Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Amazon, Alphabet, Almirall y Siemens Gamesa, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Amazon
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ventas 125.600 millones de dólares (+44% a/a) vs 119.699 millones de dólares esperado.
- EBIT 6.900 millones de dólares vs 4.469 millones de dólares esperado.
- BNA 7.200 millones de dólares vs 3.685 millones de dólares esperado.
La compañía anuncia que en 1T21 espera tener ingresos de entre 100.000 millones de dólares y 106.000 millones de dólares (+33%/+40%), EBIT de entre 3.000 millones de dólares y 6.500 millones de dólares (dado que se incluirán 2.000M$ de gastos extraordinarios relacionados con COVID-19.
Opinión de los resultados de Amazon
Resultados muy positivos pero que pasan a un segundo plano con la que sin duda es la noticia más relevante de ayer: la salida de Jeff Bezos del puesto de CEO. En todo caso, Bezos permanece como presidente ejecutivo y seguirá siendo el máximo responsable de la estrategia de la compañía y del M&A. Además, la persona que le sustituye, Andy Jassy, ha sido su mano derecha en los 20 años de historia de la compañía y por tanto se interpreta como un mensaje de continuismo en la gestión. Creemos que la fortaleza del negocio (+44% en ventas) continúa demostrando que Amazon es una de las compañías más beneficiadas de la crisis del Covid-19 y nos hace seguir confiando en su potencial a medio plazo. En el 2020 las acciones de Amazon subieron +76% y en 2021 acumula un +4%
Recomendación sobre las acciones de Amazon
Recomendación: Comprar
Alphabet (Google)
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ventas 56.889 millones de dólares vs 44.137 millones de dólares esperado
- EBIT 15.651 millones de dólares vs 11.967 millones de dólares esperado
- BNA 15.227 millones de dólares vs 10.849 millones de dólares esperado.
Los resultados han venido apoyados por el fuerte crecimiento de los ingresos por publicidad (crecen +21,7% a/a lo que resulta relevante si tenemos en cuenta que en el 1T20 cayeron -8%) y el crecimiento de Google Cloud (+46% a/a) y YouTube (+46% a/a).
Opinión de los resultados de Alphabet (Google)
Las cifras gustaron al mercado por los ingresos y márgenes mejores de lo esperado. Además, la compañía desglosa por primera vez por separado las cifras de Google Cloud, que presentan una evolución muy positiva (+46% a/a) y que da muestra del fuerte potencial de este segmento del negocio. Las acciones subieron +7,50%. en el aftermarket
Recomendación sobre las acciones de Alphabet (Google)
Recomendación: Comprar
Almirall
Almirall nombra a Gianfranco Nazzi nuevo CEO
Se incorpora el 1 de mayo y viene de Teva Pharmaceuticals donde era Vicepresidente Ejecutivo de Mercados Internacionales y era miembro del Comité Ejecutivo. Antes de Teva, ocupó diversos cargos directivos en AstraZeneca, GSK y Eli Lilly en funciones comerciales y de gestión general con sede en el Reino Unido, Italia, Serbia y los Estados Unidos.
Opinión de Bankinter sobre Almirall
Noticia positiva, es un perfil con una amplia experiencia en el sector y sustituye a Peter Guenter que dejó la compañía a finales de 2020.
Siemens Gamesa
Resultados del primer triemestre de 2021
Los resultados vs consenso Bloomberg: Ingresos 2.295M€ (+15% a/a) vs 2.441M€ est. y un EBIT pre PPA y antes de costes de integración y reestructuración de 121M€ (vs -136M€ en el 1T20) y vs 41,9M€ est. El margen EBIT ajustado en +5,3% 1T21 (vs +1,7% est.); Aerogeneradores +0,9% (desde -4,3% en 4T20) y Servicios +25,8% (desde +23,9%) impulsado en parte por la reversión de provisiones. La Deuda Neta asciende a -476M€ vs Caja +175M€ y tras un capex en el trimestre de 140M€.
Entrada de pedidos débil en el trimestre
La entrada de pedidos 2.281M€ en el trim. (vs 4.628M€ del 1T20), refleja la volatilidad en las entradas en Offshore (157M€ vs 1.547M€ en el 1T20), mientras Onshore fue más estable 1.619M€ (vs 1.611 en el 1T20), precio medio 0,69M€/MW en los últimos 12 meses desde 0,70 en el 1T20. Las perspectivas a medio plazo para el mercado eólico siguen siendo muy positivas. La compañía cuenta con 6,1GW en cartera Offshore y un pipeline de 9,3GW. Nuestras estimaciones ya contemplan unas instalaciones Offshore en el período 2021-2025E (c16,9GW est.).
Recomendación sobre Siemens Gamesa
La sorpresa positiva en márgenes en parte se explica por un aspecto puntual y la compañía mantiene sus previsiones para 2021 (margen entre +2%/+5%). Hemos revisado ligeramente el margen EBIT 2021e (a +4,3% desde +3,5%) y hemos retrasado ligeramente el impacto de las instalaciones de Offshore, tras la menor evolución de los pedidos.
Las buenas perspectivas de instalaciones a medio y largo plazo se reflejan en unos múltiplos de PER 95x 2022E y 46x 2023E (y nuestra perspectiva de crecimiento a largo plazo del 3%), que dejan poco margen a retrasos o una presión en márgenes superior a la esperada. Esperaríamos recortes para entrar en el valor.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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