Esta semana se abre la veda en lo referente a la presentación de resultados de los bancos, empezando por los de Estados Unidos el viernes. A nadie extrañará que los beneficios en general se hayan visto reducidos un 40-42% si los comparamos con el ejercicio anterior, es decir, antes de que la pandemia del Covid-19 hiciera acto de presencia. Además, los bancos norteamericanos se vieron abocados a incrementar las reservas para poder tener un colchón y cubrir eventualidades.
De todas maneras, los inversores ya tienen eso en cuenta, son conscientes de que los resultados no serán buenos y está todo más que justificado por el coronavirus, de ahí que se van a mostrar más interesados en las perspectivas para los próximos trimestres aprovechando que ya han empezado a llegar las vacunas.
La noticia de los avances en las vacunas y que la Reserva Federal permitiera a las entidades comprar acciones, animó al sector y desde el pasado mes de noviembre los bancos subieron en torno a un 36%.
¿Y qué se espera de los resultados de los grandes bancos? Pues por ejemplo Citigroup una caída de sus ganancias del 42%, Wells Fargo entre el 39-40%, Bank of America caída del 33% y JP Morgan sobre el 7%-10%.
La realidad es que el sector bancario ha tenido un 2020 duro arrastrado por los tipos de interés tan bajos, ya que mediante las hipotecas y los préstamos es de donde provienen buena parte de sus ingresos. Además, la crisis ha obligado a implementar fuertes provisiones Pero no es un problema exclusivo de la banca española, basta fijarse en el índice sectorial bancario y el fuerte soporte formado en el 2009 que actuó muy bien siempre que fue puesto a prueba (2011, 2012, 2016, 2018, 2019) y que finalmente sucumbió a la presión bajista y fue perdido.
Les vengo comentando desde hace pocos meses que para un inversor con un horizonte a largo plazo es una oportunidad histórica poder comprar acciones de los bancos a estos precios. Y no sólo por su baja cotización, ya que hay algunos catalizadores que ayudarán poco a poco a recuperar el terreno perdido y también juega a favor que el regulador está animando y facilitando el tema de las fusiones para que se puedan crear compañías más grandes y fuertes.
Vamos hoy a centrarnos en dos bancos del Ibex 35 que presentan buenas perspectivas:
BANCO SANTANDER
Los resultados del Banco Santander se publicarán el 3 de febrero. Esos resultados estarán plenamente afectados por el efecto Covid. Si queremos empezar a valorar el efecto de las primeras vacunas tendríamos que esperar al 28 de abril que es cuando presentará resultados que ya se refieran al primer trimestre del 2021.
¿Es uno de los bancos del Ibex 35 mejor posicionado para tener en una cartera a medio-largo plazo, no en vano se espera que su beneficio se vea fuertemente incrementado un 30-35% en los dos próximos ejercicios.
También favorece el hecho de que vuelva a la senda del dividendo, así como la victoria de los Demócratas en Estados Unidos (recordemos que la entidad española tiene una buena exposición en EE.UU), ya que se esperan más estímulos y a su vez crecimiento de la inflación, hecho que implicaría que la Fed podría subir los tipos de interés antes de lo previsto (eso sí, en cualquier caso, todavía queda para eso).
En 2020 sus acciones cayeron un -29%, pero es que en lo que llevamos de 2021 está subiendo en torno a un +10%.
Romper por arriba la zona de los 2,86 euros es el primer requisito para renovar fortaleza al tratarse de su resistencia más cercana y también nivel Fibonacci.
Si recortase se podría entrar en 2,45-2,53 euros.
CAIXABANK
Al consenso del mercado también le gusta CaixaBank a los precios actuales. Y es que su fusión con Bankia es una operación atractiva para los inversores ya que supondrá un ahorro anual de costes de 770 millones de euros, y elevará el beneficio por acción un 28 % respecto a las estimaciones de mercado para 2022. La cuota de mercado superará el 25% del total y la nueva entidad será la mayor del país con un volumen de activos de 664.000 millones de euros. De hecho, el pasado 18 de septiembre les comenté que era una buena oportunidad de compra (ese día estaba en 2,04 euros y de momento ha subido a 2,38 euros.
Le sucede algo similar que al Santander, va a intentar romper arriba su nivel Fibonacci. Si recortase, la zona de los 2,10 euros sería apta para entrar.
VALORACIÓN
Insisto porque es importante tenerlo en cuenta: Para un horizonte de medio-largo plazo Santander y CaixaBank son dos opciones de compra interesantes por sus actuales precios y perspectivas. Para horizontes temporales más cortos, decir que al igual que el resto de bancos seguirán volátiles y no sobrados de fuerza a expensas de cómo evolucione la crisis este año.
Ismael De La Cruz/Investing.com
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