Al día: principales eventos, economía y mercados -Acciona, Enel, PMI servicios, desempleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
· Prosegur Cash (CASH): resultados 9M2020; conferencia con analistas a las 11:30 horas (CET);
· Prosegur (PSG): resultados 9M2020; conferencia con analistas a las 19:00 horas (CET);
· Siemens Gamesa (SGRE): resultados 4T2020; conferencia con analistas a las 8:00 horas (CET);
· Acciona (ANA): resultados 9M2020; conferencia con analistas día 6 a las 10:00 horas (CET);
· Grifols (GRF): resultados 9M2020;
· Melia Hotels (MEL): resultados 9M2020;
· AcerlorMittal (MTS): resultados 9M2020; conferencia con analistas a las 15:30 horas (CET);
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
· Euronav (EURN-BE): resultados 3T2020;
· Galapagos (GLPG-BE): resultados 3T2020;
· Outokumpu (OUT1V-FI): resultados 3T2020;
· Euronext (ENX-FR): resultados 3T2020;
· Natixis (KN-FR): resultados 3T2020;
· Societe Generale (GLE-FR): resultados 3T2020;
· Veolia Environnemen (VIE-FR): resultados 3T2020;
· Commerzbank (CBK-DE): resultados 3T2020;
· Deutsche Lufthansa (LHA-DE): resultados 3T2020;
· Dialog Semiconductor (DLG-DE): resultados 3T2020;
· HeidelbergCement (HEI-DE): resultados 3T2020;
· Munich Reinsurance (MUV2-DE): resultados 3T2020;
· Monte dei Paschi di Siena (BMPS-IT): resultados 3T2020;
· Enel (ENEL-IT): resultados 3T2020;
· Leonardo (LDO-IT): resultados 3T2020;
· UniCredit (UCG-IT): resultados 3T2020;
· ING Groep (INGA-NL): resultados 3T2020;
· Sonae Capital (SONC-PT): resultados 3T2020;
· AstraZeneca (AZN-GB): resultados 3T2020;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
· Duke Energy (DUK-US): 3T2020;
· General Motors (GM-US): 3T2020;
Economía y Mercados
· ESPAÑA
. Según publicó ayer la consultora IHS Markit, el índice de gestores de compra del sector servicios, el PMI servicios, bajó en el mes de octubre hasta los 41,4 puntos des de los 42,4 puntos del mes precedente, superando, no obstante, los 40,0 puntos que esperaban los analistas. La de octubre es la lectura más baja de este indicador de sde el pasado mes de mayo. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que cualquier lectura por debajo de ese nivel indica contracción.
IHS Markit señala en su informe que la desaceleración del sector servicios español continuó agudizándose en octubre y que tanto la actividad como los nuevos pedidos cayeron al ritmo más rápido desde mayo pasado. Según las com pañías encuestadas, el desarrollo de la segunda ola de la pandemia, que está generando gran preocupación entre los clientes, ha tenido un impacto negativo en la actividad. A raíz de la disminución de las cargas de trabajo, las plantillas continuaron recortándose, mientras que los márgenes de benefici os se mantuvieron bajo presión debido a una marcada reducción de los precios cobrados.
De cara a los próximos doce meses, la confianza empresarial aumentó a un ritmo más fuerte que en septiembre, situándose este subíndice a su nivel más alto desde el mes de junio pasado. En este sentido, destacar que las empresas que se muestran optimistas sobre el futuro mencionaron sus esperanzas en una fuerte recuperación de la demanda y de las ventas una vez que se controle la pandemia provocada por el Covid-19. No obstante, otras empresas se mostraron preocupadas por los daños más duraderos de la pandemia, así como por el devenir de la misma en el corto plazo.
Valoración: la fuerte contracción que está experimentando en los últimos dos meses el sector de servicios españolcreemos que va a provocar que la economía del país vuelva a contraerse en el 4T2020 y, probablemente, vuelva a entrar en recesión. Detrás de este comportamiento del sector estaría el avance de la pandemia y las medidas adoptadas por las distintas autoridades para combatir su expansión. En tendemos que en gran medida la reciente caída de la bolsa española ya refleja este escenario.
. El desempleo aumentó en 49.558 personas en el mes de octubre, hasta los 3.826.043, según dio a conocer ayer el Ministerio de Empleo y Seguridad Social. Cabe recordar que el dato de desempleo no incluye a los trabajadores en ERTE. En términos desestacionalizados, el desempleo registrado bajó en octubre en 46.014 personas.
Por su parte, la afiliación a la Seguridad Social aumentó en octubre de media en más de 100.000 personas, hasta los 18,9 millones de afiliados. De esta forma, octubre se convierte en el sexto mes en el que la Seguridad Social suma afiliados desde el inicio de la pandemia. Destacar que la educación impulsó en el mes de octubre el comportamiento positivo de la afiliación al sumar más de 135.000 trabajadores, seguida de la administración pública con 27.084. En sentido contrario, en la hostelería se destruyeron 85.077 puestos de trabajo, mientras que en la sanidad y en los servicios sociales se perdieron 15.341 afiliados.
· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El índice de gestores de compra compuesto de la Zona Euro, el PMI compuesto que elabora la consultora IHS Markit, bajó en su lectura final de octubre hasta los 50,0 puntos desde los 50,4 puntos de septiembre. La lectura, no obstante, superó los 49,4 puntos de su preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaban los analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que cualquier lectura por debajo de ese nivel indica contracción.
En su informe la consultora señala que la economía del sector privado de la Eurozona se estancó en octubre, poniendo fin a un período de tres meses de crecimiento. Como viene siendo la tónica, la lectura del índice encubre la continuación de una economía de dos velocidades en octubre. Así, y tal como se pudo observar el lunes con la publicación del PMI manufacturas, el crecimiento de la producción en este sector se mantuvo y su ritmo de crecimiento fue el más elevado en más de dos años y medio. Por el contrario, la actividad del sector servicios se contrajo nuevamente, deteriorándose al ritmo más fuerte desde el mes de mayo pasado.
Igualmente, en octubre se volvió a observar una notable divergencia en la actividad total por países. Así, impulsada por una reactivación del sector manufacturero, Alemania fue el único país que registró una expansión de la actividad total del sector privado, con un crecimiento que alcanzó su nivel más elevado en tres meses. El resto de los países estudiados registraron contracciones de la actividad total con respecto al mes anterior, siendo España el que registró por unamplio margen la caída más pronunciada, seguido de Francia. Por su pa rte, Italia e Irlanda registraron declives marginales de la actividad total.
Por su parte, la lectura final de octubre del PMI servicios de la Zona Euro bajó hasta los 46,9 puntos de sde los 48,0 puntos de septiembre. Igualmente, la lectura superó su preliminar de mediados de mes, que había sido de 46,2 puntos y que era lo contemplado por el consenso de analistas.
Por países, destacar que el PMI servicios de Alemania, en su lectura final de octubre, bajó hasta los 49,5 puntos con relación a los 50,6 puntos de septiembre superando, no obstante, los 48,9 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por los analistas. A su vez, el PMI servicios de Francia bajó en el mes de octubre en su lectura final hasta los 46,5 puntos desde los 47,5 puntos de septiembre. La lectura de octubre, que coincidió con su preliminar y con lo esperado por los analistas, es la más baja de lo s últimos 5 meses. Por último, el PMI servicios de Italia bajó en octubre hasta los 46,7 puntos desde los 48,8 puntos de septiembre. La lectura se situó por debajo de los 47,0 puntos esperado por los analistas.
Valoración: es preocupante comprobar cómo se están cumpliendo los peores augurios y el sector servicios, el más relevante para las economías desarrolladas por su peso elevado en el PIB de estos países, se está volviendo a contraer con mayor o menor intensidad en todas las principales economías de la Zona Euro, lo que, con mucha probabilidad, provocará que el PIB de la región vuelva a bajar en términos intertrimestrales en el 4T2020. Este escenario es el que han venido descontando las principales bolsas de esta región e n las últimas semanas si exceptuamos su comportamiento en los dos primeros días de la presente semana, en la que han estado totalmente condicionadas por las elecciones estadounidenses.
· REINO UNIDO
. Según dio a conocer ayer IHS Markit, el índice de gestores de compras del sector servicios del Reino Unido, el PMI servicios, bajó hasta los 51,4 puntos en el mes de octubre desde los 56,1 puntos de septiembre, quedando además lejos de los 52,3 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por el consenso de analistas. La lectura final de octubre es la más ba ja desde el mes de junio pasado. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que cualquier lectura por debajo de ese nivel indica contracción.
Según refleja el informe de la consultora, los datos de octubre apuntan a una expansión muy inferior de la actividad empresarial en el sector de servicios del Reino Unido que en el mes precedente, situándose la menciona da tasa de expansión a su nivel más bajo en cuatro meses. En octubre se apreciaron síntomas de una fuerte reversión en las condiciones de la demanda, con los nuevos pedidos descendiendo por primera vez desde junio. Los encuestados en los sectores de la restauración y hostelería, del transporte y del ocio resaltaron el impacto adverso que está teniendo en sus negocios el endurecimiento de las restricciones al comercio que están implantando las autoridades para tratar de controlar la pandemia.
· EEUU
. La procesadora de nóminas ADP publicó ayer que la economía estadounidense generó en el mes de octubre 365.000 nuevos empleos privados, cifra que se situó muy por debajo de los 600.000 nuevos empleos que esperaban los analistas. De esta forma, y según ADP, EEUU siguió creando en octubre nuevos puestos de trabajo privados, aunque lo hizo al ritmo más bajo desde el mes de julio.
Cabe destacar que las empresas más pequeñas (49 o menos empleados) crearon en el mes 114.000 nuevos empleos; las de tamaño mediano (entre 50 y 499 empleados) 135.000; y las grandes (más de 499 empleados) 116.000.
Por sectores, el de servicios fue el que generó prácticamente la totalidad de los nuevos empleos, al crear 348.000 en el mes, con la hostelería y la restauración generando 125.000, mientras que la educación y los servicios de salud creaban 79.000 y otros servicios profesionales 60.000.
. El índice de gestores de compras del sector de los servicios, el PMI servicios que elabora IHS Markit, subió en el mes de octubre hasta los 56,9 puntos desde los 54,6 puntos de septiembre, superando igualmente los 56,0 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaban los analistas. La lectura de octubre es la más elevada desde el mes de abril de 2015 e indica que la expansión cogió ritmo a comienzos del 4T2020. Cualquierlectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que cualquier lectura por debajo de ese nivel indica contracción.
La actividad del sector servicios estadounidense experimentó una fuerte expansión en octubre debido engran medida a unas condiciones de demanda más sólidas, a pesar de que los pedidos destinado a la exportación crecieron en el mes a un menor nivel que en septiembre. Las empresas se siguieron favoreciendo de los pedidos acumulados durante los meses de confinamiento, aunque la presión sobre la capacidad instalada disminuyó y, en consecuencia, el empleo aumentó al ritmo más suave de los últimos tres meses. El optimismo s obre la marcha de los negocios en el plazo de un año se situó a su nivel más elevado desde abril de 2018, apoyándose en la e speranza de que se supere la pandemia y en las expectativas de que se apruebe un estímulo adicional destinado a los afectados por la pandemia.
El mismo índice, pero elaborado por The Institute for Supply Management (ISM), el ISM no manufacturas, bajó en octubre hasta los 56,6 puntos desde los 57,8 puntos de septiembre, situándose igualmente por debajo de los 57,9 puntos que esperaban los analistas.
El subíndice de nuevos pedidos descendió en octubre hasta los 58,8 puntos desde los 61,5 de septiembre, mientras que los que miden los pedidos pendientes y los pedidos de exportación mostraron cierta aceleración en su ritmode crecimiento en el mes analizado. Por su parte, el subíndice de empleo cayó hasta los 50,1 puntos desde los 51,8 puntos de septiembre.
Valoración: la actividad del sector de los servicios estadounidense inició el 4T2020 expandiéndose a un ritmo más que aceptable, y ello a pesar del repunte de casos de Covid-19 que se ha producido en algunos estados en los últimos meses, y que ha llevado a algunas autoridades locales a paralizar el proceso de desescalada e, incluso, dar marcha atrás en algunas medidas de reapertura de la economía. Buenas noticias para la economía estadounidense que se desmarca aún más de esta forma de las principales economías europeas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
