Al día: principales eventos, economía y mercados -Indra, DIA, BCE, plan de estímulo EEUU, Novavax, Johnson & Johnson…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Mapfre (MAP): Junta General de Accionistas (1ª convocatoria);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· Fortum (FORTUM-FI): resultados 4T2020;

· EssilorLuxottica (EI-FR): resultados 4T2020;

· ATOSS Software (AOF-DE): resultados 4T2020;

Economía y Mercados

· ESPAÑA

. Expansión informa su edición de hoyque el Comité Asesor Técnico (CAT) del índice Ibex35- ha decidido mantener la composición actual de los índices Ibex-35, Ibex Medium Cap e Ibex Small Cap, al no experimentar los valores cambios significativos en su liquidez. El diario señala que, en su próxima reunión, el 10 de junio, los mejoresposicionados para entrar en el Ibex-35 son Fluidra (FDR) y Sacyr (SCYR).

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) mantuvo ayer sin cambios los principales parámetros de su política monetaria. Así, mantuvo su tipo de interés de referencia a corto plazo en el 0,0%; su tipo de interés de depósito en el -0,5%; y su tipo de interés marginal de crédito en el 0,25%. Además, el importe de su programa d e compra de activos de emergencia contra la pandemia (PEPP) quedó estable en EUR 1,85 billones.

No obstante, y como anticipamos ayer que podría ocurrir, el BCE anunció que aumentará el ritmo de compras de activos bajo el paraguas del PEPP durante el próximo tr imestre en respuesta al reciente repunte de las rentabilidades de los bonos a largo plazo.

Por lo demás, hubo pocos cambios en el comunicado del Consejo de Gobierno, en el que reiteró que el importe total del PEPP no tiene porque ser utilizado siempre que se mantengan unas favorables condiciones de financiació n. Además, volvió a insistir en que los tipos de interés se mantendrán a los niveles actuales o a niveles inferiores hasta que se alcance el objetivo de inflación. Además, el Consejo dejó la puerta abierta para ajustar todas sus políticas monetarias si fuera necesario, y añadió que la marcha del PEPP podríaser recalibrada si lo considerara necesario para mantener las condiciones de financiación.

En la rueda de prensa posterior al Consejo de Gobierno, su presidenta, la francesa Lagarde, afirmó que el alza de los tipos de interés podría llegar a poner en peligro las condiciones financieras y que son un movimiento indeseado en un momento en el que la economía europea lucha por recuperarse y se encuentra aún en medio de la crisis. En ese sentido, Lagarde dijo que, si son considerables y persistentes los aumentos de estos tipos de interés de mercado y si no se controlan, podrían traducirse en un endurecimiento prematuro de las condiciones de financiación para todos los sectores de la economía. Además, afirmó que el incremento de los tipos de interés en los mercados de deuda puede suponer un lastre para la recuperación, sobre todo si se traslada a la financiación de empresas y hogares. Lagarde dijo, igualmente, que buena parte de este movimiento en los bonos se debe a un efecto contagio por lo que está ocurriendo en EEUU, donde las expectativas de inflación y crecimiento han aumentado con fuerza en las últimas semanas/meses.

En lo que hace referencia a la economía de la Zona Euro, Lagarde señaló que el BCE cree que el PIB de la regió n se volverá a contraer en el 1T2021. En este sentido, Lagarde dijo que los datos económicos entrantes, las encuestas y los indicadores de alta frecuencia apuntan a una continua debilidad económica en el 1T2021 impulsada por la persistencia de la pandemia y las medidas de contención asociadas.

Valoración: tras el comunicado los precios de los bonos soberanos de la Eurozona subieron, lo que impulsó a la baja sus rentabilidades. La reacción en bolsa del sector ban cario también fue inmediata, al ser estas entidades las más afectadas por las caídas de las rentabilidades de los bonos. No obstante, el resto del mercado acogió positivamente la “intervención” del BCE, destacando el buen comportamiento de los valores catalogados como de crecimiento, concretamente los del sector tecnológico. Otros sectores también muy sensibles a los tipos de interés, como el de las utilidades, eaccionaron de forma muy positiva.

