Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Iberdrola, Naturgy, Global Dominion, PharmaMar, Amper, Cellnex…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. IBERDROLA (IBE) ha presentado sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2020) de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS IBERDROLA 1S2020 vs 1S2019 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
1S2020 |
1S2019 |
Var (%) |
Estimac. |
Var (%) |
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Ventas |
16.467,4 |
18.281,0 |
-9,9% |
17.962,0 |
-8,3% |
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EBITDA |
4.918,2 |
4.989,8 |
-1,4% |
4.961,0 |
-0,9% |
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EBIT |
2.674,8 |
2.990,7 |
-10,6% |
2.775,0 |
-3,6% |
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Beneficio neto |
1.844,9 |
1.644,4 |
12,2% |
1.553,0 |
18,8% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
Los resultados del 1S2020 de IBE se han visto afectados por la pandemia del COVID-19, cuyos principales impactos directos en el negocio de IBE son la caída de la demanda y la morosidad. Ambos efectos tienen un impacto conjunto de EUR 228 millones a nivel del EBIT: EUR 157 millones por el descenso de la demanda y EUR 71 millones por la morosidad.
IBE obtuvo una cifra de ventas de EUR 16.467,4 millones en el 1S2020, lo que supone una caída interanual del 9,9%, y es una cifra también inferior (-8,3%) con respecto al importe esperado por el consenso de analistas de FactSet.
A cierre del 1S2020, la capacidad instalada de IBE creció un 8,9% respecto al mismo periodo de 2019 y alcanzó los 53.102 MW, siendo el 68% del total (35.975 MW) de fuentes libres de emisiones. La producción neta de electricidad durante el periodo ha sido de 79.299 GWh, un 4,8% por encima de la registrada a cierre del 1S2019, con un 60% del total libre de emisiones (47.358 GWh).
El margen bruto, por su parte, se elevó hasta los EUR 8.050,3 millones, lo que supone una cifra menor (-2,2%) con respecto al mismo periodo del 2019, afectado por el tipo de cambio en un importe negativo de EUR 121,3 millones.
Asimismo, el cash flow de explotación (EBITDA) se redujo un 1,4% en comparación con el 1S2019, hasta los EUR 4.918,2 millones. La cifra real estuvo ligeramente (-0,9) por debajo de la estimación del consenso. Los gastos operativos netos aumentaron un 3,3% en tasa interanual, hasta los EUR 2.074,4 millones, mientras que los Tributos disminuyeron un 3,4%, hasta los EUR 1.057,7 millones.
Desglosando el EBITDA por área de negocio, Redes aportó EUR 2.318,6 millones (-10,6% vs 1S2019), mientras que Renovables contribuyó con EUR 1.226,9 millones (+5,3% vs 1S2019), impulsado por Reino Unido y EEUU, y Generación y Clientes aportó EUR 1.351,8 millones (+14,3% vs 1S2019).
Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) se contrajo un 10,4% en el 1S2020, hasta los EUR 2.674,8 millones, debido al aumento de la partida de amortizaciones y provisiones (+12,2%), que subió hasta los EUR 2.243,4 millones, debido a la mayor base de activos y al aumento de actividad. Indicar que esta cifra de EBIT es menor también con respecto a la esperada por el consenso (-3,6% interanual).
El resultado financiero mejoró un 35% interanual, hasta los EUR 400,1 millones, principalmente por la mejora de derivados por el efecto de cobertura de tipo de cambio. Además, los resultados de activos no corrientes se situaron en EUR 505,1 millones, frente a los EUR 6,8 millones del 1S2019. Debido a ello, el beneficio neto aumentó un
12,2% interanual, hasta los EUR 1.844,9 millones, batiendo también (+18,8%) la estimación del consenso de FactSet. En términos ajustados, eliminando partidas no recurrentes, el beneficio neto alcanzó los EUR 1.670,2 millones, una mejora interanual del 7,5%. 
A pesar de las restricciones derivadas del confinamiento por el COVID-19, las inversiones brutas crecieron un 2,3% hasta los EUR 3.582,1 millones, fundamentalmente en los negocios de redes y renovables, con 1.600 MW de nueva capacidad en el semestre y más de 4.900 MW en los últimos 12 meses.
En su presentación de resultados, IBE aun dependiendo de factores asociados al Covid-19, como la demanda, la deuda vencida, el precio de la electricidad y las medidas regulatorias, ha reafirmado su previsión de crecimiento para el beneficio neto de 2020 a un dígito medio-alto, y un crecimiento del dividendo en línea con el del beneficio neto
. NATURGY (NTGY) presentó ayer sus resultaos correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2020) de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS NATURGY 1S2020 vs 1S2019 / CONSENSO FACTSET
|
EUR millones |
1S2020 |
1S2019 |
Var (%) |
Estimac. |
Var (%) |
|
Ventas |
8.781,0 |
11.589,0 |
-24,2% |
9.524,0 |
-7,8% |
|
EBITDA |
1.870,0 |
2.176,0 |
-14,1% |
1.993,0 |
-6,2% |
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EBIT |
995,0 |
1.342,0 |
-25,9% |
1.133,0 |
-12,2% |
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Beneficio neto |
334,0 |
593,0 |
-43,7% |
391,0 |
-14,6% |
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Fuente: Estados financieros de la compañía.
NTGY alcanzó una cifra de ventas de EUR 8.781 millones en el 1S2020, lo que supone una caída del 24,2% interanual, y una cifra inferior (-7,8%) con relación al importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. La menor demanda de energía causada por el brote de COVID-19, en particular durante el 2T2020, así como los menores precios de la energía en el período en comparación con el 1S2019 fueron los factores causantes de la caída de facturación.
Por su lado, el cash flow de explotación (EBITDA) redujo su importe un 14,1% con respecto al 1S2019, hasta los EUR 1.870 millones. La cifra es también sensiblemente inferior a la que esperaba el consenso de analistas. En términos ordinarios, excluyendo elementos no recurrentes, el EBITDA se elevó hasta los EUR 2.037 millones, es decir, un 11,1% menos que en el mismo periodo de un año antes. El impacto negativo sobre las actividades liberalizadas, así como la menor contribución de Europe Mahgreb Pipeline Limited (EMPL), el nuevo marco regulatorio en distribución de electricidad y la menor demanda de distribución de gas, han pesado sobre la evolución de esta magnitud.
Desglosando el EBITDA por área de negocio, Gas & Electricidad aportó EUR 547 millones (-17,7% interanual), Infraestructuras EMEA contribuyó con EU 822 millones (-10,6% interanual), mientras que la aportación de Infraestructuras LatAm Sur fue de EUR 371 millones (-17,4% interanual) y la de LatAm Norte se mantuvo estable en los EUR 189 millones.
El beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó los EUR 995 millones en el 1S2020, un 25,9% menos que en el mismo periodo de un año antes, y un 12,2% inferior con respecto a la cifra esperada por el consenso.
El resultado financiero asciende a una pérdida de EUR 279 millones, lo que supone una disminución del 15,7% en tasa interanual. Esta reducción se produce básicamente por la mejora del coste bruto medio de la deuda, que ha pasado al 2,8% desde el 3,2% del 1S2019, estando un 81% de la deuda a tipo fijo y un 32% denominado en moneda extranjera.
El resultado de entidades por el método de participación contribuyó con EUR 3 millones en 1S2020 frente a los EUR 38 millones del mismo periodo del año precedente. La contribución de las operaciones interrumpidas se situó en EUR -47 millones en el 1S2020 (vs EUR -21 millones en 1S2019), tras la clasificación como tal de las actividades de distribución de gas en Perú (EUR -12 millones) y de generación de carbón en España (EUR -35 millones).
Como consecuencia de todo ello, el beneficio neto atribuible se elevó hasta los EUR 334 millones, una caída del 43,7% respecto al importe del 1S2019, y una cifra inferior en un 14,6% con respecto a la esperada por el consenso de FactSet. En términos ordinarios, excluyendo factores no recurrentes, el beneficio neto totalizó EUR 490 millones, lo que supone una caída del 30% en tasa interanual.
Las inversiones de crecimiento en el periodo representaron más del 60% del total, alcanzando los EUR 334 millones en 1S2020 (-29,2% en 1S2019). La deuda neta a 30 de junio ascendió a EUR 14.920 millones, es decir EUR 348 millones menos que al cierre del ejercicio 2019, tras los EUR 764 millones destinados al pago de dividendos y la compra de acciones propias. El ratio deuda neta/LTM EBITDA alcanza 3,5x, en línea con el ratio a 31 de diciembre de 2019 (3,3x).
Posteriormente, y según informó elEconomista.es, el presidente de NTGY, Francisco Reynés, durante la conferencia con los analistas, recalcó el significativo impacto del Covid-19, por la caída de la demanda y el hundimiento de los precios del gas. Además, señaló que la recuperación ya ha comenzado, pero que están probablemente viviendo una de las más importantes “tormentas perfectas” de su industria, algo que se ve reflejado en los indicadores del negocio de la compañía.
NTGY anunció la terminación anticipada de contratos a largo plazo de gas por 20 TWh anuales -unos EUR 500 millones a precios actuales de mercado-, sobre un total de 205 TWh en proceso de revisión ordinaria y extraordinaria, establecidas contractualmente. La mayoría de estos compromisos son con Argelia, EEUU y Nigeria y NTGY confía en conseguir nuevos acuerdos durante el 2S2020. Durante la conferencia, Reynés explicó que esos contratos anticipadamente concluidos no serán sustituidos por otros, que las renegociaciones afectan a suministros de gas natural -por gasoducto- y a suministros de GNL -por buque metanero-, y que no podía dar más detalles de las negociaciones, muy próximas al acuerdo, pero sujetas a cláusulas de confidencialidad.
Por otro lado, Reynés también anunció que celebrará un Día del Inversor (Capital Market Day) en el 4T2020, donde presentará una revisión del Plan Estratégico 2018-2022 de la compañía. Durante la celebración de la Junta General de Accionistas, Reynés dejó claro que todos los parámetros, menos los dividendos, podrían verse modificados. En ese sentido, ayer confirmó que mantendrá su política de rotación de activos.
. GLOBAL DOMINION (DOM) ha presentado sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
Cifra de negocio: EUR 464,0 millones (-12,0% interanual)
Cifra de negocio ajustada (eliminando ventas de dispositivos): EUR 402,8 millones (-5,0% interanual).
Cash flow de explotación (EBITDA): EUR 30,0 millones (-34,0% interanual)
EBITA (EBIT + amortizaciones PPA): EUR 10,0 millones (-58% interanual)
EBIT: EUR 7,8 millones (-64% interanual)
Beneficio neto: EUR 0,9 millones (-94% interanual)
Recordamos que DOM ofrece hoy una conference call a las 10:00 para analistas e inversores.
Mañana comentaremos en detalle los resultados del 1S2020.
Por otra parte, cabe destacar que DOM ha procedido a suscribir sendos contratos de financiación por importe de hasta EUR 25 millones cada uno de ellos con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) y con el Instituto de Crédito Oficial (ICO), respectivamente, ambos en el marco de la estrategia de innovación de la compañía. Así, los fondos se destinarán a desarrollar los esfuerzos del grupo en materia de I+D+i al objeto de impulsar la digitalización de procesos industriales para hacerlos más eficientes (Industria 4.0), y para fomentar el desarrollo de nuevas soluciones tecnológicas para la gestión de servicios en el hogar (hogares inteligentes o smart house), el comercio digital y la seguridad laboral, entre otros.
También permitirá innovar en el sector de la salud a través de desarrollos orientados a mejorar los procesos de gestión hospitalaria. Este tipo de tecnologías resultan clave para la rápida adaptación de las infraestructuras sanitarias ante emergencias como la provocada por la COVID-19. La financiación contribuirá al cumplimento de los objetivos de la Agenda Digital para Europa a través de inversiones en digitalización en España, Alemania y Dinamarca
. PHARMAMAR (PHM) ha informado en relación a i) la agrupación de las acciones en circulación (contrasplit) para su canje por acciones nuevas a emitir en la proporción de una acción nueva por cada 12 acciones preexistentes y ii) la previa reducción del capital social en la cuantía de EUR 0,15 mediante la amortización de 3 acciones en autocartera a efectos de cuadrar la ecuación de canje referida anteriormente, en el día de ayer, las 18.554.107 acciones ordinarias nuevas en que se divide el capital social de PHM han sido admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), habiendo sido canceladas previamente las acciones ordinarias anteriormente en circulación.
Resumen de la operación de reducción de capital y agrupación de acciones:
Situación anterior a la reducción de capital y la agrupación de acciones:
Número de acciones que componen el capital social: 222.649.284
Valor nominal: EUR 0,05 /acción Código ISIN: ES0169501030
Situación posterior a la reducción de capital y la agrupación de acciones:
Número de acciones que componen el capital social: 18.554.107
Valor nominal: EUR 0,60 /acción Código ISIN: ES0169501022
. AMPER (AMP) comunica que con fecha del 22 de julio de 2020 ha adquirido el 100% de las participaciones sociales de la mercantil Sacyr Nervión. AMP, a través de su participada al 100% Nervión Industries, ya era propietaria del 50% de la sociedad Sacyr Nervión, pero no consolidaba en su cuenta de resultados ninguna venta procedente de la misma al hacerlo íntegramente el anterior socio. La sociedad Sacyr Nervión, que cambia su denominación social, pasando a llamarse Nervión Energy, cerró el ejercicio 2019 con unas ventas de EUR 46,3 millones y tiene a 30 de junio de 2020, una cartera pendiente de ejecución de EUR 91,1 millones más impuestos.
. El presidente de SIEMENS GAMESA (SGRE), Miguel Ángel López, indicó que la compañía presentará a finales de agosto un nuevo plan de negocio a tres años adaptado a la nueva realidad económica y empresarial y orientado a la rentabilidad y competitividad de todas sus áreas de negocio. Para ello, la compañía llevará a cabo una reorganización de su estructura y la optimización de su presencia industrial. López afirmó que País Vasco, Navarra, Madrid y España en su conjunto tienen grandísima importancia para SGRE, junto con su sede en Dinamarca y Alemania. Pero tras repasar la situación y problemas macroeconómicos y políticos, con un escenario de presión en precios, López indicó que la empresa se encuentra en un proceso de reflexión. Solo los más fuertes sobreviven, afirmó y anunció la presentación del mencionado plan de negocio, dentro de una estrategia orientada a la rentabilidad y que requerirá una reorganización de la estructura de compras y de la optimización de la presencia industrial.
. En relación con el programa de reinversión del tercer pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019, PROSEGUR (PSG) comunica que el precio de reinversión por acción será de EUR 2,1657. Dicho precio se corresponde con la media simple de los cambios medios ponderados de la acción de la sociedad en el mercado continuo (SIBE) correspondiente a los cinco días de negociación anteriores a la fecha de pago del tercer pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019.
. CELLNEX (CLNX) comunicó ayer que su Consejo de Administración, en ejercicio de la delegación otorgada por su Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de julio de 2020, ha acordado llevar a cabo un aumento de capital mediante aportaciones dinerarias y con reconocimiento del derecho de suscripción preferente de los accionistas de la Sociedad. La Sociedad informa de que está previsto que el Aumento de Capital se lleve a cabo en los términos que se resumen a continuación:
El importe efectivo total del Aumento de Capital ascenderá a un total de hasta EUR 3.999.525.423, o el importe que resulte, en su caso, en el supuesto de suscripción incompleta. El Aumento de Capital se realizará a un tipo de emisión unitario de EUR 39,45 mediante la emisión y puesta en circulación de 101.382.140 acciones ordinarias de la Sociedad de EUR 0,25 de valor nominal cada una, de la misma clase y serie que las acciones de la Sociedad actualmente en circulación, representadas mediante anotaciones en cuenta, cuyo registro contable está atribuido a la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) y a sus entidades participantes. Cada acción de la Sociedad actualmente en circulación otorgará el derecho a recibir un derecho de suscripción preferente y serán necesarios 19 derechos de suscripción preferente para suscribir 5 Acciones Nuevas. El tipo de emisión supone un descuento de 25% sobre TERP (theoretical ex-rights price) (esto es, EUR 52,66 por cada acción, tomando como referencia el precio de cotización al cierre de mercado de ayer de EUR 56,14).
El Aumento de Capital tiene por finalidad reforzar los recursos propios de CLNX, de cara a financiar la expansión de su portfolio de infraestructuras de manera coherente con su estrategia de crecimiento a través de adquisiciones. CLNX está analizando activamente ciertas oportunidades de mercado, incluyendo algunas transformacionales (transacciones que implican una combinación de activos u otras oportunidades de negocio de transformación con grandes mobile network operators que implican la aportación de más de 15.000 emplazamientos en una sola transacción, en la que CLNX podría adquirir estas infraestructuras a cambio de dinero en efectivo y/o de la emisión de nuevas acciones (pago en especie)), en diferentes etapas por un tamaño agregado estimado de aproximadamente hasta EUR 11.000 millones (basado en el enterprise value, asumiendo la adquisición del 100% de los objetivos relevantes e incluyendo los programas de build-to-suit o el despliegue de iniciativas adicionales).
El Aumento de Capital estará dirigido a los accionistas de CLNX que hayan adquirido sus acciones hasta el día 24 de julio de 2020 y cuyas transacciones hayan sido debidamente registradas, compensadas y liquidadas por Iberclear hasta el día 28 de julio de 2020 (ambos inclusive). El periodo de suscripción preferente tendrá una duración de 15 días naturales y se iniciará el día siguiente al de la publicación del anuncio del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil (lo que está previsto que tenga lugar el 24 de julio de 2020).
Asimismo, CLNX informa de que los accionistas Azure Vista C 2020 S.r.l., Canada Pension Plan Investment Board, Lisson Grove Investment Pte. Ltd. y Permian Investment Partners, LP (titulares del 6,73%, 4,95%, 6,73% y 0,29%, respectivamente, del capital social de la Sociedad), se han comprometido frente a la Sociedad a suscribir un total de 6.824.570, 5.021.380, 6.824.570 y 295.030 acciones nuevas, respectivamente, que representan aproximadamente un 18,71% de las Acciones Nuevas. Además, determinados consejeros y miembros de la alta dirección titulares de acciones de la Sociedad también se han comprometido a suscribir un total de 65.425 Acciones Nuevas, que representan aproximadamente el 0,06% de las acciones nuevas.
. El Consejo de Administración de DURO FELGUERA (MDF) ha aprobado por unanimidad, solicitar acogerse a las medidas de apoyo a empresas estratégicas que ha puesto en marcha el Gobierno de España. Lo hace con el objetivo de obtener el fortalecimiento patrimonial y financiero que le permita continuar desarrollando su Plan Estratégico, basado en: i) afianzar las actividades tradicionales de la Compañía en las que ha demostrado ser altamente competitiva; ii) reformular sus actividades internacionales llevadas a cabo hasta la fecha; iii) e impulsar nuevas líneas de negocio en las que sus potencialidades están demostradas y se encuentran alineadas con los grandes vectores de la reconstrucción europea post-Covid: digitalización y economía verde.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
