Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Endesa, Applus, Bankia, Ferrovial, Acciona, Red Eléctrica, Enagás…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. ENDESA (ELE) ha publicado hoy sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio 2020 (4T2020) y los acumulados del año 2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ENDESA 2020 vs 2019 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
2020 |
2019 |
Var 20/19 (%) |
2020e |
Var Real/Est (%) |
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Ventas |
17.579 |
20.158 |
-12,8% |
19.351 |
-9,2% |
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EBITDA |
3.783 |
3.841 |
-1,5% |
3.926 |
-3,6% |
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Margen EBITDA |
21,5% |
19,1% |
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20,3% |
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EBIT |
1.886 |
388 |
386,1% |
2.390 |
-21,1% |
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Margen EBIT |
10,7% |
1,9% |
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12,4% |
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Beneficio neto |
1.394 |
171 |
– |
1.769 |
-21,2% |
Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimación consenso FactSet
· ELE alcanzó unas ventas de EUR 17.579 millones en 2020, lo que supone una caída del 12,8% interanual, cifra que también es significativamente inferior (-9,2%) con respecto a la esperada por el consenso de analistas de FactSet. El ejercicio 2020 se ha caracterizado por precios más bajos, situándose el precio medio aritmético en el mercado mayorista de electricidad en EUR 33,96/MWh (-28,8%) como consecuencia, principalmente, de la disminución de la demanda y la evolución de los precios de las materias primas.
· Durante el ejercicio 2020 la demanda de energía eléctrica, afectada por la crisis sanitaria COVID-19, ha presentado la siguiente evolución:
o La demanda acumulada peninsular de energía eléctrica disminuyó un 5,1% respecto del año anterior (-5,1% corregidos los efectos de laboralidad y temperatura).
o La demanda de energía eléctrica en los Territorios No Peninsulares (TNP) finalizó 2020 con una disminución del 19,2% en las Islas Baleares y del 10,5% en las Islas Canarias respecto al año anterior (-18,0% y -10,5%, respectivamente, corregidos los efectos de laboralidad y temperatura).
· En este entorno, la producción eléctrica de ELE del ejercicio 2020 fue de 56.269 GWh, un 8,4% inferior a la del ejercicio anterior.
· Los costes de explotación de ELE en 2020 ascendieron a EUR 15.693 millones, con una disminución del 20,6% respecto del ejercicio anterior. De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) se elevó hasta los EUR 3.783 millones, una ligera caída (-1,5%) con respecto a 2019, y que también estuvo por debajo (-3,6%) del importe estimado por el consenso.
· No obstante, en términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó en el 21,5%, frente al 19,1% del margen EBITDA del ejercicio precedente, y el 20,3% que esperaba el consenso de analistas.
· ELE indicó que la partida de amortizaciones y pérdidas por deterioro se elevó en 2020 hasta los EUR 1.897 millones, lo que supone una reducción del 45,1% con respecto a la registrada un año antes. Este factor permitió a ELE obtener un beneficio neto de explotación (EBIT) de EUR 1.886 millones, sustancialmente superior a los EUR 388 millones de 2019, pero que se quedó corto (-21,1%) con respecto al importe proyectado por los analistas de FactSet. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 10,7%, muy superior al 1,9% de 2019. El consenso de analistas esperaba un margen EBIT del 12,4%.
· Finalmente, ELE alcanzó un beneficio neto de EUR 1.394 millones, que compara muy positivamente con el importe de EUR 171 millones de 2019, pero que es inferior (-21,2%) al esperado por los analistas de FactSet.
. APPLUS (APPS) presentó ayer sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio 2020 (4T2020) y acumulados del año 2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS APPLUS 2020 vs 2019
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EUR millones |
2020 |
2019 |
var % |
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Ingresos totales |
1.557,6 |
1.777,9 |
-12,4% |
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EBITDA |
218,4 |
296,5 |
-26,3% |
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EBIT |
-117,4 |
130,8 |
– |
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Margin (%) |
-7,5% |
7,4% |
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Beneficio neto |
-158 |
56 |
– |
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Margin (%) |
-10,2% |
3,1% |
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Fuente: Estados financieros de la compañía.
• El consejero delegado de APPS, Fernando Basabe indicó que espera que la cifra de negocio de APPS aumente un 10% en 2021. Basabe afirmó que sus expectativas están basadas en que la pandemia no empeore e incluso mejore en el 2S2021.
. El Banco de España notificó formalmente a BANKIA (BKIA) los requerimientos mínimos de fondos propios y pasivos admisibles Total y Subordinado, según han sido deter minados por la Junta Única de Resolución (JUR). Dic ha notificación se ha fundamentado en la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria (BRRD2), aplicable a partir de 29 de diciembre de 2020. La BRRD2 establece como fecha límite para cumplir con los requerimientos de MREL el 1 de enero de 2024, con un requerimiento intermedio que debe cumplirse el 1 de enero de 2022. Asimismo, la BRRD2 establece que los requerimientos de MREL Total y Subordinado deben expresarse en porcentaje tanto de los activos ponderados por riesgo (APRs), como de la exposición de la ratio de apalancamiento (LRE, por sus siglas en inglés). De acuerdo con esa notificación, BKIA, a nivel consolidado, deberá alcanzar a partir del 1 de ener o de 2024, un volumen mínimo de fondos propios y pasivos admisibles del 21,25% de APRs, que se situaría en 24,00% incluyendo el requisito combinado de colchones de capital (CBR por sus siglas en inglés) y en el 6,23% del LRE. En relación con el requerimiento intermedio, la JUR ha determinado que, desde el 1 de enero de 2022, a nivel consolidado, BKIA deberá a lcanzar un requerimiento de MREL Total de 19,57% de APRs, que se situaría en 22,32% incluyendo el CBR y el 6,23% del LRE. En relación con la exigencia de un volumen mínimo de fondos propios y pasivos admisibles subordinados, la JUR ha determinado que BKIA, a nivel consolidado, debe cumplir con un requerimiento de MREL Subordinado sobre APRs de 14,03%, así como un requerimiento de MREL Subordinado sobre LRE de 6,23% desde el 1 de enero de 2022.
BKIA cumple los requerimientos de MREL Total y Subordinado, tanto los establecidos en porcentaje de APRs como en porcentaje de LRE.
. Según informó ayer el diario elEconomista.es, FERROVIAL (FER) ha alcanzado un acuerdo para vender su filial inmobiliaria en Polonia, Budimex Nieruchomosci, por más de EUR 336 millones a CP Developer, un vehículo creado por la firma polaca Cornerstone Partners y la checa Crestyl Real Estate. FER continúa así con la rotación de activos no estratégicos después de traspasar en el último año Broadspectrum, su filial de servicios en Australia, a Ventia, propiedad de Apollo y Cimic (ACS), el 50% de la australiana TW Power Services a su socio Worley, varios contratos de Amey en Reino Unido a Urbaser, sus participaciones en dos autopistas en Portugal (el 49% de Norte Litoral y el 48% de Via do Infante) al fondo holandés DIF Capital Partners y un 5% del capital de Budimex. En marcha tiene también la desinversión del resto de su división de servicios.
. El diario elEconomista.es informó que ACCIONA (ANA) y la irlandesa SSE Renewables han firmado un acuerdo de exclusividad para desarrollar proyectos de energía eólica marina en España y Portugal mediante unajoint venture al 50%. También explorarán oportunidades en otros mercados. Pocos días después de anunciar la salida a Bolsa de una parte relevante de su negocio de energía, ANA anunció la creación de la nueva filial, que combinará sus capacidades y experiencias como desarrollador y operador de instalaciones renovables en España y Portugal con las capacidades y experiencia de SSE Renewables en el desarrollo, construcción y gestión integral en proyectos de referencia mundial en eólica marina. ANA también contribuirá con su tecnología de integración en red y de gestión de la energía a través de Centro de Control de Energías Renovables (CECOER) y su know how en ingeniería aplicada a aerogeneradores marinos.
. El Consejo de Administración de RED ELÉCTRICA (REE) , en sesión celebrada el 23 de febrero de 2021, ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas distribuir un dividendo complementario con cargo a los resultados del ejercicio 2020, en los siguientes términos:
• Tipo de operación: Pago de dividendo complementario
• Código ISIN: ES0173093024
• Fecha de pago: 1 de julio de 2021
• Fecha de registro (record date): 30 de junio de 2021
• Fecha de cotización ex dividendo (ex date): 29 de junio de 2021
• Dividendo bruto por acción: EUR 0,7273
. El diario Expansión informa en su edición de hoy que ENAGÁS (ENG) distribuirá dividendos por un valor de EUR 2.710 millones entre 2021 – 2026, aunque la cantidad podría elevarse en la segunda mitad del sexenio, en que ha fijado un suelo de EUR 1,74 brutos por acción, según la actualización estratégica del grupo para el periodo. ENG prevé un flujo de caja, sin inversiones adicionales, de EUR 1.435 millones, que dan holgura para cumplir con la política de retribución al accionista anunciada. Además, prevé en el periodo una inversión comprometida neta de EUR 577 millones, y en cuanto a la contribución de dividendos en sociedades participadas ENG espera que aporten una media anual de EUR 250 millones, de los que el 37% procederían de EEUU y el 45% de Latinoamérica. El presidente de ENG, Antonio Llardén, no descartó la posibilidad de vender activos en el futuro para maximizar el valor a sus accionistas. Llardén señaló que la necesidad de infraestructuras de hidrógeno para su transporte en Europa podría llevar a ENG a desarrollar una inversión de EUR 4.200 – 6.300 millones en el periodo 2025-2040.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