Por otro lado, señalar que el BCE revisó ayer sus previsiones de crecimiento para la economía de la Zona Euro. Así, el BCE espera ahora que el Producto Interior Bruto (PIB) de la región crezca este año el 4,0% (3,9%; estimació n de diciembre), y que lo haga el 4,1% en 2022 (4,2%; estimación de diciembre) . En 2023 espera un crecimiento del 2,1% (sin cambios frente a la anterior estimación). La nflación, por su parte, llegará al 1,5% este año frente a una estimación anterior del 1,0%. En 2022 espera que la inflación baje hasta el 1,2% (1,1%; anterior estimación) y que esta variable se sitúe en el 1,4% en 2023 (sin cambios frente a la anterior estimación).

. La Agencia Europea del Medicamento (EMA) respaldó ayer la vacuna contra el Covid-19 desarrollada por Janssen, filial de la farmacéutica estadounidense Johnson & Johnson, ya que considera que es segura, de calidad y eficaz contra el Covid-19. Ahora será la Comisión Europea (CE) la que deba emitir una licencia de uso de esta vacuna en la Unión Europea (UE), condicionada a varios compromisos por parte del fabricante, como el seguimiento de sus ensayos clínicos durante los próximos años para detectar cualquier fecto secundario nuevo.

Cabe recordar que la vacuna contra el Covid-19 desarrollada por Janssen solo requiere una inyección para lograr la protección. De este modo, la Unión Europea (UE) ya dispone de cuatro vacunas contra el Covid-19, tras haber sido

aprobadas anteriormente las desarrolladas por Pfizer/BioNTech, Moderna y AstraZeneca, que ya se están usa ndo en las campañas de vacunación de la UE. Todas ellas exigendos dosis para proteger contra el coronavirus.

Valoración: el mayor problema ahora es de suministro, ya que Johnson & Johnson no ha adquirido compromiso alguno en este sentido, aunque ha señalado que las primeras dosis llegarán a comienzos del mes de abril, algo que todavía no está nada claro. El proceso de vacunación en la Unión Euro pea (UE) está siendo muy deficiente en todos los aspectos y no toda la culpa es achacable a las farmacéuticas que han desarrollado las vacunas contra el Covid-19 ya que muchos países de la región han acumulado vacunas que no han sido utiliz adas.

· REINO UNIDO

. Según una reciente encuesta entre economistas real izada por Reuters, la mayoría de ellos espera que la economía del Reino Unido vuelva a los niveles anteriores al Covid-19 en dos años. Así 22 de los economistas encuestados dijeron que el PIB volvería a su tamaño anterior al Covid-19 en dos años, mientras que cinco dijeron que lo haría dentro de un año y nueve dijeron que tardaría más tiempo.

Además, los economistas encuestados señalaron que esperan que el Producto Interior Bruto (PIB) crezca en 2021 el 4,6% (4,7%, anterior estimación), y que en 2022 lo haga el 5,7% (5,5%; anterior estimación). Igualmente, estos economistas no esperan que la inflación alcance el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra (BoE) hasta finales de este año.

· EEUU

. El presidente de EEUU, Joe Biden, firmó ayer jueves el plan de estímulo po r importe de $ 1,9 billones para combatir el impacto del coronavirus de origen chino y lo convirtió en ley , sentando las bases para que su Gobierno ponga en marcha e implemente uno de las mayores medidas de estímulo de la historia del país. Algunos pagos de dicho estímulo podrían comenzar a ser distribuidos este fin de semana. Así, la primera ronda de cheques estímulo de hasta $ 1.400 podrían comenzar a ser distribuidos a aquellos estadounidenses cuya información de depósitos directos en los bancos está disponible en la Internal Revenue Service (IRS), el organismo de recolección de impuestos de EEUU.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en 42.000 en la semana del 6 de marzo, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 712.000 peticiones. La lectura, que es la menor desde el 7 de noviembre de 2020, quedó por debajo de las 735.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de las cuatro últimas semanas de esta variable bajó en 34.000 peticiones, hasta las 759.000.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en 193.000 en la semana acabada el 27 de febrero, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 4,14 millones, la más baja desde el inicio de la pandemia.

