Al día: principales eventos, economía y mercados -Viscofan, ventas del sector de los servicios, vacuna Pfizer…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Mapfre (MAP): paga dividendo ordinario a cuenta 2020 por importe bruto por acción de EUR 0,05;

· Viscofan (VIS): paga dividendo ordinario a cuenta 2020 por importe bruto por acción de EUR 1,4;

· Abengoa (ABG): Junta General Extraordinaria de Accionistas (2ª convocatoria);

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

· CarMax (KMX-US): 3T2021;

· Neogen (NEOG-US): 2T2021;

Economía y Mercados

· ESPAÑA

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), las ventas del sector de los servicios bajaron en el mes de octubre el 14% en tasa interanual (-12,7% en octubre). Este sector encadena de esta forma 8 meses de caídas interanuales consecutivas. Los subsectores más pen alizados siguieron siendo los relacionados con el turismo, con caídas en las ventas de las agencias de viajes del 87,3%, de los servicios de alojamiento del 78,5% y del transporte aéreo del 69,2%.

Con relación al mes de septiembre, y con datos corr egidos estacionalmente y por calendario, las ventas del sector servicios crecieron en el mes de octubre el 2,9%, con lo que se convierte en el segundo mes en el que de forma consecutiva aumentan las ventas del sector. No obstante, cabe destacar que las ventas del subsector de la hostelería (-8,1% con relación a septiembre) siguieron muy penalizadas por el impacto de la pandemia y por las medidas adoptadas por las distintas administraciones para combatirla.

Pese al efecto de los expedientes de regulación temporal de empleo (ERTE), el empleo en el sector servicios bajó en octubre un 5,2% en tasa interanual (-5,1% en septiembre), destacando nuevamente el descenso del empleo en el subsector de la hostelería (-16,9%).

A su vez, las ventas de la industria descendieron el 8,8% en octubre en tasa interanual (-3,2% en septiembre). Con este descenso, las ventas de este sector encadenan también 8 meses consecutivos de tasas interanuales negativas debido a los efectos de la crisis sanitaria y de las medias adoptadas para combatirla.

. Según recogió ayer la agencia EFE, el Banco de España (BdE) ha optado por mantener de cara al 1T2021 el colchón de capital anticíclico de las entidades de crédito en el 0%. Además, el BdE ha señalado que no tiene intención de aumentarlo en los próximos trimestres, al menos hasta que no se hayan superado los principales efectos económicos derivados de la crisis de la crisis sanitaria. Así, el BdE considera «prioritario» facilitar que las entidades de crédito puedan seguir manteniendo el flujo de financiación a empresas y hogares. Es por ello por lo que, siempre segú n el BdE, no parece adecuado exigir la acumulación de este requerimiento macroprudencial -el colchón de capital anticíclico es un instrumento macroprudencial para reforzar la solvencia del sistema bancario en las fases de crecimiento excesivo del crédito-. Este colchón permite suavizar las oscilaciones del ciclo del crédito mediante la acumulación de capital en épocas de bonanza para poder ser utilizado ante un deterioro de la situación económica.

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La Agencia Europea del Medicamento (European Medicines Agency: EMA) recomendó ayer la autorización de la vacuna contra el Covid-19 desarrollada por la estadounidense Pfizer y la biotecnológica alemana BioNTec h para su uso en personas con edades a partir de los 16 años. Esta recomendación abría la puerta a la aprobación de la vacuna por parte de las autoridades de la Unión Europea (UE), algo que ocurrió el mismo lunes. En este sentido, decir que la EMA considera la vacuna eficaz y segura contra el Covid-19. De este modo, la distribución de la misma podría iniciarse a comienzos de la semana que viene.

Valoración: ahora sólo falta que la burocracia que caracteriza a cualquier decisión en el seno de la UE no entorpe zca la distribución y la utilización de la vacuna en los 2 7 estados de la región. Como todo en la UE, el proce so será distinto en cada país, por lo que dependerá en gran medida de los gobiernos locales. Independientemente de todo ello, este es un paso importante en la buena dirección para combatir y ve ncer al virus. Esperemos que se cumplan las promesas de las autoridades y el próximo verano sea muy similar al de 2019, antes del inicio de la pandemia.

. La Comisión Europea (CE) publicó ayer que la lectura preliminar del mes de diciembre del índice de confianza de los consumidores de la Zona Euro subió hasta los -13,9 puntos desde los -17,6 puntos de finales de noviembre. La lectura superó ligeramente los -14,0 puntos que esperaban los analistas.

Valoración: las expectativas generadas sobre las vacunas desarrolladas contra el Covid-19 continúan teniendo un impacto positivo en los índices adelantados de actividad y consumo de la Zona Euro y de sus principales economías y ello a pesar de que tanto el escenario epidemiológico como el ec onómico siguen enturbiándose a pasos acelerados. La publicación del índice pasó ayer sin pena ni gloria en los mercados , con los inversores más centrados en temas como elbrexit o la nueva cepa “británica” del virus.

· REINO UNIDO

. La agencia Bloomberg informó ayer de que el primer ministro de Reino Unido, Boris Johnson, ofreció autorizar a la Unión Europea (UE) a reducir el valor de la pesca cap turada en aguas británicas en cerca de un tercio, ol que supone una mejora de la oferta realizada por Reino Unido la pasada semana. No obstante, el artículo destacó que, pese a otro día de intensas negociaciones entre ambas partes en Bruselas, aún no están cerca de llegar a un acuerdo sobre la salida de los británicos del bloque comunitario (brexit). Los funcionarios también señalaron que las negociaciones aún podrían fracasar como consecuencia del descuerdo de hasta dónde podrían llegar las represalias si una de las dos partes rompe el acuerdo. El asunto de los derechos de pesca se mantiene como el gran obstáculo del acuerdo par a el brexit.

Mientras las negociaciones sobrepasaron el plazo del Parlamento Europeo del domingo pasado para que se hubiese llegado a un acuerdo, el Gobierno británico reiteró ayer que no busca extender el periodo de transición más allá del 31 de diciembre.

· EEU

. El Congreso de EEUU aprobó ayer por la noche el paquet e de estímulo fiscal por importe de $ 900.000 millones para luchar contra el coronavirus de origen chino. La propuesta espera ahora la firma del presidente Donald Trump para convertirse en ley. El Senado aprobó la propuesta por 91 votos a 7, mientras que la Casa de Representantes la aprobó por 359 votos a 53. El paquete incluye $ 600 de cheques estímulo, $ 300 semanales de beneficios adicionales contra el desempleo hasta el 14 de marzo, una extensión de 11 semanas de los beneficios para los autónomos y para los trabajadores temporales y $ 325.000 millones en ayudas para las empresas (incluyendo $ 284.000 millones para los préstamos condonados del programa de protección de salarios), una extensión de las moratorias por desahucios hasta finales de enero, $ 25.000 millones en ayudas a los alquileres, $ 82.000 millones para universidades y colegios para que reabran sus aulas, $ 20.000 millones para la compra de vacunas contra el coronavirus y $ 22.000 millones para la realización de test. El paquete no incluye la financiación adicional para gobiernos estatales y locales ni las protecciones por responsabilidad civil. Además, rescinde los $ 429.0 00 millones de fondos no utilizados de leyes federales asignados a los préstamos de la Reserva Federal (Fed) y previene a la Fed contra la clonación de los programas vencidos de créditos.

. El índice Nacional de Actividad de la Reserva Federal de Chicago bajó en el mes de noviembre hasta los 0,27 puntos desde los 1,01 puntos del mes de octubre (lectura revisada al alza desde una primera estimación de 0,83 puntos). Los analistas esperaban una lectura superior en el mes analizado, de 0,55 puntos. Por su parte, la media móvil de este indicador de los últimos tres meses, lectura q ue se considera más fiable, bajó igualmente en noviembre hasta los 0,56 puntos desde los 0,85 puntos del mes de octubre.

Cabe recordar que este indicador mensual rastrea la actividad económica general y las presiones inflacionarias, y que se calcula como el promedio ponderado de 85 indicadores mensuales existentes de la actividad económica nacional. Está construido para tener un valor promedio de cero y una desviación estándar de uno. Así, cualquier lectura de índice positiva apunta a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura de índice negativa corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia. En el mes analizado 49 de los 85 indicadores individuales hicieron contribuciones positivas al índice, mientras que 36 hicieron contribuciones negativas. Además, 20 indicadores mejoraron de octubre a novie mbre, 64 se deterioraron y uno se mantuvo sin cambios.

Valoración: la lectura de noviembre del índice Nacional de Actividad de la Fed de Chicago confirma lo que muchos otros indicadores adelantados vienen señalando: que la recuperación económica estadounidense continúa, pero que lo está haciendo a un ritmo más lento que en meses anteriores, probablemente impactada por la nueva ola de la pandemia. Nada nuevo para unos inversores que, por esta razón, ven ían reclamando nuevos esfuerzos fiscales a los legisladores estadounidenses.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities