Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos la atención estará en la encuesta de empleo privado ADP de septiembre
Mercados financieros Apertura a la baja con los PMIs de septiembre oficiales en China mostrando una ligera mejora en el componente manufacturero
Apertura a la baja (futuro Eurostoxx -0,7%, futuros S&P -1%), con los PMIs de septiembre oficiales en China mostrando una ligera mejora en el componente manufacturero hasta 51,5 (51,3e vs 51 previo) y avance también en servicios (en contra de lo esperado) hasta 55,9 (vs 54,7e y 55,2 anterior), con lo que el compuesto sube hasta 55,1 (vs 54,5 previo). Por su parte, el PMI manufacturero Caixin del mismo mes se mantiene estable (53 vs 53,1e y previo). Las otras citas macro del día será la encuesta de empleo privado ADP de septiembre en Estados Unidos, que podría acelerar el ritmo de creación de empleo hasta 650.000 (vs 428.000 anterior), y el dato final del PIB 2T20, trimestral anualizado (-31,7%e y segunda revisión, -5% en 1T20).
El primer debate presidencial en EEUU tuvo un tono bronco, sin grandes aportaciones en el contenido, que en principio no parece que vaya a tener gran impacto sobre la intención de voto de los estadounidenses. Los temas tratados giraron en torno a la evolución de la pandemia y la economía, pero realmente no hubo discusiones prácticas de política. Los dos aspirantes estuvieron enrocados en su papel y el debate se caracterizó por las continuas interrupciones y las descalificaciones cruzadas. Trump afirmó que no aceptará el resultado electoral si aprecia fraude en el voto por correo, lo que podría incrementar la volatilidad en los mercados a medida que se acerque la cita con las urnas.
Principales citas empresariales No tendremos citas empresariales de relevancia
No tendremos citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos se publicó la encuesta de confianza consumidora del Conference Board
En Estados Unidos, correspondiente a septiembre, se publicó la encuesta de confianza consumidora del Conference Board que mejoró más de lo previsto hasta 101,8 (vs 90e y 84,8 previo).
En Europa, las encuestas de confianza de septiembre en la Eurozona mejoraron frente al mes anterior: económica 91,1 (89e vs 87,7 previo), industrial -11,1 (-10e vs -12,7 previo), servicios -11,1(vs -16,8e y -17,2 previo) y consumidora -13,9 (dato final -13,9 preliminar y -14,7 previo). También conocimos el IPC preliminar de septiembre en Alemania, -0,2% mensual y anual (vs -0,1% y 0% previo respectivamente, y 0%e para ambos), y en España se cumplieron las previsiones: 0% mensual (0%e y anterior) y -0,4% interanual (vs -0,4%e y -0,5% anterior).
Análisis de mercados Sesión de ligeras caídas para la renta variable europea
Sesión de ligeras caídas para la renta variable europea (Eurostoxx 50 y DAX -0,3%, CAC -0,2%) con un mayor castigo para el Ibex que cerró en mínimos del día (-1,15%). Nuestro selectivo se vio nuevamente lastrado por el sector financiero, Telefónica y Repsol, que fueron junto con IAG los nueve valores que marcaron las mayores caídas con Bankinter (-5,3%), Sabadell (-4,7%) e IAG (-4,3%) a la cabeza. Tan solo 6 valores lograron salvar la jornada en positivo donde destacaron Siemens Gamesa (+3,8%) y Pharma Mar (+2,8%).
Análisis de empresas Telefónica y Meliá ocupan las principales noticias empresariales
Telefónica. Según prensa, la directora financiera Laura Abasolo afirmó que Telefónica estaría dispuesta a reducir su participación en Telxius (50,01%), perdiendo el control, con objeto de: 1) facilitar que Telxius participe en operaciones de subasta de torres que le permitan crecer a mayor ritmo al no depender de un operador y poder tener una mayor capacidad de endeudamiento, 2) desconsolidar la deuda de Telxius en Telefónica y 3) monetizar parte de su inversión y utilizarla para reducir deuda de la matriz. En nuestra opinión, el razonamiento de esta decisión es acertado y creemos que los inversores valorarían favorablemente que Telefónica aproveche el gran momento por el que atraviesa el negocio de torres para rentabilizar parte de la inversión y reducir deuda, sobre todo después de que no veamos que tenga otras alternativas tan atractivas para reducir deuda a corto plazo, uno de los principales factores que más está penalizando su inversión. Noticia positiva si bien estamos pendientes de confirmación. P.O. en revisión (antes 7,4 eur). Sobreponderar.
Meliá. Ha anunciado la apertura del Gran Meliá Chengdu, su quinto hotel en China, y su intención de duplicar el número de hoteles en el país dentro de dos años. Meliá aprovecha la recuperación del sector en China, donde ya se ha reabierto más del 90% de los hoteles turísticos y el 60% de las agencias de viaje. Además, más del 80% de la población china ha expresado su disposición a viajar en 3T 20, factores positivos para un arranque favorable del nuevo hotel y su presencia en China. P.O. y recomendación en revisión (antes 5,2 eur y Sobreponderar).
La Cartera de 5 Grandes está formada por: Acciona (20%), Cellnex (20%), Enagás (20%), Grifols (20%) y MásMóvil (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +11,31%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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