A su vez, y también según dio a conocer ayer el Departamento de Trabajo, el número de empleos ofertados, que recoge la encuesta Job Openings and Labor Turnover Summary (JOLTS), se situó en el mes de enero en 6,917 millones frente a los 6,752 millones del mes de diciembre. El consenso de analistas esperaba a su vez una cifra sustancialmente menor a la real, de 6,6 millones.

Por su parte, los contratos se mantuvieron muy estables en el mes analizado, en los 5,3 millones, cifra similar a la de las salidas de trabajadores de las empresas en el mes. En ese sentido, cabe destacar que las ratios de despidos (2,3%) y de abandonos (1,2%) también sufrieron pocos cambios en el mes.

Valoración: poco a poco parece que el mercado laboral estadounidense comienza a reaccionar, aunque aún le queda mucho para alcanzar los niveles de ocupación que mo straba antes del inicio de la crisis sanitaria en el país.

· VACUNAS / COVID-19

. Novavax (NVAX-US) anunció ayer los resultados de sus ensayos clínicos de la última fase de su vacuna en Reino Unido. En los mismos, destacó que su vacuna es efectiva en un 96% contra la variante original y un 86% efectiva contra la variante británica, para una tasa combinada de efec tividad del 90%. Un pequeño ensayo en Sudáfrica mostró que su vacuna solo es efectiva en un 55% en personas con HIV (virus del SIDA). No obstante, la vacuna también previno contra los casos severos de la enfermedad.

Por otro lado, Pfizer (PFE-US) confirmó que su vacuna bloqueó el 95% de las infecciones asintomáticas en un estudio israelí y el 97% de los casos con síntomas. El consejero delegado de PFE, Albert Bourla, dijo que su compañía aún está evaluando el impacto que una dosis de refuerzo de su vacuna podría tener en la nueva cepa sudafricana.

Por último, destacar que el jefe científico de Johns on & Johnson dijo que su compañía espera distribuir 1.000 millones de su vacuna antes de que termine 2021, antes de impulsar su producción hasta los 3.000 millones de dosis en 2022.

Noticias destacadas de Empresas

. En relación al acuerdo alcanzado en virtud del cual su filial Nyesa Renovables, S.L.U. y Soltium Fotovoltaica, S.L. han adquirido Contratas Leza, S.L. (a razón del 50,01% de su capital social, y 49,99% respectivamente), NYESA (NYE) informó ayer que el precio establecido de adquisición de dicha mercantil fue de EUR 1.000.500, que será desembo lsado en dos plazos diferidos al final de los ejercicios 2022 y 2023, en la proporción que corresponde a cada adquirente. Cabe mencionar el compromiso asumido por parte de los referidos adquirentes de financiar las necesidades operativas de Contratas Leza, S.L. hasta un importe máximo de EUR 900.000.

Asimismo, Soltium Fotovoltaica, S.L. está ultimando l a cesión a favor de Contratas Leza, S.L. de dos contratos para el desarrollo de proyectos fotovoltaicos de 168 MW en España. Se prevé que dichos contratos van a suponer para Contratas Leza, S.L. unos ingresos por ventas en el ejercicio 2022 de más de EUR 94 millones con un EBITDA superior a EUR 17 millones.

. INDRA (IDR) comunicó ayer que, tras la última de las adquisiciones, la sociedad alcanzó el número máximo de accion es a adquirir bajo el Programa de Recompra, esto es, 650.000 acciones representativas del 0,37% del capital social de IDR y que, por tanto, se produce su finalización con anterioridad a la fecha límite de vigencia (fijada para el día 31 de marzo).

. DIA comunicó ayer que los servicios relativos al rating corporativo a largo plazo de la sociedad, su rating de probabilidad de default, su rating senior unsecured a largo plazo y su rating para el programa de bonos (senior unsecured MTN program) provistos por parte de Standard & Poor’s Financial Services (S&P) y Moody’s Investors Service han sido cancelados.

. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que Movistar (TELEFÓNICA(TEF) ), Orange y Vodafone han pactado acudir juntos a los proyectos para el desarrollo de redes de telecomunicaciones en zonas rurales que serán sufragadas con los fondos europeos de reconstrucción.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities