Situación del Plan de Reconstrucción
¿Qué ha pasado?
Los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea llegaron de madrugada a un acuerdo para poner en marcha un billonario plan de recuperación económica tras la pandemia de coronavirus, tras cuatro días de negociación.
¿Cuánto dinero se va a movilizar?
El Fondo de Recuperación estará dotado de 750.000 millones de euros que se dividirán en:
- Ayudas directas o transferencias, que se reducen hasta 390.000 millones de euros (vs 500.000 millones de euros en la propuesta inicial)
- Los préstamos reembolsables alcanzan 360.000 millones de euros.
¿Habrá condicionalidad? ¿Pondrán condiciones para recibir el dinero?
A cambio de un fondo menor de ayuda, también se han hecho concesiones en la condicionalidad.
La aprobación de los planes nacionales de reforma será por mayoría cualificada y la evaluación para autorizar el desembolso dependerá de la Comisión, previa opinión del Comité económico y financiero.
Sin embargo, el acuerdo permite que un país (o más) pueda verbalizar sus dudas sobre el cumplimiento del Plan Nacional de Reformas de otro y la evaluación de la Comisión, lo que exigiría que los jefes de Estado y de Gobierno tuvieran que abordar el tema en persona (en el siguiente Consejo Europeo). No es un veto directo, pero sí podría retrasar hasta en tres meses todo el proceso, lo que reduce la ventana de oportunidad y complica la obtención de los fondos por parte de los países beneficiarios.
Al final, ¿por qué han cedido los países más duros?
El tercer elemento que ha permitido llegar a un acuerdo es el incremento en los cheques compensatorios (descuentos en sus aportaciones anuales al presupuesto de la UE) para los contribuyentes netos. Dinamarca, Alemania, Holanda, Austria y Suecia obtendrán más de 50.000 millones de euros en descuentos hasta 2027. El 70% del gasto del Fondo de Reconstrucción se concentrará en 2021 y 2022, aunque los pagos podrán prologarse hasta 2026. El 30% de las ayudas europeas deben gastarse obligatoriamente en la lucha contra el cambio climático. Una vez que los líderes han dado el visto bueno, se abre ahora el proceso de ratificación, que incluye un voto del pleno del Parlamento Europeo.
Buenas noticias para la Unión Europea. Tras duras negociaciones, los líderes europeos logran finalmente un acuerdo histórico para el Fondo de Recuperación y el Presupuesto 2021-27. El acuerdo ha sido posible gracias a una reducción de las subvenciones, una mayor condicionalidad y un incremento de los cheques compensatorios. Por primera vez en su historia la UE emitirá deuda conjunta para lanzar un programa de transferencias directas desde la caja central hasta los países más necesitados. España recibirá 140.000 millones de euros (11% del PIB), de los cuales 72.700 millones de euros serán ayudas a fondo perdido. Esperamos un impacto positivo en las bolsas, en el euro y un estrechamiento en la prima de riesgo de los periféricos.
Fondo de Reconstrucción
En mayo se confirmó la condicionalidad del Plan de Reconstrucción de 750.000 millones de euros. Paolo Gentiloni, Comisiario de Asuntos Económicos, dijo que los países beneficiarios, entre ellos España, tendrán que presentar antes del 15 de octubre un plan de reformas, junto al borrador de presupuestos de 2021, para poder acceder a financiación desde principios de 2021. El Ejecutivo comunitario lo evaluará y aprobará la asistencia financiera. En la decisión, también participarán el resto de estados miembros y podrían vetar las ayudas por mayoría cualificada, si consideran que las reformas no son suficientes. El dinero se desembolsará por tramos y condicionado a que se vayan cumpliendo las reformas comprometidas.
Buenas noticias. Por un lado, la condicionalidad hace más viable el plan de reconstrucción. Será más fácil obtener el apoyo de los países bautizados como «frugales» (Holanda, Austria, Suecia y Dinamarca) para su aprobación. Por otro lado, los países beneficiarios se comprometerían a aprobar reformas para contribuir positivamente a la recuperación de la UEM. En lo que a España respecta, podrá obtener hasta 140.446M€ del fondo (11% del PIB) e impondrá un calendario de reformas a largo plazo, supervisado por la UEM y al margen de un entorno político inestable.
Características del Fondo de Reconstrucción de la Comisión Europea
- Tamaño del fondo: 750.000 millones de euros
- Instrumentalización inicial del plan: Mix de subvenciones y transferencias, 390.000 millones de euros (vs 500.000 millones de euros en la propuesta inicial) y los préstamos reembolsables alcanzan 360.000 millones de euros.
Financiación del Fondo de Reconstrucción
La CE deberá endeudarse para conseguir 750.000M€. Para hacerlo, la CE propone elevar de forma temporal la contribución al presupuesto comunitario, que pasaría del 1,2% al 2% del PIB de la UE. El margen adicional, de más de 100.000M€, se utilizaría en forma de avales de los Estados para la emisión de deuda conjunta. Bruselas propondrá a los países amortizar esa cantidad y devolver los intereses con un conjunto de impuestos propios: la tasa al carbono en frontera, los derechos de emisión, la tasa digital (sobre empresas con ingresos superiores a 750.000 millones de euros) o un impuesto a las grandes corporaciones. A este conjunto de nuevos impuestos europeos se les denomina “recursos propios de la UE”.
Destino de los fondos de la Comisión Europea
Principales pilares:
- Fondo de Resistencia y Recuperación para inversiones identificados en el mecanismo de vigilancia del Semestre Europeo, que contará con 610.000 millones de euros.
- Estímulo de la inversión privada de 69.800M€. Ese incluye instrumentos de apoyo la innovación, digitalización y mercado único
- Programas de apoyo a medio ambiente y recursos naturales de 45.000M€
- Fines sanitarios y de protección civil
Por Departamento de Análisis Bankinter
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