Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, ArcelorMittal, Inmobiliaria Colonial y Siemens Gamesa, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
ArcelorMittal
ArcelorMittal se reposiciona en EE.UU. y reduce pasivos
Ayer ArcelorMittal celebró una conferencia con más detalles sobre el acuerdo de venta de ArcelorMittal en EE.UU. a Cleveland-Cliff, por 1.400M$. ArcelorMittal recibirá una parte en caja (unos 505M$) y el resto en acciones de Cleveland Cliff, lo que supondrá una participación pasiva en la nueva compañía.
Los tres principales mensajes de la presentación fueron:
- La operación supone un reposicionamiento estratégico en EE. UU.
- Pone en valor sus activos con la venta, manteniendo el potencial a través de la participación, pasiva, en la nueva compañía.
- Fortalece el balance y devuelve caja a los accionistas (a través del programa de recompra de acciones, anunciado también ayer).
Opinión de Bankinter
Valoramos positivamente la operación por dos motivos: (1) no supone una salida de ArcelorMittal de EE.UU. sino una reorganización de su posición en la zona NAFTA, manteniendo algunos activos y participando de las sinergias potenciales a través de la participación en Cleveland-Cliff. (2) supone una reducción de los pasivos ya que Cleveland-Cliffs asume unos 500M$ de pasivos netos más otros pasivos como pensiones por unos 1.500M$. Aunque tendremos que rehacer nuestras cifras, solo la reducción de compromisos de pensiones aporta valor al mejorar la posición financiera del grupo, sin renunciar a la exposición al mercado americano a través de la nueva participación. En resumen, a la espera de revisar nuestras estimaciones, valoramos positivamente el anuncio realizado ayer.
Inmobiliaria Colonial
Inmobiliaria Colonial vende 2 edificios de oficinas en Barcelona
Colonial ha vendido 2 edificios de oficinas en Barcelona a Curzon Capital. Uno de ellos está ubicado en el distrito de Les Corts y otro en Plaza de Europa, ambos en ubicaciones “prime”. No han trascendido los detalles de la operación. Colonial tan sólo ha dicho que el precio de venta está en línea con la última valoración de activos.
Opinión de Bankinter
Buena noticia para Colonial y para el sector. Son los primeros síntomas de recuperación de la actividad inversora en el sector tras COVID-19. Ayer la compañía se revalorizó +4,8% y arrastró a otras empresas con exposición al mercado de oficinas, como Merlin Properties (+4,3%). Mantenemos recomendación Neutral. Aunque cotiza con un descuento del 40% sobre su valoración de activos (NAV), su rentabilidad (3% por dividendo) pierde atractivo en un entorno todavía de elevada incertidumbre sobre los activos de oficinas.
Siemens Gamesa
Siemens Gamesa: S&P mejora su calificación y Moody’s confirma calificación
Siemens Gamesa anunció ayer que S&P ha mejorado la calificación crediticia de SGRE a BBB con perspectiva estable desde BBB- con perspectiva positiva, igualando su calificación con la de su accionista de control Siemens Energy. Su calificación se moverá a la par de la de SE. Por otra parte, Moody’s confirmaba su calificación crediticia en Baa3 de emisor a largo plazo, mientras que la perspectiva pasa de “en revisión” a “negativa”.
Opinión de Bankinter
La compañía se encuentra en grado de inversión en ambas agencias, aspecto importante para el coste de financiación de los proyectos. Ayer comenzó a cotizar Siemens Energy propietaria del 67% de SGRE. El Grupo Siemens redujo su participación en S. Energy, a través de la entrega del 55% de SE a sus accionistas, Siemens mantiene el 35,1% de SE directo y el 9,9% en Siemens Pension-Trust.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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