El sólido repunte de julio podría conducir a importantes riesgos en agosto. Nasdaq, Novavax…

Históricamente, agosto siempre se ha conocido como el mes de las sorpresas desagradables.

• En agosto de 2015 se produjo una venta masiva de acciones después de que China sorprendiera a los mercados globales al devaluar su moneda.
• En el verano de 2011 estalló una batalla entre republicanos y la Administración Obama por unos límites de deuda que casi provocan un incumplimiento de la deuda estadounidense.
• La confianza del mercado se vio lastrada por el miedo durante agosto de 2008, por el estado del sistema financiero. El sistema se desplomó un mes después.
• Y en 1990, el dictador irakí Saddam Hussein invadió Irak.
• Agosto de 2020 ofrece sus propios riesgos. Para empezar: ¿Puede el mercado seguir subiendo? ¿O desencadenará alguien o algo una venta?

La mayor preocupación ahora es si el Congreso y la Casa Blanca pueden ponerse de acuerdo sobre un paquete de ayuda para asistir a los estadounidenses que perdieron sus empleos debido a la pandemia del coronavirus. También ha provocado grandes daños a muchos sectores, especialmente los de los viajes, hostelería y entretenimiento.

Otro obstáculo: las elecciones presidenciales, que van a ser extremadamente tensas, especialmente tras el asesinato de George Floyd en Minneapolis.

Pero también habrá alguna subida inesperada

Sin duda, los inversores también han tenido mucho por lo que alegrarse. Las acciones tecnológicas, especialmente las grandes acciones tecnológicas, han subido en julio.

Tesla es ahora un candidato para su inclusión en el S&P 500. Eso podría lastrar los mercados durante algún tiempo porque tiene una capitalización de mercado de 267.000 millones de dólares. Eso requeriría vender acciones en un fondo del índice para hacer espacio para la ponderación de las acciones de Tesla.

Si bien el sector tecnológico ha generado la mayor parte de la emoción del mercado, la búsqueda de una vacuna para combatir el coronavirus ha alimentado un frenesí especulativo en las acciones de las empresas que realizan la investigación.

Moderna, que va a iniciar la fase 3 del ensayo de su vacuna, se incorporó al NASDAQ 100 durante este mes. Sus acciones subieron un 15,4% en julio y en general ha ganado casi un 279%.

Pero hay mucha competencia. Pfizer y su socio alemán BioNTech han conseguido un contrato federal de 1.950 millones de dólares para suministrar 100 millones de dosis de su posible medicamento. Pfizer cerró el mes de julio con los mejores resultados del Dow con una subida del 17,7%.

Mientras tanto, Novavax, una pequeña empresa de biotecnología de Maryland, ha seguido subiendo durante el mes de julio. La compañía va a recibir 1.600 millones de dólares del Departamento de Salud y Servicios Humanos para avanzar en su medicamento.

Las acciones subieron un 71% en julio y han subido un 3.475% en lo que va de año.

Los precios de las materias primas también subieron cuando el dólar descendió alrededor de un 4% en el conjunto del mes.

Ésa es una cifra que normalmente vemos para la moneda de reserva global en términos anuales.

Las acciones energéticas, sin embargo, no contribuyeron mucho a las ganancias del mercado porque los precios del petróleo no consiguieron subir hasta mucho más de 40 dólares por barril y han bajado alrededor de un 34% en lo que va de año. La perforación de petróleo y gas, ya sea en alta mar o en el oeste de Texas, se ha reducido a medida que las compañías de petróleo y gas luchan por ahorrar dinero en efectivo.

6 fundamentales a tener en cuenta

Lo que se avecina en el mercado depende de seis factores clave:

1. Valoraciones. Una reversión de los grandes ganadores desde los mínimos de marzo es posible, especialmente para las acciones de Tesla o Amazon. Los precios de las acciones ya eran elevados antes de que estallara la pandemia el invierno pasado, y un retroceso del mercado era inevitable. (Fue más doloroso de lo que nadie esperaba.) El NASDAQ y el NASDAQ 100 han revertido todas sus pérdidas y luego algunas más. El índice de fuerza relativa del NASDAQ 100 tocó techo en 75 el 13 de julio, un indicio claro de que el índice estaba sobrecomprado. El índice retrocedió rápidamente y se mantiene un 1,5% por debajo de sus máximos de 52 semanas.

2. Una vacuna del COVID-19 que conduzca al control real del virus. Si una vacuna funciona y no tiene efectos secundarios, eso generaría una enorme euforia. Mientras tanto, las personas deben encontrar maneras de evitar contagiarse del virus.

3. La Reserva Federal. El banco central estadounidense ha dicho que hará de todo y más para respaldar la economía. Por lo tanto, no es probable una subida de los tipos de interés de cualquier tipo ni este año ni el próximo. Pero la Fed y Donald Trump o Joe Biden tendrán que vigilar de cerca el dólar. En teoría, un dólar más bajo impulsa las exportaciones y lastra las importaciones. Pero un dólar más bajo también puede significar que los inversores quieren llevarse el dinero a otro lugar. Por lo tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años probablemente oscilará entre el 0,5% y el 1,5%. Si quiere comprar o construir una casa o refinanciar, ahora es el momento.

4. Un acuerdo sobre las ayudas a las escuelas, familias y ciudades del gobierno federal. Sin una ayuda adicional, los problemas financieros podrían ser generalizados.

5. Las elecciones estadounidenses. Las tensiones internas han aumentado desde que el Senado no votara a favor de expulsar al presidente Trump del poder en febrero, después del juicio político para su destitución. No han hecho más que aumentar tras el asesinato de George Floyd.

6. China. ¿Te acuerdas de esto? Las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China no han ido a ninguna parte desde este invierno. Estados Unidos y China se han embarcado ahora en una disputa diplomática, ordenando ambos el cierre de los consulados del otro. No está claro hacia dónde va ahora esta relación, pero lo que está claro es que no será agradable.