeramente al alza su proyección de inflación.

No obstante, la visión a largo plazo de este grupo de economista s ha cambiado, ya que el 75% de ellos espera ahora que la Fed haya subido sus tipos de interés a finales de 2023 cuando antes las expectativas eran de que no los modificara hasta bien entrado 2024 (encuesta de diciembre).

. El índice que mide la actividad del sector de las manufacturas de Nueva York, The Empire State Index, que elabora la Reserva Federal local, subió en su lectura del mes de marzo hasta los 17,4 puntos desde los 12,1 puntos del mes precedente. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura ligeramente superior, de 18,0 puntos. La de marzo es la lectura más elevada alcanzada por el índice d esde el pasado mes de julio. Cualquier lectura por encima de cero indica que la actividad se ha expandido con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, que se ha contraído.

Cabe destacar que el subíndice de nuevos pedidos bajó en marzo hasta los 9,1 puntos desde los 10,8 puntos del mes de febrero, mientras que el que mide los envíos subió hasta los 21,1 puntos desde los 4,0 puntos del mes precedente. A su vez, el subíndice de precios pagados subió hasta los 64, 4 puntos desde los 57,8 puntos de febrero, situándose en su nivel más elevado en 10 años.Por su parte, el subíndice de precios repercutidos subió en marzo hasta los 24,2 puntos desde los 23,4 puntos de febrero, alcanzando de este modo su máximo de los últimos 2 años.

Por último, el subíndice que mide las expectativas de negocio de las empresas del sector subió en marzo hasta los 36,4 puntos desde los 34,9 puntos de febrero, mientras que el que mide las expectativas de empleo se situó a su nivel más elevado en 10 años.

Valoración: el índice de manufactura de Nueva York es muy seguido por los inversores ya que suele servir junto al de Filadelfia como indicador adelantado de la actividad manufacturera en el conjunto del país. Todo parece indicar que la actividad del sector siguió expandiéndose con fuerza en marzo, con las expectativas de negocio de las empresas mejorando sensiblemente. Igualmente, mejoraron las expectativas de empleo, mientras que los precios de los insumos siguieron presionados al alza, confirmando de este modo las presiones inflacionistas que existen actualmente en la cadena de producción de las empresas estadounidenses, presion es que están siendo generadas por el aumento de losprecios de las materias primas y por los problemas de capacidad y de suministro que han aflorado tras la fuerte e inesperada recuperación de la demanda.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities