Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Amadeus, DIA, Grifols, OHL, Oryzon Genomics, Almirall…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. AMADEUS (AMS) publicó el pasado viernes sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS AMADEUS 9M2020 vs 9M2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
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9M2020E |
9M2019 |
var % |
9M2020E |
var % |
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EUR millones |
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20/19 |
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Real/Estimado |
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Ingresos ordinarios |
1.699,8 |
4.228,8 |
-59,8% |
1.702,1 |
-0,1% |
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EBITDA |
196,2 |
1.751,0 |
-88,8% |
146,4 |
34,0% |
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Margin (%) |
11,5 |
41,6 |
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8,6 |
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EBIT |
-417,9 |
1.193,4 |
– |
-433,0 |
3,5% |
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Margin (%) |
-24,6 |
29,4 |
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-25,4 |
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Beneficio Neto |
-356,4 |
886,3 |
– |
-404,9 |
12,0% |
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Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.
· Los ingresos ordinarios de en los primeros nueve meses de 2020 ascendieron a EUR 1.699,8 millones, lo que supone una reducción del 59,8% con respecto al año anterior. Excluyendo el efecto derivado de un volumen de cancelaciones de reservas aéreas mayor de lo habitual debido a la COVID-19 y la provisión por cancelaciones, los ingresos se contrajeron un 50,2% frente a los primeros nueve meses de 2019. En relación al importe esperado por el consenso de analistas de FactSet, la cifra real estuvo en línea (-0,1%).
· Desglosando los ingresos por área de negocio, los ingresos de Distribución ascendieron en 9M2020 a EUR 553,10 millones, una cifra inferior en un 76,9% con respecto a la obtenida un año antes. En términos subyacentes (excluyendo el efecto de las cancelaciones vinculado a la pandemia de COVID-19.), la caída fue del 59,9%. En 9M2020, las reservas aéreas a través de agencias de viajes usuarias de AMS cayeron un 82,1%, hasta los 80,1 millones.
· Por su parte, el negocio de Soluciones Tecnológicas IT obtuvo entre enero y septiembre unos ingresos de EUR 1.146,6 millones, lo que supone una caída del 37,5%, tanto en términos reportados como subyacentes. En 9M2020, los pasajeros embarcados (PBs) de AMS se contrajeron un 63,0% después de que el efecto negativo de la pandemia de COVID-19 a partir de febrero impactara en la evolución de los volúmenes orgánicos de PBs de A MS a comienzos de año, así como la contribución de sus nuevos clientes de PSS desde 2019.
· El coste de los ingresos en los primeros nueve meses del año se situó en EUR 220,0 millones, lo que supone una reducción del 79,7% frente al mismo periodo de 2019.
· Por su lado, el cash flow de explotación (EBITDA) cerró septiembre en EUR 196,2 millones, un 88,8% menos que en 9M2019, pero un 34,4% más que el importe estimad o por el consenso. En términos sobre la cifra de ingresos, el margen EBITDA de 9M2020 fue del 11,5%, significativamente inferior al margen del 41,6% de 9M2019, pero superior al margen esperado del 8,6% por parte del consenso de FactSet.
· En 9M2020, los gastos por depreciación y amortización se situaron en EUR 614,1 millones, cifra que supone un aumento del 10,1% frente al mismo periodo de 2019. Este incremento se debió principalmente a unas pérdidas por deterioro por importe de EUR 80,8 millones relacionadas con algunos clientes que han cancelado contratos suspendido operaciones y con algunos activos que no arrojarían los beneficios que cabría esperar para el mismo periodo a consecuencia del efecto de la COVID-19 sobre el sector de los viajes.
· Asimismo, AMS registró una pérdida neta de explotación (EBIT) de EUR 417,9 millones en 9M2020, que compara negativamente con el beneficio neto de explotación de EUR 1.193,4 millones de 9M2019, pero positivamente (+3,5%) con la pérdida que esperaba el consenso de analistas.
· Finalmente, el resultado neto arrojó estos nueve meses una pérdida de EUR 356,4 millones, que también compara de forma negativa con el beneficio alcanzado de EUR 886,3 millones de 9M2019, aunque los analistas de FactSet esperaban una mayor pérdida (+12,0%), de EUR 404,9 millones.
· La deuda financiera neta de acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación ascendía a EUR 2.787,6 millones a 30 de septiembre de 2020 (4,6 veces el EBITDA de los últimos doce meses). La inversión en inmovilizado descendió en el periodo de nueve meses en EUR 158,1 millones, lo que supone un 29,1% menos.
· Luis Maroto, consejero delegado de AMS, informó que esperan conseguir una reducción permanente de los costes fijos en torno a los EUR 550 millones en 2021 frente a 2019, una reducción que en parte ya se refleja en las cifras de 2020 y seguirá haciéndolo. Entre el 50 y el 60% de esa reducción de costes se reflejaría en la cuenta de resultados. La implementación de los programas operativos junto con la reducción de plantilla dará lugar a unos gastos de implementación de aproximadamente EUR 200 millones, que en su mayor parte esperamos asumir en 2020.
. El diario Cinco Días informó ayer que Letterone, principal accionista de DIA quiere que el grupo capitalice EUR 200 millones de la deuda que inyectó en junio de 2019 y por la que cobra un 7% anual y, a cambio, pide a los bancos acreedores que amplíen el vencimiento del crédito para proveedores por unos EUR 71 millones que firmó en junio de 2019 más allá de dos años. Los EUR 900 millones del crédito sindicado que vence en marzo de 2023 no entran, de momento, en la negociación.
Los representantes de Letterone y los bancos de cabecera de DIA se reunieron la semana pasada. DIA expuso su plan: reforzar sus fondos propios y que los bancos le den un voto de confianza ampliando el vencimiento del crédito de EUR 71 millones que expira en junio de 2021. Un proceso que exige ejecutar una nueva ampliación de capital. Si bien, en la última junta, se autorizó que DIA pudiera hacer una operación de este tipo por hasta el 20% sin necesidad de derecho de suscripción preferente.
El diario recuerda que la última ampliación de octubre de 2019 de DIA se hizo a EUR 0,1 por acción. A ese precio, tendría que realizar una operación con derechos, pues el número de las acciones nuevas necesarias –2.000 millones a EUR 0,1 cada una– equivaldría el 30% del capital actual. Pero la podría hacer a EUR 0,15 por título sin derechos.
En relación a este mismo asunto, con motivo de las diferentes informaciones aparecidas en los medios de comunicación, DIA informó ayer que se encuentra en negociaciones con el grupo LetterOne, DEA Finance Sarl y con sus entidades financieras acreedoras en relación a un acuerdo global sobre su estructura financiera y de capital a largo plazo que permitiría al equipo directivo enfocarse en el cumplimiento del plan de negocio. A fecha de ayer no se había alcanzado acuerdo alguno. DIA informará oportunamente al merca do, en su caso, de los avances que se produzcan en dichas negociaciones.
. GRIFOLS (GRF) informó que, a través de su filial Grifols Shared Services North America, Inc. ha adquirido el 49% de la compañía de EE.UU. Goetech LLC, cuyo nombre comercial es MedKeeper, por el precio de $ 60,2 millones. En enero de 2018 GRF ya adquirió el 51% de MedKeeper. MedKeeper desarrolla y comercializa aplicaciones informáticas basadas en plataformas web y móviles para la farmacia hospitalaria, destinadas a mejorar los estándares de calida d, productividad en los procesos, los sistemas de control y seguimiento de las distintas preparaciones, aumentando la seguridad en los pacientes.
. Expansión informó que LABORATORIOS ALMIRALL (ALM) ha nombrado a Carlos Gallardo como vicepresidente del Consejo de Administración de la compañía. Hasta el momento, el directivo, miembro de la tercera generación de la familia fundadora, ocupaba el cargo de consejero. Carlos Gallardo es hijo del presidente de ALM, Jorge Gallardo. Su nombramiento supone un paso adelante en el proceso de sucesión al frente de la compañía.
. Según recoge hoy El Confidencial.com, OHL ya tiene asegurado su plan de reestructuración, que le permitirá seguir adelante como empresa en funcionamiento y evitar el impago de su deuda. Según fuentes financieras, el a cuerdo se comunicará esta semana y se traducirá en que el fon do oportunista británico Sand Grove, el mayor acree dor de la constructora, tomará cerca de un 20% del capital me diante el canje de parte de sus bonos por acciones de la empresa. Por tanto, se convertirá en el primer mayor accionista puntual del grupo creado por los Villar Mir.
El acuerdo consiste en la aceptación de una quita de EUR 100 millones de deuda, lo que permitirá a OHL reducir el pasivo a EUR 500 millones desde los EUR 600 millones actuales. Además, la compañía ofrece dos alternativas a los bonistas dueños de las dos emisiones que están en circulación y que ahora no tienen garantías en caso de quiebra.
A partir de ahora, sí las tendrán en forma de activo s inmobiliarios, lo cual supone un cambio sustancial en la confianza de los acreedores para respaldar las dos opciones de rescate. Por una parte, OHL les propone extender su posición durante cinco años, con un tipo de interés más alto y al 90% de su valor nominal. Por otra, alargar el vencimiento por ese periodo, pero al 70% del valor nominal, y convertir el 30% restante en acciones de la constructora. Este canje se hará a un precio ligeramente superior al de la cotización actual del grupo, lo que supone de hecho una quita implícita.
. ORYZON GENOMICS (ORY), compañía biofarmacéutica de fase clínica centradaen la epigenética para el desarrollo de terapias en enfermedades con importantes necesidades médicas no resueltas, ha anunciado hoy que ha recibido la aprobación de la Agencia Española del Medicamento yProductos Sanitarios (AEMPS) para llevar a cabo un ensayo clínico de Fase IIb con vafidemstat en enfermos con Trastorno Límite de la Personalidad (TLP). El estudio, denominado PORTICO (Nº EudraCT: 2020-003469-20), es un Ensayo de Fase IIb, multicéntrico, doble ciego, aleatorizado, controlado con placebo, para evaluar la eficacia y la seguridad del tratamiento con vafidemstat en pacientes con TLP con agitación/agresividad.
En un principio está previsto incluir 156 pacientes, 78 en cada brazo del ensayo, y el ensayo contempla un análisis intermedio para ajustar el número definitivo de pac ientes necesarios para demostrar la eficacia. Inicialmente participarán hospitales españoles, estadounidenses y de al menos otros dos países europeos. En una primera fase se activarán el Hospital Vall d’Hebrón y el Hospital de la Santa Creu i Sant Pau, ambos en Barcelona, España
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
